1、第三章 外汇与汇率管理第三章 外汇与汇率管理第三章 外汇与汇率管理第一节 外汇管理概述第二节 国际汇率制度的演变第三节 汇率制度的选择第四节 美元化与欧元化第五节 汇率制度理论新发展第六节 人民币汇率制度第一节 外汇管理概述一、外汇及外汇管理的概念二、一战后德国的外汇管理三、外汇管理的收益与成本一、外汇及外汇管理的概念正确理解外国货币、外汇、国际货币的概念成为国际货币需要具备的条件为什么要进行外汇管理外汇的概念外汇的一般含义：以外国货币表示的被各国普遍接受的 ， 可用于国际间债权债务结算的支付手段 。
问题：哪些支付手段属于外汇呢？ 外汇是货币当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行 。

2、存款、财政部库券、外汇平准基金、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可使用的债权 。
其中包括由中央银行及政府间协定而发生的在市场上不流通的债权 ， 而不问它是以债务国货币还是以债权国货币表示 。
（IMF）中华人民共和国外汇管理暂行条例第二条规定 ， 外汇的具体内容包括：外国货币 ， 包括钞票、铸币等；外币有价证券 ， 包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；外币支付凭证、邮电支付凭证 ， 包括票据、银行存款凭证、邮电储蓄凭证；其他外汇资金 。
根据IMF对外汇的解释 ， 在国际收支逆差时可以使用的债权 ， 除了以外币表示的外 ， 还包括中央银行及政府间协议而发生的不在市场上流通的债权 ， 而不问是本币还是外币 。
IMF分 。

3、配给各成员国的SDR也具有外汇的性质 。
因为当成员国发生国际收支逆差时 ， 可以使用分配到的SDR ， 换取可兑换货币偿付给债权国 ， 还可以直接用它偿还IMF的贷款 。
也可以作为国际支付中双方计价结算的单位 ， 但不能直接用于贸易或非贸易的支付 。
成为国际货币应具备的条件： 第一 ， 这个国家的政治、经济应是开放的、稳定的 。
这意味着用该国货币结算国际交易时 ， 由货币引起的各种风险相对较小 。
第二 ， 这个国家允许其货币自由兑换 ， 并对国际经济往来的付款和资金转移不得施加限制 ， 不实行歧视性货币措施或多种货币汇率 ， 而且该货币的汇率在很大程度上是由市场因素决定的 。
这是在国际金融市场上公平竞争的基础 。
第三 ， 这个国家具有国际上的经济实 。

4、力 ， 也就是说 ， 在国际贸易、国际金融中占有较大的份额 ， 有一定的影响力 。
俄罗斯汉学家欧福钦俄罗斯盖达尔的“休克疗法”导致了35的国民处于贫困线以下 ， 过去生活还算体面的人一时间也都成了贫民 。
20世纪7931年933年934年对进口的外汇支付实行分配制 。
起初 ， 外汇分配按实际进口需求提供100%的外汇 。
贸易收支的逆差使分配额在同年减少为进口所需外汇的50% ， 933更加灵活汇率1938939892893、其他传统的钉住汇率制（包括管理浮动制下的实际钉住汇率制）8882、货币局制度40399.99.1.1国家或地区数目（185）汇 率 制 度1、放弃独立法定货币的汇率制度（Exchange arrangem 。

5、ents with no separate legal tender）：一国不发行自己的货币 ， 而是使用他国货币作为本国惟一法定货币；或者一个货币联盟中 ， 各成员国使用共同的法定货币 。
2、货币局制度(Currency board arrangements)：货币当局作出明确的、法律上的承诺 ， 以一固定的汇率在本国(地区)货币与一指定外币间进行兑换 ， 并且对货币发行当局确保其法定义务的履行施加限制 。
3、通常的固定钉住汇率制度(Conventional fixed peg arrangements)：一国将其货币以一固定的汇率钉住某一外国货币或外国货币篮子 ， 汇率在1的狭窄区间内波动 。
4、水平波幅内的钉 。

