大跌400亿！华友钴业，业绩大涨8倍，却撑不起千亿市值！跌停

跌停，跌停，再跌停，最近两天，短短5个月股价就暴涨的2.4倍多的千亿钴业龙头华友钴业（603799.sh）连续跌停，市值较之前的高位已经暴跌了400多亿！
去年9月29日，华友钴业股价最低才33.85元，对应市值也只有395亿，当时的总市值还没最近缩水的多。 4个月后，今年2月22日，华友钴业股价最高触及116.52元，较5个月前涨超244% ，市值达到1323亿， 2020年一时间“国内钴业龙头”、“锂电池钴镍材料龙头”、“锂电新材料领导者”等标签都被加到了公司身上。
然而，高光过后往往就是至暗时刻， 2月22日股价冲高回落之后，公司股价开始连续下跌，至今已经跌超37% ，再来一个跌停就要面临股价被腰斩的命运了。

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（华友钴业股价走势截图）
与股价连续下跌不同的是，公司近期基本面频传利好消息。先是1月23日的时候公司预告2020年全年实现业绩10.76亿-12.64亿，较2019年的1.2亿同比大增8倍；后又有60.18亿非公开发行募资到位的好消息；到3月3日，更有公司高冰镍项目试制成功的重磅利好。
多重利好消息刺激下，华友钴业股价不涨反跌，只能说明目前公司的股价实在太高了，趁着利好某些机构投资者也在顺势卖出兑现，而公司基本面并无太大变化！
钴业龙头转型锂电池材料商
华友钴业在国内钴行业的龙头地位毋庸置疑。截至2020年，华友钴业的钴资源储量8.34万吨，钴产品产能3.9万吨， 2020年上半年钴产品产量1.35万吨。比较而言，目前洛阳钼业的钴资源储量更大，达56.90万吨，但产能只有1.8万吨，低于华友钴业。
2019年，华友钴业实现总营收188.53亿，其中钴产品收入56.8亿、占总营收的比重为31% ，其次是铜产品收入26.32亿、占比14% ，三元前驱体收入11.51亿、占比6% ，镍产品收入3.65亿、占比2% ，贸易及其他业务收入86.28亿、占比47% 。

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（数据来源：锐眼哥整理）
中国是一个钴资源缺乏的国家， 95%的原料需要进口，但全球50%的精炼钴生产与消费都在中国。
从2002年成立之后，华友钴业就开始对全球钴资源最丰富的非洲刚果金的铜钴业务进行考察， 2009年公司收购刚果金的三大矿山， 2015年又对刚果金PE527铜钴矿权区进行开采研究，到2016年已形成1万吨钴冶炼、2万吨前驱体产能。
2018年在与LG化学、浦项钢铁合资切入锂电正极材料的同时，华友钴业又与洛阳钼业、青山钢铁集团等合资开发印尼红土镍矿，开启年产6万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法冶炼项目， 2020年12月又非公开发行募资60.18亿在印尼建设年产4.5万吨的高冰镍项目。
经过近20年的发展，华友钴业基本形成包括上游矿山资源、中游金属冶炼、下游新能源材料的一体化产业链。矿山资源方面，在稳定自身储量的同时与刚果金多家矿山企业保持合作，保证上游原料供应；下游则与LG化学等国际电池厂商合作并进一步深度绑定主要新能源汽车厂商，保证公司三元前驱体等新能源材料的库存消化。
从公司产品收入变化趋势来看，近几年，一方面因为钴价自2017年之后持续下跌导致公司钴产品板块收入绝对值及占比下降，另一方面由于国内新能源汽车的快速发展带动公司三元前驱体及镍产品的收入绝对值及占比持续提升。

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（数据来源：锐眼哥整理）
【大跌400亿！华友钴业，业绩大涨8倍，却撑不起千亿市值！】从公司业务收入变化趋势来看，未来，钴产品依旧会是公司收入占比较大的核心业务，同时随着国内新能源的发展以及新能源汽车销量、保有量的上升，新能源材料业务可能继续保持高增长。