上市3个月市值蒸发126亿港元、被罚1亿元巨额罚单，先声药业老无所依？作者：高翼、黄子荣来源：远

作者：高翼、黄子荣
来源：远川商业评论
早在高瓴资本在中国的医药领域叱咤风云之前，这个投资赛道里的头部玩家其实是一家做电脑软件出身的企业：。
了三家投资机构，分别是君联资本、弘毅投资和联想之星。三家都有自己的投资风格，但无一例外的都重视医疗健康这一赛道。
弘毅在2007年入主了，成功让这家大型国企变成一家私营医药公司，才有了石药后来快速发展；君联08年就买了，在那个时候提CRO这个词，恐怕知道是啥的研究员不会超过两位数；而联想之星成立得稍晚些，但后来也买了一堆研发和医学服务公司。
这三家企业都是本世纪初创办的，那时候根本没有动辄十几亿的分子，也没有全民鼓吹的创新药，更没有一上市就N连板的那般热度，投资医药行业怎么看都不是一个明智的选择。但毕竟是做风投的，联想系的这几家机构都愿意在行业低谷时去做些事情。
在联想投的这些企业中，除了研发生产流通这些覆盖产业上下游的企业，还有良医汇、医药魔方、动脉网这种细分医药领域的媒体信息行业，颗粒度之细足以让众多医药研究员汗颜。柳传志显然是把没有放在信息技术上的精力全都摆在了研究医疗健康这一赛道上。

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而除了口袋不够深之外，稍微关注一下这些项目的退出过程以及行业影响等方面，就会发现联想在医疗健康这一赛道的所做出的成就，绝对不输于当前的高瓴们。
【上市3个月市值蒸发126亿港元、被罚1亿元巨额罚单，先声药业老无所依？】在这些被联想“临幸”过的医药公司，有的已经化身3000亿巨头，随便动一动身子就能影响整个中国创新药产业；有的跑到美国IPO ，一下子为联想带来80倍回报；还有的，已经成为“救命药国产替代”的种子选手……
但这一批药企中，留给柳传志印象最深的，恐怕还属弘毅最早在2005年就投资的。
据说，当年联想为了进军医药领域，从03年就开始在各省市调研，不惜动用当地经委、发改委甚至麦肯锡，两年找了100多家企业，最后终于决定把第一次留给了这家昔日的巨头——先声。
先声是和、海正、科伦、正大天晴等等一同崛起的制药公司。这批老牌医药企业有一个共同点，就是完美地贴合中国医药行业发展历程：改革开放前后通过个人魅力完成第一桶金的攫取；进入21世纪后，在监管层模糊下隐忍着崛起；最终在供给侧改革之后依靠自身的积累享受行业红利。
作为最早登录纽交所，历经退市，如今重回港股，却在上市第一天就暴跌20%的先声药业，近日，先声又因垄断原料药遭下游药企举报，国家市场监督管理总局对此开出的1亿元巨额罚单。
截止发稿，先声药业的股价依然下跌，报价8.17港元/股，公司总市值213.13亿港元，较发行时市值蒸发了约126亿港元。
业内人士评价说，先声药业绝对是中国医药行业发展历程中最与众不同的那一个，曾经和恒瑞、天晴、豪森一样，都是当年药企中的“课代表” ，如今，只有他没有从泥潭中走出来。

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1982年，任晋生从南京中医药大学毕业的他理所应当的被分配到一家苏北药厂当技术工，喜欢搞事情的任晋生一开始鼓捣了好几个“创新产品”均以失败告终。后来，一筹莫展的他选择试水营销。
任晋生前后代理了两个儿科产品，在重金砸广告下，两年销售额都破亿，这可比孙飘扬们搞自主研发要轻松得多。但是搞代理坑也大，产品归属的母公司眼馋任晋生每年大几千万的销售额，直接收回了其总代理权，还挖掉一批销售骨干，靠销售为生的任晋生一下子到了无米之炊的境况。
后来，任晋生就学精了，在代理第二个产品时，他凭着个人影响力说服了产品生产企业海富药业的大多数股东，强调自己才是关键人物。几次三番资本运作，自己成功跻身股东，而掌权后的任晋生也把公司名字改为先声。
先声靠着几个畅销产品完成了一定资金积累，任老板学主流药企也花了大价钱搞自主研发，但奈何经验不足，任晋生搞出来的20多个所谓的“新药” ，最终被市场证明只是一堆歪瓜裂枣。但即使是这样，在那个医药行业疯狂的年代，相比于全国4000多家只会玩代理的药企，先声药业至少还是在寻求差异化竞争的那一批。