新能源有哪些项目可以做新能源行业有哪些( 五 ) _知识分享

未来 HJT+钙钛矿叠层工艺可将电池转换效率提升至 30%+ 。HJT 晶体硅主要吸收太阳的红外光，而钙钛矿可有效利用紫外和蓝绿光，叠层技术用低温沉积工艺（PVD/CVD 方式）实现短波长吸收（钙钛矿）和长波长吸收（HJT）的结合，从而拓宽太阳电池对太阳光谱的能量吸收范围，大幅提高转换效率。2020 年 Oxford PV 光伏钙钛矿晶硅叠层电池在 1.12 平方厘米的面积上达到了 29.52％的实验室转换效率，后续甚至有望进一步提升至 30%以上。

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HJT 设备正进行国产替代，拥有整线交付能力的企业优势明显。早期 HJT 产线以梅耶博格、YAC、Rena 等外资品牌设备为主， 2017-2018 年 HJT 设备投资额在 9~12 亿/GW ，设备投资额较高。2019 年起通威、爱康、华晟等电池厂商开始在部分设备上选取国产厂商，仅用 2 年时间，设备投资额快速降至 5 亿元/GW 以下，与此同时外资品牌因经营情况差， Amtech、梅耶博格、REC 等相继退出光伏设备市场。目前迈为、钧石、理想成为国内竞争实力较强的 HJT 设备供应商，迈为和钧石已具备整线交付能力。由于 HJT 设备技术门槛高，拥有整线设备交付能力的供应商将有更强的成本控制和议价能力，未来整线设备商市场集中度有望持续提升。
2025 年 HJT 设备市场空间有望达 608 亿元。按照 2020-2025 年全球光伏装机量 130/155/220/270/320/400GW 计算，假设容配比分别为
1.15/1.20/1.25/1.30/1.30/1.35 ，按照电池产能利用率 70%计算，由于 HJT 具备成本优势，我们预计 2021-2025 年 HJT 渗透率分别为 5%/10%/20%/40%/60% ，由于 HJT 设备成本不断下降，假设 2021-2025 年 HJT 设备投资额分别为 4.5/4.0/3.5/3.0/2.7 亿元/GW ，则 2021-2025 年 HJT 设备需求将达 48/104/213/390/608 亿元，同比+382%/116%/105%/83%/56% 。（报告来源：未来智库）

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2.2.3 逆变器：出口替代龙头有望长期受益，储能、微逆新技术值得期待
出口替代路径明确，组串式逆变器占比有持续提升
国产品牌于 2012 年打破欧洲垄断，国内逆变器全球市占率迅速提升。2019 年全球排名前三的逆变器企业为华为、阳光电源、SMA ，市占率分别为 22%/13%/8%,国内品牌在全球的市占率合计达 57% ，而截止 2020 年，全球排名前三的逆变器企业华为、阳光电源、 SMA 市占率分别为 23%/19%/7% 。全球 2012-2020 年国内品牌全球逆变器份额快速提升，由 11%一路上涨至约 59% ，增长近 48pct 。2021-2022 年中国逆变器全球出口有望达 60% 以上。
逆变器出口替代空间仍具较高弹性。2021 年全球光伏逆变器市场约 473 亿元市场规模，国产品牌全球市占率约 60% 。未来随着逆变器外资品牌的退出，以及国产产品性价比优势的日益突显，预计国产品牌市场份额将继续提升。
组串式逆变器占比不断提升。2016-2020 年集中式逆变器和组串式逆变器出货量占比均在 90%以上。近年来组串式逆变器出货占比不断提升，从 2016 年的 32%提升至 2021 年的 67% ，我们预计组串式高转换效率以及户用场景适用的优势仍将继续保持，渗透率不断提升。

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“户用+变流”进一步推广，储能逆变器市场广阔
22 年小型户用场景中光伏储能逆变器推广有望加速。光伏储能逆变器将光伏系统所发电能优先供本地负载使用，多余的能量存储到蓄电池，在电能仍有富余的情况下可选择性并入电网；当光伏所发电能不足时，蓄电池放电供本地负载使用，从而降低对电网和传统能源的依赖，争取实现住宅电力的“自给自足” 。国内主要供应商包括固德威、锦浪科技、德业股份等， 2021 年其储能逆变器出货量分别达到 6 万台、3 万台、7 万台，我们预计 22 年主流供应商出货有望进一步提升。
大功率储能逆变器主要安装在新能源并网领域，受益于光伏风电装机规模的扩张。国内大功率储能变流器的主要供应商是阳光电源、上能电气。阳光电源的储能变流器目前覆盖了 500KW-3450KW 的大功率范围；上能电气的交流储能变流器产品覆盖了 100KW-2500KW 的功率段。大功率储能变流器在发电侧主要用于解决可再生能源并网的波动性和消纳问题；在电网侧主要用以实现调峰调频功能；在用户侧应用于大型工商业光伏储能项目，通过峰谷套利等方式提升发电收益、降低用电成本。在大型集中储能应用的场合，储能变流器一般是独立于光伏逆变器以外的设备，随着储能渗透率的提升，会产生光伏逆变器之外的量的增长。

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