农业类上市公司财务舞弊的特点及识别秦丰农业 _公司财务

庆丰农业(农业上市公司财务舞弊的特征与识别)
摘要:近年来，我国农业上市公司财务造假屡见不鲜，对资本市场造成了恶劣影响。基于舞弊风险因素理论，从理论上分析了农业上市公司舞弊的机理，并对15家舞弊样本公司进行了统计分析。发现这些公司多利用经营模式分散、经营环境影响严重、资产计量和验证困难、现金交易较多等特点进行欺诈。最后，探讨了利用舞弊征兆和分析程序识别该类公司财务舞弊的可行性。
一.导言近年来，随着国家政策对农业行业的进一步倾斜，农业上市公司(按照中国现行行业分类标准划分为农林牧渔类的公司)受到资本市场的广泛关注。然而，中国农业之一股蓝田股份以及近期发生的广东新大地(被终止上市)、云南绿迪达等财务造假事件，极大地损害了投资者对农业上市公司的信心，对农业产业的发展和资本市场的稳定造成了非常不利的影响。农业上市公司严重而普遍的财务舞弊现象与农业上市公司的行业特征密切相关。农业上市公司比非农业上市公司面临更大的财务风险，产品利润低的困境使其财务造假压力更大。去中心化的经营模式和库存特征也使其在诈骗手段上具有一致性。本文试图在前人研究的基础上，梳理和分析农业上市公司的舞弊特征，探索识别舞弊的有效和手段。
二、农业上市公司财务舞弊的机理分析舞弊动机理论为财务舞弊的发生提供了很好的解释。Albrecht的欺诈三角理论(1986)认为，压力、机会和借口决定欺诈主体是否实施欺诈。消逝理论重新定义了压力和借口的要素，增加了暴露因子，形成了G(贪婪)、O(机会)、N(需要)、E(暴露)四要素理论。舞弊风险因素理论是在GONE理论的基础上发展起来的，它将舞弊风险分为个体风险因素和一般风险因素。个人风险因素，包括道德品质和动机，本质上是对G(贪婪)和N(需要)的进一步解释。一般风险因素是指组织或实体所控制的因素，包括舞弊机会、舞弊被发现的概率、舞弊被发现后的惩罚性质和程度，即O(机会)和E(暴露)因素。从经济学角度来看，欺诈者的金融欺诈决策遵循成本收益原则。财务舞弊的预期收益是舞弊带来的组织需求和个人需求的满足，受不同舞弊动机的影响。欺诈的预期成本包括暴露的可能性和损失。然而，认知偏差的客观存在使得欺诈主体对预期收益和预期成本的判断呈现出非理性的特征。例如，锚定和调整偏差、可获得性偏差、代表性偏差和过度自信不仅会增加行为人对欺诈收入的主观感知值，还会降低行为人对欺诈成本的主观感知值，从而增加行为人的欺诈倾向(陈艳，2012) 。
道德品质
道德(g)体现了诈骗主体更广泛的特征和诈骗主体固有的特征。从上市8年造假6年的丰乐种业，到大胆宣称“扇贝在哪里？”近年来，农业上市公司舞弊行为的频繁曝光和舞弊手段的恶劣，在一定程度上反映了这类公司对待财务舞弊的态度。上市带来的巨大利益以及对社会地位和财富的追求冲击了造假主体的价值体系，影响了公司管理者对预期收益的判断。管理者往往更注重短期利益和私人利益，忽视企业的长远发展。这体现在云南绿地等公司上市后大股东的抽逃出资行为上。
(2)欺诈动机(n)上市公司造假的动机往往与经济利益有关。农业上市公司的舞弊动机包括通过IPO和增发融资、避免ST或退市、满足业绩预期等。目前，我国农业基础薄弱(蔡鄂，2006)，许多农业企业仍处于传统产业模式，产品附加值低。尽管有国家政策的支持，但企业抗风险能力仍然较弱，经营业绩相对较差，利润率较低，在激烈的市场竞争中不占优势。但是，我国证券市场实行的核准制对上市公司的业绩指标有严格的要求，这对农业企业的业绩是一个很大的挑战。农业的弱质性使得农业上市公司相比其他行业面临更大的资金压力和舞弊动机(吴忠信，2015) 。农业上市公司往往享受大量优惠政策，不需要担心高利润带来的高税负。正因如此，这种公司造假通常会采取各种手段夸大业绩。如1997年至2001年，丰乐种业虚增主营业务收入1.8亿元，虚增主营业务利润1.58亿元。万福生科在2008-2010年上市前虚增主营业务利润1.1亿元。这类公司的财务造假也是受追求荣誉和政绩的动机影响。农业上市公司往往在行业中起主导作用，地方往往对公司上市起很大的推动作用，甚至掩盖公司造假。比如蓝田曾经是“中国农业之一股”，丰乐种业被誉为“中国种业之一股”，万福生科被誉为“水稻深加工之一股”，绿地是“中国绿化行业之一股” 。

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