招商证券：微美全息（WiMi）赴美IPO纳斯达克全球板招股书详解( 五 ) 招股书显示

　　1)将全息AR技术引入更广泛的应用场景;2)加大研发创新投入;3)加强全息面部识别应用程序;4)利用5G通信网络带宽，提供全息云平台服务。重点发展全息AI面部识别技术和全息AI面部变化技术两项核心技;5)通过创建生态业务模型来打造全息生态系统;6)加强AR内容开发能力并丰富AR内容库

　　(三) 挑战

　　在实现公司的业务目标和执行战略时，微美面临风险和不确定性，包括：在相对较新的市场中快速发展;维持有效的市场竞争能力和业务增长能力;始终保持与工业趋势或技术发展保持一致的能力;持续开发市场，获客和提供新产品及服务的能力;获得足够定价的能力并实现预期的投资回报的能力;优化货币化策略的能力;良好充足的开展研究和开发投资活动的能力;高级管理层和员工的持续协作努力的能力;以及中国的企业结构和监管环境有关的风险和不确定性;

　　三、全息AR产业链

　　3.1 中国全息AR产业链和公司地位

　　全息AR产业价值链由三个主要部分组成。上游部分指与内容制作相关的硬件、软件、服务和提供商，中游参与者，整合上游硬件、软件系统，形成最终产品或解决方案，而下游是指最终用户，包括政府、企业和家庭/个人消费者。从业务上看，微美全息目前参与了上游软件开发、内容制作和中游全息AR解决方案供应部分。

　　图10：全息AR产业链概况

----招商证券：微美全息（WiMi）赴美IPO纳斯达克全球板招股书详解//----

　　资料来源：招股说明书，招商证券

　　微美在全息AR领域极具竞争优势，在营收、内容、获客、专利等方面得多料第一，稳居行业龙头地位，成为中国AR行业技术标杆。

　　图11：微美利用先发优势成为行业领导者

----招商证券：微美全息（WiMi）赴美IPO纳斯达克全球板招股书详解//----

　　资料来源：招股说明书，招商证券

　　目前，在中国全息AR中间件解决法平台供应市场，主要提供商是微美， Sight Plus和Hiscene 。微美在2018年的收入为2.252亿元人民币，位列第一。

　　图12：2018年微美在中国全息AR行业中间件解决方案供应商中收入排名

----招商证券：微美全息（WiMi）赴美IPO纳斯达克全球板招股书详解//----