用户|IGG（0799.HK）底层逻辑生变，向平台型手游大厂进击公司|产品|渠道|纪元|王国|观点

虽说游戏称得上是一门非常赚钱的生意，但厂商们的悲喜似乎并不相通。放眼全球游戏市场，能够在游戏产业链每个核心环节做到出类拔萃的公司少之又少。中国游戏厂商收入排行方面，腾讯、网易双寡头垄断的局面从未被打破，二八分化的竞争格局长此以往……
有“中国巴菲特”之称的段永平曾这么评价过游戏行业， “大多数游戏行业的公司不赚钱，但是赚钱的游戏公司是很赚钱的，因此盈利能力很强的游戏公司是为重点研究的对象” ，一语道出游戏行业的投资箴言。
就在最近，全球知名手游厂商IGG（0799.HK）交出强劲反转的“成绩单” ，便迅速成为游戏领域备受关注的新焦点，短短几日内即被多份研发密集覆盖，花旗、富瑞等大行普遍上调了其目标价。
格隆汇方面，也迅速对该公司进行了深入调研。在笔者看来， IGG再现强盈利能力背后，其底层逻辑已经生变，开始呈现出明显的平台属性。这一变化将有望助推IGG实现长足发展，带来继腾讯、网易后，再造一个平台型手游大厂的可能。
一、从买量到“自建流量池”
首先来看， 2020年， IGG积极把握“宅经济”机遇，不断加强对旗下王牌游戏《王国纪元》的全球化运营和营销，并同时自建了低成本“流量池” ，为公司旗下移动App（KeepClean、KeepLock、Battery Saver等）导入用户近1亿名，成功激发平台协同效应。
具体到结果端，平台协同效应核心体现在了两个方面：
其一，导入海量、高粘用户，快速推高游戏流水。
IGG的移动App主要置于安卓渠道，排他性很强，用户安装后不会轻易更换，且用户规模已经达到过亿的量级。在一定程度上决定了，其产品矩阵间存在“品牌宣传”导流的强联动机制，能够有效反哺其他产品，即带动主要游戏产品的流量扩容及在安卓渠道收入比例的提升。
实际数据方面，自2020年6月起，《王国纪元》月流水开始出现强势反弹， 12月达到6600万美元，同比上年增速达到过去5年之最，其中，来自安卓渠道的收入比例提至61% 。今年1-2月，《王国纪元》在没有大幅增加广告投放的情况下持续登上美国安卓商店的畅销榜单， 2月日均流水更上了一个新高度。

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其二，带来很多自由激活用户，降低游戏买量成本。
随着移动APP用户量的持续累积，往往容易催生自然增长效应，基于“品牌宣传” ，由用户的主动传播行为助推产品实现进一步增长。
另外，更直观的来看， IGG的销售费用同样印证出这一点。 2019年，公司共花费1.64亿美元获得1亿多名用户，而2020年共花费1.85亿美元，在仅仅同比增长12%的基础上获得2亿多名用户。
基本上可以预期，随着IGG不断扩容自身的低成本“流量池” ，从单一买量切换为多元驱动的模式，其在渠道（流量）环节的竞争力势必进一步提高，对游戏产品的反哺作用也将愈发明显。
二、从“做自己的游戏”到强强联动
与此同时， IGG还呈现出一个明显的变化——“焕新” ，并且，是通过强强联动进行焕新。在过去， IGG相对潜心于“做自己的游戏” ，但近来看到，其明显加大了对外投资的力度，积极与优质渠道达成战略合作等，不断开启多赢模式……
围绕以上维度，具体来看:
1）低调投资数十家游戏公司，深入“绑定”优质产品
市场资料显示， 2020年全年，游戏行业合计发生88起投融资案，同比上年增加95.5% 。结合资方背景来看，其中大部分基于资方自身的战略需求，腾讯、IGG、bilibili三者合计包揽近半数的投融资案。
IGG自身而言，于年内低调投资近30家游戏公司，将战旗、寰宇九州、北京织梦者等重磅厂商“收入囊中” 。被投企业的产品涉猎方面，主要可分为两类，一是其较为熟悉的方向，如SLG产品；二是与其当前产品形成互补的方向，包括女性向游戏开发公司，具体品类如阅读、简单换装、2D换装、女性古风等。

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（北京织梦者《梦浮灯》）
同在2020年， IGG还相继于北京、上海、成都等多地招募高端人才，组建新的研发团队。目前来看， IGG逐步走出了一条“自研+外购”并行，深入“绑定”优质产品的发展路径。
2）“牵手”精品游戏分发渠道TapTap ，挖掘安卓端产业价值