先踩雷再跳坑国民技术连亏两年后施“财技”扭亏( 四 ) 2011年8月的一天

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现在看来，尽管斯诺实业当时已采取了拓展新客户、开发新产品、产业链纵深发展等措施来确保业绩增量，但基于行业固有的商业模式和惯例，上下游企业在达成正式合作之前一般需要较长的测试及认证期，受此滞后效应的影响，斯诺实业在2018年亏损后， 2019年的业绩依旧亏损。

隐忧仍在斯诺实业急需减弱对单一客户依赖

在前边提到的斯诺实业新开拓的客户中，不少电池厂商如今恐怕已“自身难保” 。比如北京国能，去年7月22日发布通知，承认公司有12亿元应收账款尚未收回，导致部分已离职员工的补偿金、工资和报销款没有及时兑付；还有比克电池，因众泰汽车、华泰汽车拖延货款，使得其去年深陷连环债务陷阱，目前危机仍未解除。
前述分析人士则表示，目前负极材料的商业模式是捆绑龙头电池制造厂商，联合开发，因此下游客户的装机量直接影响到负极材料厂商的销量。当前新冠肺炎疫情对动力电池行业冲击较大，叠加补贴退坡造成了新能源汽车产销量缩水，今年动力电池产量或将下滑，势必也将影响到龙头电池厂商的产能计划。
真锂研究的数据显示， 2020年前两个月中国电动汽车市场锂电总装机量为2.67GWh ，同比下降64.33% 。从电池芯厂的情况看，前两个月共有47家电池芯供应商实现装机，其中2月比1月少了18家，又有松下、LG化学等日韩企业的进入，中国本土电池企业压力剧增，洗牌加剧。
在“五小”的市场格局中，斯诺实业其实是较早一批拥抱资本市场的企业，然而，斯诺实业在被国民技术收购后，尚未能通过资本运作融资扩产，紧随而来的便是沃特玛债务危机爆发，这无疑打乱了原本的规划。
《每日经济新闻》采访人员注意到，二线负极材料厂商多以上市募资、联合优质上市公司等形式拓展资金募集渠道，其中，湖南星城并入中科电气；翔丰华与凯金新能源先后在证监会官网披露招股书（申报稿）；派思股份曾拟收购正拓新能源，但因资本环境变化收购终止，目前正拓新能源需要寻找新的买家。
采访人员了解到，在二线负极材料公司中，湖南星城已与SKI、LG展开合作，凯金新能源已通过松下、三星SDI、LG化学的送样或中试检测，翔丰华已通过LG化学认证测试，同时正在积极接触三星SDI、松下等国际知名锂电池企业。
“对斯诺实业而言，现在急需通过客户结构改造，减弱对单一客户依赖度，否则，客户结构单一、质量较差的负极材料厂商将逐步被市场淘汰。客户结构对负极材料企业来说至关重要。优质客户对产品的质量和要求高，对企业的品牌和资质也很看重。 ”前述分析人士说道。
对外界关注的国民技术财务调整扭亏、斯诺实业2017年严重依赖沃特玛等问题， 3月30日下午，采访人员致电国民技术证券事务部，一位工作人员表示董秘、证代在开会，不方便接听电话。随后，采访人员将相关问题发送至公司邮箱，国民技术在邮件中回应称：“由于现距离公司预定的年报披露期不足1个月，属于信息敏感期，为避免信息披露违规、防止造成公司股价异常波动，公司暂不便接受采访。 ”
今年4月30日，国民技术将迎来上市十周年。如今，公司的市值只剩下30多亿元。在9年前的那场财经访谈栏目上，孙迎彤曾说，国民技术通过它自己的产品和市场会一路向前，不断提升。
封面图片来源：视觉中国

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