肯德基携“肯德基”赴港IPO，百胜中国会是资本市场的“香饽饽”吗？( 二 ) 餐饮|IPO|海底捞|

对百胜而言，一方面要面对来自于自身营收增速难以取得突破的局面，另一方面，行业内激烈的竞争会是其关注的重点。此外，餐饮离不开食品安全问题，这将是其今后发展中长期存在的问题。
1、营收增速放缓整体上升空间有限
2019年百胜中国发布二季度财报时，虽然旗下的肯德基、必胜客都保持了增长态势，但增速却不好看，被媒体未来会出现'温和'增长的态势，事实也是如此。
我们来看2019年二季度的财报，数据显示，期内营收21.2亿美元，同比增长2.7%，环比下滑7.8%。净利润方面，环比下滑19.8%。三季度，营收同比增长5%，不及华尔街预期，同店销售增长仅维持在2%，同样低于分析师预期的2.3%。同时，百胜中国目前业绩主要依赖肯德基，但肯德基布局及下沉门店接近饱和。同时，整体营收增速的放缓，显示出其整体上升空间有限。

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同时，尽管另一主力军必胜客2019年通过'提振计划'获得了相应的成效，三季度其同店销售比上年同期增长了1%，2019年下半年在门店翻新上也有提速，但要知道，从过去几年的数据来看，必胜客的同店销售额均在同比下降。2018年四季度，必胜客同店销售额下降4%，系统销售额下降2%；从2018年全年来看，必胜客同店销售额同比下跌5%，系统销售额同比下降1%。而根据往年的数据，2015年、2016年必胜客同店销售额下降幅度分别为5%、7%，2017年则实现1%的增长。
那么，必胜客2019年短期内的复苏迹象并不能代表今后的市场表现就会持续挺进，这还是一个市场长期验证的过程，这一挑战仍在继续。而且，数据显示，整个中国的餐饮行业增长率超过了5%，但看百胜的最新数据，只有2%左右，明显低于整个行业的平均水平，这也为公司的未来发展埋下隐患。
2、国内餐饮市场空间广阔但争夺战愈演愈烈
据国家统计局数据显示，2019年1-10月全国餐饮收入36932亿元，与去年同期相比增长9.4%。预计2019全年市场规模将达4.7万亿元，2022年市场规模将突破6万亿元。未来发展空间颇具想象力，但在中国这样一个地域宽广的国家，本身就菜品丰富，口味众多，餐饮品牌将的竞争也在不断加剧。纵使肯德基、必胜客具有强大的品牌影响力，也难以避免受国内众多品牌的冲击。
海底捞2019年中报显示，期内其营收同比增长59.3%，净利润同比增长41%，在火锅市场仍具有巨大发展空间的背景下，海底捞有望进一步抢占更多的市场份额。即将登陆港交所的九毛九，目前门店数量增速高达50%，根据弗若斯特沙利文报告，2018年，'九毛九'在中国西北菜餐厅排名第2，'太二'在中国所有酸菜鱼餐厅中排名第1。其他品牌，在民族情绪的推动下，仍有一战。
尽管他们更肯德基的定位不一样，但同为餐饮市场的玩家，此消彼长的态势难以避免。要说跟肯德基相媲美的同类竞品，就不得不提到麦当劳了。
麦当劳在中国区虽然在不断缩减门店，但同时也在加速开店。数据显示，2019年三季度麦当劳在全球新开了741家门店，中国市场就有363家门店，超半数。同时，也在通过做跨界生意来提高自身的品牌影响力。
3、与新一代消费者们的饮食需求相背离食品安全问题同样不可小觑
事实上，肯德基、必胜客的部分油炸、高热量的产品和现在消费者的需求已产生背离。随着近年来的消费升级以及中产人群的崛起，90后、00后特别关注健康消费，对油炸、高热量的产品这类食品的热情有所减退。这将是百胜在今后很长一段时间内，需要面临的挑战。
此外，做餐饮生意难以回避食品安全的问题，当然，这也是整个行业需要面临的问题。据掌上南通的资料显示，肯德基此前发生过多起因食物腐烂、出现虫卵等现象，类似的问题在黑猫投诉上还能搜寻到很多。太多的负面新闻必会造成部分消费者的流失。探索边机市场会有多大的想象空间？

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