『创业邦』不是口红和火箭，是重上风口的MCN，李佳琦、薇娅最成功的带货编者按：本文来源创业邦专栏深响

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编者按：本文来源创业邦专栏深响，作者吕玥。
核心要点
如涵在资本市场的表现曾加剧了资本对MCN的悲观态度，但行业情况随着李佳琦、薇娅的爆红而实现逆转。当下MCN竞争加剧，马太效应凸显，头部KOL多平台布局，游戏直播领域出现整合。资本的嗅觉敏锐依旧，几年前跟风搭车文娱概念推高股价的故事再度上演。一波MCN概念股中， “蹭热点”占到了绝大多数。很难想象，因两个头部主播而逆转一个行业的故事，在MCN领域发生了。
一年前，在市场眼中， MCN是一个并不被待见的投资标的，如涵的遭遇是这一境况的典型代表：自2019年4月登陆纳斯达克后，如涵几乎在每次接受采访时都要回答同一个问题——如何复制张大奕。
【『创业邦』不是口红和火箭，是重上风口的MCN，李佳琦、薇娅最成功的带货】因为上市即破发，与如涵相关的舆情大多是负面的，王思聪也曾在朋友圈总结如涵存在的三大问题，包括高营销费用下的持续亏损、张大奕不可复制以及无法证明自己可以培养出新KOL 。

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不只是如涵，彼时所有孵化运营网红的MCN在业界看来都不是什么好生意——对单一头部网红依赖度过高、无法复制网红、不能规模化持续盈利都是其无法改变的劣势。资本市场的态度亦是如此，对投资方而言，难规模化、难上市就意味着投资后难以退出、获得高回报。
但谁都没想到的是，仅过去半年，这一境况发生了180度大逆转。
2019年下半年，在李子柒、李佳琦、薇娅的带货奇迹和超高利润之下，网红经济再度“起飞” 。此时，经营欠佳的鞋业公司星期六在投资了一家据说与李子柒相关的MCN遥望网络后，于2019年年底近10个交易日内录得8个涨停，区间涨幅超过130% 。在其示范效应下，网红带货概念被全面激活，成为了A股市场最强风口。
在一连串涨停后，资本市场对于MCN的悲观态度也被彻底改变。 A股市场的基金经理们开始批量进场，众多原有业务持续亏损的上市公司将MCN视为转型或是续命的关键。
从备受质疑到备受追捧， MCN的境遇改变前后甚至不到一年时间。期间，网红行业到底发生了什么？MCN这个在国内兴起不到四年时间的新事物，现在又是否真正变成了“好生意”？
上市公司有病， MCN有药？
如涵上市前持续亏损、上市首日破发的表现，曾在2019年上半年加剧了资本的悲观态度，但情况随着李佳琦、薇娅的爆红而实现逆转。
深究背后，电商直播爆发是重要原因。
2018年双十一，薇娅两小时引导销售额2.67亿，一天内销售额达3.3亿；“口红一哥”李佳琦在15分钟里卖出15000支口红，每次直播超过200万人观看， 2019年双十一销售额破10亿。
电商直播的成熟和发展意味着， MCN有了更直接、更稳定的变现路径。此时的网红，早已不是仅依靠短视频夹带广告来赚钱的“意见领袖” ，而是按秒入账的“赚钱机器”——要知道，北京销售额第一的商场SKP日均销售额也不过3200万。

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从图文、短视频、秀场直播跳入电商直播领域的网红们找到了新出路，网红背后的MCN似乎也找到了加速流量变现的方法。
2019年底网红概念被全面激活，众多类似于星期六这样和网红扯上关系的上市公司股价连续多日飙升，甚至因为李佳琦在直播间售卖了上市公司金字火腿的产品，导致金字火腿次日直接涨停。
资本的嗅觉始终是敏锐的，几年前跟风搭车文娱概念推高股价的故事再度上演。
今年年初，一家主营业务与网红毫无关联的上市公司三五互联发布公告，宣布欲收购拥有700多个网红IP和5亿粉丝的MCN上海婉锐。计划披露后，三五互联连续8天涨停， 2月11日披露预案后2月12日再度涨停。