什么是股权分置改革?( 二 )


这次改革实践中,“对价”往往指非流通股股东为取得流通权,向流通股股东支付的相应的代价,对价可以采用股票、现金等同认可的形式) 。首批试点大都选择了送股或加送现金的方案,得到了多数流通股东的肯定 。目前,二批试点公司的方案正在陆续推出,送股方案依然是主流,但也出现了创新的方案,如缩股、权证等 。
首家改革试点公司三一重工举行临时股东大会时,投资者李先生在现场告诉采访人员,虽然自己只持有1000股三一重工股票,但从公司公布改革方案后,他就开始认真研究,并数次打电话给公司表达他的意见,也得到了公司工作人员认真的接待 。三一重工的方案由10股送3股改为10股送3.5股,正是听取流通股股东意见的结果 。李先生认为,很多投资者觉得自己股份少,说话没人听,便采取观望态度,事实上“众人拾柴火焰高”,只有大家都参与进来,流通股股东的利益才能得到保护 。这次改革的一个重要特点是,通过流通股股东与非流通股股东之间的“讨价还价”,寻找利益的平衡点 。
这种情况下,双方的充分沟通就非常重要 。首批试点中,试点公司通过投资者恳谈会、媒体说明会、网上路演、走访机构投资者、发放征求意见函等多种方式,组织非流通股股东与流通股股东进行沟通和协商,同时对外公布热线电话、传真及电子信箱 。应当说,投资者参与改革的途径还是很多的 。
改革赋予流通股股东很大的话语权 。清华同方的方案没能通过就证明了其“威力”不仅如此,流通股股东的投票结果也是决定性的 。根据规定,改革方案要在股东大会通过,必须满足两个“2/3”,即参加表决的股东所持表决权的2/3以上通过,参加表决的流通股股东所持表决权的2/3以上通过 。这一规定赋予了流通股股东很大的话语权,它的“威力”在首批试点中已经体现——清华同方的方案虽然总体上得票率很高,但由于流通股股东表决赞成率为61.91%,最终还是没能通过 。
改革后市场能否承受-综合来看,股权分置改革后实际股票供给的增加是较为有限的名义上大股东的股票全部获得了流通权,但真正能流通的只有很小一部分中国证监会主席尚福林日前在新闻发布会上表示,二批试点结束后,将加紧做好全面推开的工作,力争在一个相对较短的时间内,基本完成股权分置改革 。有投资者因此担忧,短期内完成改革,是否意味着大量非流通股将上市流通,市场能否承受这一压力?不能否认,非流通股上市后会给市场带来一定压力,但在很多时候,这一压力被过分夸大了 。以首批试点公司金牛能源为例,按照有关规定,金牛能源大股东必须保持持股在51%以上的绝对控股地位 。
该公司实施改革方案后,其大股东邢台矿业集团持股比例将降至57.63% 。这样,大股东只有6.63%的股份可以上市交易 。也就是说,名义上大股? 。
什么是股权分置改革?是什么意思

什么是股权分置改革?

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股权分置,是指A股市场上的上市公司的股份分为流通股与非流通股 。股东所持向社会公开发行的股份,且能在证券交易所上市交易,称为流通股;而公开发行前股份暂不上市交易,称为非流通股 。
这种同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况,为中国内地证券市场所独有 。
什么叫股权分置改革
什么是股权分置改革?

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根据你的提问,经邦咨询在此给出以下回答:所谓股权分置,是指A股市场上的上市公司的股份分为流通股与非流通股 。股东所持向社会公开发行的股份,且能在证券交易所上市交易,称为流通股;而公开发行前股份暂不上市交易,称为非流通股 。
这种同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况,为中国内地证券市场所独有 。
股权分置不能适应资本市场改革开放和稳定发展的要求,必须通过股权分置改革,消除非流通股和流通股的流通制度差异 。股权分置改革是为了解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题而采取的举措 。股权分置也称为股权分裂,是指上市公司的一部分股份上市流通,另一部分股份暂时不上市流通 。前者主要称为流通股,主要成分为社会公众股;后者为非流通股,大多为国有股和法人股 。
股权分置问题被普遍认为是困扰我国股市发展的头号难题 。由于历史原因,我国股市上有三分之二的股权不能流通 。由于同股不同权、同股不同利等“股权分置”存在的弊端,严重影响着股市的发展 。