6、住汇率制度(Pegged exchange rates within horizontal bands)：与第三类的区别在于 ， 波动的幅度宽于1的区间 。
比如 ， 丹麦的波幅为2.5 ， 塞浦路斯为2.25 ， 埃及为 3 ， 匈牙利则达到15 。
?5、爬行钉住汇率制度(Crawling pegs)：一国货币当局以固定的、事先宣布的值 ， 对汇率不时进行小幅调整；或根据多指标对汇率进行小幅调整 。
6、爬行波幅汇率制度 (Exchange rates withining)：一国货币汇率保持在围绕中心汇率的波动区间内 ， 但该中心汇率以固定的、事先宣布的值 ， 或根据多指标 ， 不时地进行调整 。
如以色列的爬行波幅为22% ， 白俄罗斯的爬 。

7、行波幅为5% ， 乌拉圭则为3% 。
99固定汇率制(除中国外)0.21453.99个固定汇率制国家的平均经济规模只有168.1亿美元 ， 仅为各国GDP平均规模的0.08 ， 是管理浮动汇率制国家的0.45 。
由于20世纪99999935年至1983年开始至今 ， 香港实行美元本位的联系汇率制度 ， 其间经历了19898989999 1=HK980年的13.8%增加到190年的62.8% ， 但其后又逐渐降到19999doc小 结根据国际货币基金组织的汇率制度的分类 ， 目前世界上主要有八种汇率制度 ， 第一种和第二种汇率制度是无独立法定货币的汇率安排和货币局制度 ， 可以说这两种汇率制度的汇率是完全固定的；第三种到第七种成为中 。

8、间汇率制度 ， 即从不同形式的钉住汇率制度到管理浮动汇率制度；第八种是完全浮动汇率制度 。
完全浮动意味着汇率由市场决定 ， 汇率发挥价格杠杆的作用 ， 主要工业化国家基本上实现这一制度 ， 而且越来越多的国家开始选择这一制度；而各种形式的中间汇率制度都需要政府对市场做出稳定汇率的承诺 ， 这些汇率制度可能在某些时候起作用 ， 但在金融全球化背景下管理的难度越来越大；现在许多汇率方面的专家认为中间汇率制度不可行 ， 只能在完全浮动和完全固定（角点汇率制度）中进行选择 。
而完全固定的形式有货币局、美元化和欧元化（货币联盟） 。
课堂讨论谈谈你对钉住汇率制度的认识研究汇率制度的新理论原罪论害怕浮动论中间汇率制度消失论退出战略第四节。

9、汇率制度选择一个趋向：美元化与欧元化一、美元化背景分析二、美元化的概念及相关理论三、美元化的成本与收益四、欧元化的背景五、欧元化的利弊分析一、美元化背景分析1999年开始 ， 萨尔瓦多也在积极地考虑让其经济美元化；同时 ， 八个中美州国家的财政部长于19990的受访者赞同接受美元 。
厄瓜多尔于政府宣布在2000年1月正式推进美元化 。
198年夏香港特区爆发金融风暴期间 ， 香港的学术界和舆论界亦出现了一种实施美元化的强烈呼声 。
美元化现象还可以通过一系列数据来反映 。
根据IMF的一份研究报告 ， 198年外币存款（主要是美元）占货币供应量50以上的国家有99；俄罗斯、波兰、希腊和菲律宾则均为20左右 。
在阿根廷、玻利 。

10、维亚、秘鲁和智利等国 ， 近年来9899999年1月1日前建立“经济与货币同盟” ， 在该同盟内流通统一的货币欧元（EURO）、建立统一的中央银行和实行统一的货币政策等 。
马斯特里赫特条约首次提出创建单一货币欧元的设想 ， 是欧洲货币经济一体化进程中具有里程碑意义的重要条约 。
19981年估算 ， 我国1999999年194年物价上涨率和汇率的比较 。
在这15年间人民币对美元贬值到15（1.5-8.991元人民币 ， 可见国际上认为中国现行汇率仅为购买力平价的14是合理的 。
凌星光的理由布雷顿森林体系时期 ， 1美元360日元 ， 但该体系崩溃后 ， 日元持续升值 ， 19980年22999年以前 ， 我国实行严厉的外汇管制 。
19年以后 ， 外 。

