招商蛇口业绩滑坡大跌两成计提存货跌价准备25亿( 二 ) 投资研报

招商蛇口的转折点，在于2015年吸收合并招商地产上市之后，更大体量和规模的招商地产脱颖而出，在拿地和资本方面具备超强优势。
数据显示， 2017年至2020年前11个月，公司拿地规模分别为797万平方米、1357万平方米、1423万平方米、1329.3万平方米，分别耗资882亿元、954亿元、976亿元和1331.1亿元。

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从城市布局来看，公司继续加强在一二线核心城市的布局。 2020年上半年获得的62个项目中，超过7成位于一二线城市。截至去年6月，公司土地储备总量0.83亿平方米，其中，在大湾区土储规模占比20% 。
公司强势拿地的劲头延续到今年。 1月，公司拿地耗资73亿元，新增货值122亿元，位列行业第6位。
融资成本高低是直接影响房企利润一个重要因素，去年不少内地房企涌向海外市场，不惜高息发行债券融资尝新还旧。得益于央企背景，招商蛇口的融资成本一直低于一般房企。
斑马消费梳理发现， 2017年至2020年上半年，公司融资成本均值为4.21% ，低于2019年销售额TOP20房企6.27%的均值。 2020年上半年融资成本为4.78% ，同比下降1.78个百分点。
在国内融资收紧，成本上升的市场环境下，公司仍能在国内实现低成本、多渠道融资， 2020年发行多笔公司债券，票面利率均在5%以内。
这让诸多暴雷的民营房企艳羡不已。民营房企们在经历高周转、高杠杆等疾风骤雨发展之后陷入活下去的困境，相比之下，左手握有土地、右手握住资金的央企房企，在房地产行业发展更有效率、更易出圈。
在谈及2021年经营目标时，招商蛇口总经理蒋铁峰曾对外提到，公司要赶超进位，冲击行业第一梯队。
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招商蛇口业绩滑坡大跌两成 计提存货跌价准备25亿( 二 )

招商蛇口业绩滑坡大跌两成计提存货跌价准备25亿( 二 )