【游戏世界】买量突然飙升,新品密集上线,三七慌了?Q4会表现如何?( 三 )


2、营销能力分析:海外发行能力进一步提升 , 但依然逃不开“买量”魔咒
总的来看 , 三七今年海外发行能力大幅提升 , 但公司依然过于倚重营销 。
三七海外发行能力进一步提升 。 根据SensorTower数据 , 三七今年海外收入大幅增长 , 多次跻身中国手游发行商全球收入排行榜TOP5 。 2022年上半年 , 三七海外收入占比达37.48% , 较21年的30%进一步提升 。
然而 , 三七依然逃不开“买量”魔咒 。 三七旗下产品收入增长过于倚重营销(特别是效果广告) , 营销费用居高不下 。 比如《小小蚁国》月流水破亿的背后是日均2000组的素材投放 。
由于年内重磅产品较少 , 此前老产品进入成长期 , 前三季度三七销售费用较去年同期减少10.88亿元 , 但仍然高达61.9亿元 , 销售费用率依然超过50% 。
进入Q4 , 由于新品密集上线 , 加上老产品投放素材有所增加 , Q4销售费用或有所增加 。
小结:
Q3三七营收和扣非归母净利润同比、环比均出现下滑 , 主要由于去年同期上线的重磅产品以及部分老游戏流水有所回落 , 此外几款新品赶在Q3末尾上线 , 收入确认存在一定滞后性 。

Q4业绩看点:海外看《P&Z》 , 国内看《小小蚁国》和《叫我大掌柜》
根据已披露的三季报 , 三七Q3营收和扣非归母净利润同比、环比均出现下滑 。
前文提到三七Q4将上线至少4款产品 , 但目前来看只有《空之要塞:启航》能打 。 三七Q4业绩增量主要还要依靠前三季度上线的新品以及老游戏 。
近日 , 我们发现 , 三七10月以来买量大幅增加 。 截至目前 , 三七Q4效果广告投放量超过此前任何一个季度 。
【游戏世界】买量突然飙升,新品密集上线,三七慌了?Q4会表现如何?
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来源:DataEye数据;游戏财经汇制图
根据DataEye数据 , 过去30天 , 三七旗下有3款游戏进入中重度游戏买量榜TOP10 。
除了新游《小小蚁国》 , 三七对《叫我大掌柜》《云上城之歌》等老产品也加大了投放力度 。
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来源:DataEye数据;游戏财经汇制图
新品密集上线 , 疯狂买量 , “A股游戏一哥”是慌了吗?
21年Q4 , 三七单季收入和利润均创下新高 。 目前来看 , 三七22Q4不太可能超过这一高点 。
2022年只剩下50多天 , 三七Q4又将表现如何?还有哪些值得期待?
游戏财经汇认为 , 三七Q4有以下四大看点:
看点1:海外蚂蚁SLG产品《AntLegion》单月流水呈上升趋势 , 年累计流水将超3亿元 。
在海外市场 , 三七发行的蚂蚁SLG产品《AntLegion》将对标《小小蚁国(TheAnts:UndergroundKingdom)》 , 《小小蚁国》将是其收入的天花板 。
根据SensorTower数据显示 , 《小小蚁国》海外版于21年一季度陆续在各国上线 , 21年8月流水达1300万美元;根据GameLook和竞核数据 , 22年3月海外流水约保持在9000万元左右;截至22年3月 , 累计营收已经接近7000万美元 。
《AntLegion》收入虽呈上升趋势 , 但仍远低于《小小蚁国》海外版 。
根据研发商易娱官网披露的数据 , 《AntLegion》最高单月流水呈上升趋势 , 截至2022年10月 , 最高单月流水超3500万 , 累计流水已达2.6亿 。
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来源:易娱官网;游戏财经汇制图
按照目前的流水走势 , 《AntLegion》今年的累计流水将超3亿元 , Q4总流水预计在1亿元左右 。
看点2:国内蚂蚁SLG产品《小小蚁国》月流水已破亿 , 但利润可能被销售费用侵蚀 。
作为国内唯二的蚂蚁题材SLG产品 , 《小小蚁国》未来的市场表现可以参考上线已有一年之久的《蚁族崛起》 。
《蚁族崛起》于2021年7月上线 , 根据母公司卧龙地产财报披露 , 该游戏21年流水约7231.6万元 。 也就是说 , 不到半年流水达7000多万 。
从流水表现来看 , 《小小蚁国》更胜一筹 , 上线一个多月流水已经破亿 。 这一表现在三七今年的新游中较为突出 , 但远不及去年上线的两款斗罗 。 《斗罗大陆:武魂觉醒》首月流水破3亿 , 《斗罗大陆:魂师对决》首月流水突破了7亿 。
究其原因 , 主要由于国内缺乏蚂蚁文化 , 蚂蚁题材的受众人群较少 , 加上三七失去先发优势 , 蚂蚁题材用户基本被《蚁族崛起》等先发者洗了一遍了 , 这导致《小小蚁国》国服表现远不及海外版 。
此外 , 由于《小小蚁国》买量非常凶猛 , 游戏利润可能要大打折扣 。