解析理想2020财报：300亿现金能让理想汽车走多远( 二 ) 2月25日

“从财报披露的情况来看，理想在2020年的表现合格，这应该是一个基本判断” 。行业分析人士表示，由于理想是第一年发布财报，很多的数据指标缺乏纵向对比。接下来随着财务披露次数的增多，外界相信会对一些指标形成独特的态度。
缩减7000万的研发背后蕴藏着怎样的秘密？2020年，理想汽车研发投资支出共计11亿元，相比2019年的11.7亿元减少了7000万元，占营业总收入的比例约为11.6% 。

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世界500强企业平均研发占营收比例约为5-10%；世界汽车企业研发占营收比例约为5-7% ，理想这一指标在行业内属于合格。
理想在财报中解释研发费用下降的原因是， 2019年ONE在量产交付之前在测试验证方面有很大投入。 2020年因为没有新车，此项投入减少了。
根据此前理想招股书内容，从2018年开始到2020年一季度，理想总共投入约53亿元人民币，平均单车投入约138万元，其中资本开支约20.5亿元，研发费用约21.5亿元，销售行政及一般费用约11.4亿元。
从上述数据可以看出，理想的年平均研发投入约为10.25亿元。因此， 2020年财报当中的7000万研发投入缩减并不能说明理想汽车研发投入减少。
在昨天财报电话会上，理想汽车CTO王凯透露， 2021年理想的整体研发费用预计30亿元起步，未来3年将逐步达到每年60亿元（约10亿美金）的规模。
研发投入与新车型的开发密切相关，这意味着理想可能在2021-2022年推出全新车型。

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2020年，理想汽车在市场、销售和管理费用上的支出达到了11.19亿元，占总营收费用比例达到了11.8% ，和研发费用占比基本一致。
根据资料，汽车行业的市场销售占营收的比例约为15-17% ，理想在这一项目上的花费明显低于行业平均。
事实上，理想汽车一直也以“严控成本”为骄傲。
据此前的招股书显示，理想汽车通过缩减研发投入、控制成本等多个举措严格管理内部资金。李想此前也多次透露，理想汽车整体对于费用控制极为严格。
他表示，理想汽车超过3200人的团队，只有两个VP ，连高级总监都寥寥无几。行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的，经济酒店都要同性别两个人一间房；即便是自己父亲买车也没有任何优惠。
但值得注意的是，与整体营收规模的快速攀升相比，理想不论是在研发上还是在市场活动上似乎都没有增加太多预算，叠加上股份制薪酬费用的大幅下降，使得理想整体的经营费率27%大幅下降至19% 。
300亿能支撑理想走多久？如果只看经营数据，理想毫无疑问可以称之为新造车“优等生”；但资本市场却对这类“省钱”的企业一直都不感冒。
从理想成立至今，其坚持的增程式技术路线一直不被资本看好，尽管现阶段这一技术路线簇拥着一大堆的消费者。在资本眼中，纯电动普及时刻就是增程技术退出舞台的时刻。
这样的现实也逼迫着理想重新思考自身所坚持的技术路线。
2月22日，李想在内部发言中提到，预计在2030年，全球新能源汽车销售份额将占到乘用车60% ，其中中国的市场份额将会更高；在2025年，理想汽车销售占比要达到市场20% ，成为中国第一的智能电动车企业。
这一目标的实现意味着2025年中国新能源汽车销量为600万辆、理想汽车销量将达到120万辆。而在另一方面， 2020年全年新能源汽车累计销量也仅仅是136.7万辆。

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对于李想的这番“豪言壮语”的表态，有人投以敬佩的目光，认为理想汽车有魄力敢表达。也有舆论以质疑的态度来看待这场“理想式”的表态，甚至有人形容为李想“放炮” 。毕竟这一目标并不是说不可以实现，但实现难度之大超出外界想象。
如果实现李想口中120万辆的年销量，理想汽车的月均销量需要达到10万台。截止目前，尚无单一新能源车型可以达到这一目标；同时，国内年销量超过100万辆的乘用车企业也是寥寥无几。
最新数据显示， 2021年1月理想汽车的交付量为5379辆，相比去年12月略有下滑，距离月销10万台的差距不是一星半点。
数据显示，截至2021年1月31日，理想汽车在国内47个城市拥有60家零售中心；售后维修中心及授权钣喷中心121家，覆盖89个城市。而在2021年的销售网络布局规划中，理想汽车将把零售中心的数量提升到200家，城市覆盖超过100家。