「创业邦」一大波做空潮袭来?，爱奇艺、好未来接连中招编者按：本文转自CFO小黑板

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编者按：本文转自CFO小黑板，作者任佳敏，编辑王腾，创业邦经授权发布。
一睁眼，就有两家中概股被做空了。
【「创业邦」一大波做空潮袭来?，爱奇艺、好未来接连中招】北京时间4月7日晚间，做空机构WolfpackResearch发布报告称，爱奇艺在2018年上市之前就存在欺诈行为，预测爱奇艺将2019年的营收夸大约80至130亿元人民币，将其用户数量夸大约42%—60% 。消息发布后，爱奇艺股价一度闪崩，跌超12% 。
几乎同时，在纽约证券交易所上市的好未来自曝“在公司的例行内部审计中发现其下属新业务线‘轻课’业务的某位员工存在违反公司行为准则的不法行为，公司已报警，该员工也被依法拘留” 。
同一时间，两家中概股公司又被贴上“造假”的标签。从被做空到自曝数据造假，创办18个月就上市的瑞幸咖啡推倒了“中概股信任危机”的多米诺骨牌。

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浑水耍流氓
爱奇艺白白躺枪
爱奇艺第一时间回应称：“关于今日第三方机构发表质疑爱奇艺的报告，其引用数据与结论严重失实，与实际情况不符，作为一个负责任的上市公司，我们披露的所有财务和运营数据均是真实的，符合SEC要求，我们对于所有不实指控，坚决否认，并保留法律追诉权力。 ”

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爱奇艺创始人兼CEO龚宇
从爱奇艺的回应来看，他们的底气很足，这种底气除了自身问心无愧，还在于这份做空报告确实“水”得离谱。
很快就有业内人士指出报告中存在的各种问题：
1.爱奇艺公布的财报肯定会选择有利于自己的表达方式，而所谓的数据不符只是官方统一口径和会计处理方面的争议。
2.做空报告中提及的MAU虚增造假证据不够全面，其样本数据挑选的都是过时的热播节目，最多只能说明爱奇艺的中台存在一定的刷量行为，但正在热播的节目基本没有出现数据失真的情况，并不能证明爱奇艺数据造假。
3.做空报告中提到爱奇艺出售自有综艺和网剧的收入明显高于20000元/集的市场单价，但他们并没有分析一集剧到底被卖给了几个平台，这里明显属于误判，也表现出该做空机构的不专业。
4.递延收入和收入确认的问题之间并不是非线性关系，而联名会员的收入确认问题，只是会计中存在的两种不同的处理方式而已，管理层选择相应数据披露，只是为了让财报更好看一点而已。
而这样一份不合格的做空报告又是谁发的呢？据了解，此次浑水机构公布这份做空爱奇艺的报告，来自于一家名为狼群研究的机构。
从其官网上得知，这家机构成立于2019年5月6日，公司的定位是“全球金融研究和尽职调查公司” 。
但这家机构做事情显然不怎么专业。 2019年12月10日，狼群研究发布了关于中国趣头条的做空报告，报告中认为中国资讯阅读平台趣头条存在欺诈行为，其2018年74%的销售额是虚假的， 77%的现金余额并不存在。但趣头条很快就发布了官方公告，对做空报告中的失实数据进行了详尽的一一回应，随后趣头条的股价还出现了持续上涨。在爱奇艺做空事件中，狼群报告依旧如法炮制、数据、事实都缺乏调查研究。
但爱奇艺却被这份漏洞百出的做空报告给“摆了一道” ，这如果在瑞幸自爆之前，这样的做空手段显然不会伤到爱奇艺分毫，但正是因为有了瑞幸的前车之鉴，在资本市场对中概股信心大失的前提之下，连狼群研究这样的“小流氓”都敢拿明星中概股“捅刀子” ，爱奇艺白白躺枪一次！