因此坚决做多 ， 不断推升价格 。
说简单些 ， 万国当时是以自己一家的势力对抗中国财政部 ， 这是其实已经不是完全的技术对垒 ， 而是政策搏弈了 。
二：疯狂：震 。

7、惊中外的最后八分钟 2月23日 ， 多空短兵相接 ， 多方基本控制着主动权 ， 先以80万口在前日的收盘价的基础上提高到148.50元 ， 接着又以120万口攻到149.10元 ， 再以100万口改写150元的记录 。
盘中出现过200万口的空方巨量封单 ， 但瞬间便被多方收入囊中 。
这说明 ， 违规操作的不仅是空方 ， 多方也存在类似问题 。
但多方因有中经开 ， 幸运便似乎总是与之相伴相随 。
2月23日下午 ， 空方主力阵营中辽国发临阵倒戈 ， 突然空翻多 ， 使327品种创出151.98元天价 。
16时22分 ， 离收盘还有8分钟 。
正当许多人都以为当天大涨格局已定时 ， 风云突变 ， 万国突然先以50万口将价位打到150元 ， 接着连续以几个数十万口的量级把价位 。

8、再打到148元 ， 最后一笔730万口的巨大卖单令全场目瞪口呆 ， 把价位封死在147.50元(730万口当时约合人民币1460亿元)!在这一阵紧锣密鼓的狂轰烂炸之中 ， 万国共抛出1056万口卖单 ， 面值达2112亿元 ， 而所有的327国债总额只有240亿元 。
也就是说 ， 万国卖空的数额超过了该品种总额的7.8倍 。
多方顿时兵败如山倒 。
若按收市价147.50元结算 ， 意味着一大批多头将一贫如洗 ， 甚至陷于无法自拔的资不抵债泥坑 。
当日开仓的多头将全部爆仓 。
并且如果按照此价格交割 ， 中经开在1995年将破产消失 。
三、善后：财政部出面干预 ， 判定万国证券违规 当晚在财政部等部门的干预下 ， 裁定万国恶意违规 。
上交所宣布：23日1 。

9、6时22分13秒之后的交易是异常的 ， 经查是某会员公司为影响当日结算价而蓄意违规 ， 故16时22分13秒之后的所有327品种的交易无效 ， 该部分成交不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围 ， 经过此调整当日国债成交额为5400亿元 ， 当日327品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.30元 。
如果按照上交所而如果;
亿元人民币60元当日交割 ， 万国将惨赔151.3定的收盘价按管金生最后八分钟抡板斧砍出的收盘价147.5元当日交割 ， 万国则狂赚42亿元! 第二天 ， 万国证券公司门口发生挤兑 。
2月27日和28日 ， 上交所开设期货协议平仓专场 ， 暂停自由竞价交易 。
在财政部发出贴息公告后 ， 327国债价格上升5.4元 ，。

10、其他市场上327的价格在154元以上 ， 而上交所前周末的收盘价为152元 。
多空双方意向相差较大 ， 协议平仓困难重重 。
27日 ， 协议平仓只成交了7000多口 ， 而327持仓量高达300多万口 。
2月28日 ， 上交所再次强调：对超规定标准持仓的将采取强行平仓 ， 平仓价将参照27、28日场内协议平仓的加权平均价来确定 ， 大约在151元左右 ， 致使平仓交易开始活跃 ， 28日平仓140万口 ， 327国债占85%以上 。
3月1日又延期一天进行协议平仓 ， 当天平仓量达到80万口 。
3月2日虽然不设平仓专场 ， 但327品种平仓仍达到25万口 。
经过几天的平仓使持仓量大幅减少 。
广东联合期货交易所籼米合约自1995年6月推出后 ， 短时间内吸引 。

11、了众多投机商和现货保值者的积极参与 ， 交易一度十分活跃 ， 但少数经纪商和投机大户企图操纵籼米期市以牟取暴利 ， 遂演变出一幕在期市大品种上的“多逼空”闹剧 。
这次“籼米事件”又称“金创事件” ， 是中国期货市场上一次过度投机 ， 大户联手交易 ， 操纵市场的重大风险事件 。
一、“籼米事件”的起因与经过 。
广东联合期货交易所自1995年6月12日正式推出籼米期货交易后 ， 期价一路飙升 ， 其中9511和9601两个合约 ， 分别由开始的2640元/吨和2610元/吨上升到7月上旬的3063元/吨和3220元/吨 ， 交投活跃 ， 持仓量稳步增加 。
多空双方的分歧在于：多方认为 ， 其一是国内湖南、湖北、江西等出产籼米的主要省份当年夏季遭严重 。

12、洪涝灾害 ， 面临稻米减产形势;
其二是籼米期货实物交割中存在着增值税问题 ， 据此估算当时的期价偏低 。
空方则认为 ， 籼米作为大宗农产品 ， 其价格受国家宏观调控 ， 而且当时的籼米现货价格在吨左右 ， 远低于期价 。
随着夏粮丰收、交易所出台特别保/元2600证金制度 ， 到10月 ， 9511合约已回落2750元/吨附近 ， 致使多头牢牢被套 。

来源：(未知)

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标题：中国|三大中国期货市场经典案例( 二 )