李迅雷：资产过剩时代要买自己买不到的东西，好赛道里“千里马”依然便宜，大宗商品涨价不会太久( 三 ) “未来经济增速仍是会往下走

所以我在18年的时候写一篇文章，问题叫《买自己买不到的东西》，当然我更早的时候也写过一篇文章，叫《买自己买不起的东西》。什么东西买不到呢？青春买不到吧，但是爱美之心人皆有之，怎么办？假装我们仍是继承年青，所以医美行业是符合买不到的这个逻辑的。
另外一方面，它又需要有专利技术，你做美容要三级临床，不是每个机构都可以去做的，这里面又有技术壁垒的，这种技术你买不到了，但是你可以买他的股票，所以我觉得这样的公司毛利率就会比较高。
为什么会那么多人去做美容呢？由于需求大了，消费在进级，比如说在06年，我当时写《买自己买不起的东西》，由于那时候大家都没钱，没钱的时候你假如敢加杠杆去买的话，那么你当然是赚钱，由于那个时代大家手里都没资产的，都是买个彩电、冰箱洗衣机就觉得满意了。但到后来，买了这些东西你就没有机会去买资产的，所以那时候配资资产短缺的时候，买什么资产都能赚钱。
现在来讲，不一样，资产已经过剩了，所以你要买自己买不到的东西，然后在这种消费进级的情况下，在目前富人阶层的收入增长更快的情况下，哪些产品适合于富人来消费？那就是高端产品。
从宏观角度来解释，目前为什么有一些资产价格涨得那么好，一个跟它品牌相关，另一个是跟消费者结构相关，还有一个跟它的核心技术相关，这类的产品应的股票仍是值得去持有的。
全球大放水可能是比特币上涨的原因
Q:想请李总聊聊一聊比特币。
A:这个是我最不擅长的东西，由于没法估值。
目前货泉超发，全球2020年大放水。在这个背景之下，大家担忧货泉超发通胀会不会起来，这个可能是现在比特币上涨的原因，但是我确实不知道结果到底会怎么样。
由于价格无穷的上涨，实在就是一种稀缺，当全球的资金热钱都在进去的时候，我们很难用一个价值投资的眼光去看待一个数字经济时代的产物。
可能跟我们传统把黄金作为一种货泉相对应，由于传统来讲的话，大家看到通胀首先想到是买黄金。那么现在来讲，看到预期的通胀，觉得选择比特币。
但我确实没有对比特币的未来做一个猜测，这个可能带有很强的投机性的炒作。
美联储QE还会继承持续下去
Q:您怎么看这个美联储这一轮的QE？假如QE结束，甚至可能后面有加息的话，会对市场有什么样的影响？
A:假如加息的话，对市场肯定是一个利空，但是我觉得这一轮QE持续时间会比较长，由于美国经济还没有到一个全面好转。
美国经济通常是一个下跌很快，上行很慢的过程，由于美联储主要定的是一个就业率。目前来讲的话，固然美国经济的恢复仍是比较显著的，然后美国的通胀也显著上涨，但美联储已经收了2%以上，不一定加息，还要看一段时间，由于美国的失业率的下降大概需要5年时间。
按照历史经验来讲，美联储的QE估计仍是会继承持续下去，它的财政题目，我觉得肯定是债务率越来越高，但是由于它是通过财政赤字货币化，这样一来就是美联储来买单，而美联储的美元又是国际货泉，这种游戏还可以继承再玩下去，哪怕洪水滔天。
由于美国总统他是4年一届的，他更加追求这是一种短期的效果，而不是一个更长期考虑。所以我觉得应该也没有什么太大题目。
中国央行货币政策不会急转弯
Q:您怎么看最近央行的货币政策？
A:央行已经表态了，不要随意预测，不要老看公开市场操纵。
实在央行就是但愿你们预期要不乱，就是公然上操纵是个小的技术性的一种操纵，不代表整个央行的方向，今年就货币政策回归常态，政策不会急转弯。
但是当经济恢复之后，央行货币政策肯定是要轻微收回去一点，但是我的判定一个就是不会急转弯，第二个不会加息。
中国的CPI跟美国CPI不是一回事情，我们不能拿美国的CPI来说中国。 PPI中美之间是一致的，由于它是国际定价的， CPI的话是国内定价的，所以我是觉得中国境内的CPI会起来一点，但是不会有恶性的通胀，这样的话对我们整个资本市场仍是有一个支持保护作用的。
大宗商品价格上涨时间不会太长
Q:大宗商品的价格上涨能持续多久？带来的许多投资机会，要不要介入?
A:从宏观的角度来讲的话，周期品是有机会，而且周期品跌了那么多年，也确实有一定的回归可能性了，但它的持续时间我始终是觉得不会太长。