企业的运营资产企业运营能力主要指企业运营资产 _小知识

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市场全景图系列之二：企业的运营资产
在上一篇中，我们采用了分位数的方法，对全市场上市公司的企业规模进行了观察。
对分位数和研究方法想做进一步了解的读者，欢迎阅读《市场全景图系列之一：企业的规模》一文开篇的部分。
接下来，在本篇中我们将会考察企业的运营资产。
运营资产运营资产，顾名思义就是企业资产之中和运营相关的部分。严格来说，企业中几乎所有资产都和运营有着或直接或间接地关系，但财务实务之中，运营资产通常是指企业资产负债表之中地四个科目的总和。
这四个科目分别是：现金、存货、应收账款和预付款项，它们也构成了流动资产的主体。之所以称之为流动资产，是因为这些资产要么是现金及其等价物，要么是能够在短期内通过销售等手段转换成为现金。
换个角度来看，现金在企业运营之中可以直接花出去；预付款是企业提前支付给供应商的货款，用于购买原材料等；存货包括半成品和产成品，是尚未销售出去的商品；而应收款则是企业销售已经完成、但是还没有收到现金的货款，以应收账款和应收票据的形式存在。
因此，这个花钱买原材料、支付能源成本、雇佣人力、生产商品、销售商品、收回货款的过程，就构成了企业的运营。而运营资产就是企业在运营过程中直接相关的各项资产总和。
以企业的总资产为分母，我们可以逐项的观察全市场所有上市公司运营资产各个科目的占比，以数字的方式来感知市场的整体状况。这，就让我们开始吧。
现金占比现金占比衡量企业的现金资产在总资产中所占的比例。
【企业的运营资产企业运营能力主要指企业运营资产】全市场所有上市公司，现金占比的中位数（50%分位数）为13.61%，也就是一层多的资产为现金。最高的90%分位数为31.63%，最低的10%分位数为4.90% 。
从近三年的趋势来看，市场整体的现金占比在逐年小幅下降，显示出上市公司层面现金紧张的局面。

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市场全景图之现金占比
应收占比企业的应收科目，包括应收账款（直接欠钱）和应收票据（由于票据可以提前贴现，企业可以早点拿到钱，但由于贴现会损失一部分金额），我们将这两个科目合并起来一起看。
全市场的50%分位数为13.88%，即一层多的收入以欠款的形式存在。最高的90%分位数为32.81%，最低的10%分位数为1.22%，显示了企业之间销售策略的巨大差异。
从近三年的趋势来看，各分位数总体上有小幅增长，这和之前的现金占比有小幅下降，是对应的。

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市场全景图之应收帐票占比
预付占比预付款的多少，通常代表了企业在上下游关系中竞争优势的高低。越强势的企业，越倾向于少支付预付款。
全市场的50%分位数为0.90%，说明整体来看预付款还是不多的。最高的90%分位数为4.28%，最低的10%分位数为0.12% 。
近三年来看，预付款占比有小幅下降，这和企业现金占比下降，应该有直接的关系。企业没有足够的现金，因而能够支付出去的预付款也相应的下降了。

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市场全景图之预付款占比
存货占比存货，是企业在产品和产成品的总和，也是压占企业运营资金的大头。
全市场的50%分位数为10.48%，即一层左右运营资产以存货的形式存在。最高的90%分位数达到了27.13%，最低的10%分位数则为0.77%，显示了企业之间商业模式的巨大差异。
近三年来看，各分位数、除了最高和最低的两个之外，增提呈现小幅上涨的态势。存货越多，在销售不畅的情况下，很可能意味着企业需要计提更多的存货减值准备，这在压占资金之余，还会让企业的利润承压。

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市场全景图之存货占比
运营资产占比将上述各项加总，就得到了企业的运营资产占比。
全市场的50%分位数为47.31%，即近一半的资产是运营资产。最高的90%分位数为73.95%，最低的10%分位数为19.75% 。
通过观察运营资产占比的高低，我们大致可以知道一家企业的商业模式的特征。越高的运营资产占比，意味着企业更多的采取“轻资产”的模式经营；反之，则为“重资产”模式。

企业的运营资产 企业运营能力主要指企业运营资产

企业的运营资产企业运营能力主要指企业运营资产