吉利不甘心( 二 ) ?深响原创·作者

去年，特斯拉与丰田之间的市值差距，让人们回想起苹果对诺基亚的颠覆。诚然汽车制造的复杂性远超手机，但两个行业在发展上依然呈现出许多共通性。去年，这一共通性体现在新势力对传统企业的冲击上，今年初，这一共通性表现在代工模式对工业逻辑的改造。
回看手机行业，苹果的创新能力及富士康的制造工业，联手突破了诺基亚的防线，并且，伴随着智能化浪潮的到来及产业链的成熟，迎来了一波手机创业浪潮。
【吉利不甘心】2011年小米宣布进军手机市场，同年OPPO、vivo推出首款智能手机， 2012年华为发布P系列智能手机，此外，也有如360等科技公司跨界进入手机赛道。无论是苹果、华米OV ，还是那些已经被遗忘的手机品牌，它们在2011年左右密集涌现，快速杀入手机市场并能够与诺基亚等大厂一较高下，这背后的行业底层基础是——彼时手机产业链走向成熟，为手机创业者提供将其创意与技术快速产品化的可能性。
苹果造车、百度造车、小米造车，如今科技巨头跨界造车的热潮与曾经的手机创业热何其相似，而底层基础同样是成熟的产业链带来的快速产品化能力，代工的重要性因此凸显。

文章图片
在新造车浪潮兴起的初期，就曾经展开过关于代工模式是否合理的讨论，相比起传统车企对生产制造环节的严把控，新势力多采用代工模式，如蔚来曾先后选择江淮、长安、广汽进行代工，借此减轻资产负担与成本，缩短从设计到量产的时间。
也有代工模式的反对者，比如威马。吉利出身的威马创始人沈晖，对代工模式下的质量把控问题充满质疑。沈晖曾经说：“如果选择代工生产，我会天天睡不着觉。 ”因此，威马将重资产投入于自建工厂。
第一批新造车企业对代工与自建工厂的选择存在争论，但对于苹果、百度等跨界玩家来说，在特斯拉已经跑通盈利模型、蔚来理想小鹏备受期待的情况下，如果要自建工厂，则意味着其正式加入市场竞争的时间还要再延后。
汽车行业变革已经行至爆发阶段，时间不等人。
从这一角度来看，代工厂在汽车行业变革中承担着重要且独特的历史使命。反过来，目前这一波造车潮越是火热、新入局者越多，在这些企业通过长周期的努力积累起足够的制造能力之前，代工企业都将是行业变革的重要参与者，并将一同分享造车红利。
从目前的情况看，代工厂能分享到的红利似乎相对滞后。在1月7日与百度造车的消息传出后，吉利盘中一度涨超17% ，股价创历史新高，但此后股价逐渐回落，而百度却一路起飞。市场的目光仍然集中于台前的造车企业，对产业链的价值挖掘或许还需要一段时间。
吉利是国内最早提供开放的电动汽车纯电平台的公司之一，叠加其多年积累下成熟的汽车制造能力，成为了不少造车公司较优的代工选择。在独立的纯电造车计划还不明朗的情况下，抓住这一阶段的代工窗口期，是吉利最稳妥的做法，但长期来看，李书福更大的野心始终需要一个独立的纯电企业来支撑。
毕竟，连代工大佬富士康，也准备造整车了。
被低估了吗？
从2018年到2020年，吉利的市值经历了约两年的低谷期，即使是在汽车板块火热的2020下半年，吉利在资本市场的表现也乏善可陈，且始终未能冲破品牌低端化的困局。伴随着中国汽车市场的疲软，吉利在过去三年时间里毛利率、销量都在下滑。
品牌困境与销量困境是国内自主品牌面临的一个共通问题，但横向对比来看，吉利的市场表现其实处于行业上游水平。根据吉利科创板招股书， 2017年至2020年上半年，吉利市占率从5.04%提升至6.67% ，连续三年半均为国内自主车企销量之首。根据中国汽车工业协会发布的数据， 2020年中国品牌车企销量排名中，吉利位居第三，次于上汽集团、中国长安。

文章图片
吉利一号，李书福造出的第一辆车
作为积累深厚的国内传统车企，吉利的不足之处和硬实力一样明显，其高端品牌“领克”与纯电品牌“几何”市场表现欠佳，这让吉利在汽车行业的未来之战中不受期待，但随着其“扩大代工规模+布局前沿技术”策略推进，吉利“自主低端品牌”的既有认知也将成为过去式。