11、汇管制政策开始逐步放松 ， 从19年194年4月1日 ， 人民币的可兑换性不断加强 ， 具体表现在：1、用发行外汇兑换券、侨汇券等临时办法 ， 使外汇变相在国内流通；2、实行外汇留成制度取代了统收统支的严格外汇管制政策；3、建立了外汇调剂市场 ， 扩大了外汇的流动性 ， 企业留成外汇可以在外汇调剂中心出售；4、个人所得外汇在外汇市场出售 ， 所需外汇也可部分用人民币兑换 。
存在的问题：1、汇率仍由政府决定；2、人民币仍然高估；3、外汇留成制度的实施 ， 使作为宏观经济政策之一的汇率调节机制弱化；4、外汇调剂中心的建立 ， 实际上派生出复汇率 ， 不符合国际惯例；194年1月1日 ， 人民币汇率并轨 ， 实行单一的有管理的浮动汇率制度 ， 同时取 。

12、消外汇券、侨汇券的作法 ， 取消出口的外汇留成政策 ， 取消进出口贸易结汇的严格行政审批手续 ， 建立简便、透明、开放式的银行结售汇制度 。
196年12月1日 ， 我国接受IMF协定第八条款 ， 初步奠定了“人民币经常账户可兑换 ， 资本和金融账户实行管制”的外汇管理框架 。
“人民币经常账户可兑换 ， 资本和金融账户外汇管制”的含义为：除外商投资企业和部分中资企业可以根据核定的限额保留经常账户外汇收入外 ， 其他收入未经批准必须结汇 ， 经常账户汇兑原则上由外汇指定银行进行真实性审核 ， 办理结汇和售付汇；未经批准所有外汇资金必须调回境内 ， 资本和金融账户外汇收入可以开立外汇专用账户保留现汇 ， 但是资本和金融账户下的结汇和售付汇都需经过外 。

13、汇管理部门核准并受到一定限制 ， 如限制外汇贷款结汇 ， 限制企业购汇还贷 ， 禁止购汇进行境外债权投资等 。
人民币汇率并轨和人民币经常账户下可兑换的现实意义：1、是市场化改革的需要2、是复关谈判和入世谈判直接推动的结果3、是推进人民币国际化的重要举措三、新的汇率制度的优点和缺陷优点：1、是计划调节向市场调节的必然过渡 ， 并为实现人民币经常账户下的可兑换奠定了良好的基础 。
2、在我国金融体系还十分脆弱的情况下 ， 实行资本和金融账户的管制 ， 有利于抑制投机行为 ， 防止国际游资对我国外汇市场的冲击和资本外逃 ， 确保国内金融体系的稳定 。
3、维持汇率稳定 ， 减少国际贸易和融资的外汇风险 ， 有利于贸易和融资的稳步发展 。
4、与国际 。

14、收支政策配合 ， 迅速增加外汇储备 。
5、在亚洲金融危机中承诺并确保了人民币汇率稳定 ， 提高了人民币的国际信誉 ， 树立了良好的国际形象 。
6、汇率并轨 ， 取消复汇率制 ， 削弱外汇黑市 ， 保证汇率机制接轨的连续性和金融市场的稳定性 。
新的外汇管理体制下人民币汇率的生成模式是:1、强制结售汇制度2、中央银行对各外汇指定银行的结售汇周转外汇余额实行比例管理这两个制度上的硬性规定对人民币汇率的形成机制产生了极大的非市场因素的影响 。
缺点1：在强制结售汇下 ， 企业不能保留外汇帐户 ， 企业收入的外汇必须立即结售给外汇指定银行 ， 企业存储吞吐外汇的能力受到很大的限制 ， 它们本应发挥的“蓄水池”的功能基本丧失 。
缺点2：对外汇指定银行 。

15、结算周转外汇余额实行比例浮动管理的初衷是为了防止银行的投机性囤积或抛售外汇的行为 ， 保证汇率的相对稳定 。
但是实行这一规定 ， 也使得中央银行参与外汇市场的主动性大打折扣；一旦国际收支出现持续的大量逆差或顺差时 ， 将迫使中央银行被动干预 ， 否则汇率无法稳定 。
由于人民币汇率并不完全反映真正的市场供求 ， 由于外汇市场上只有中央银行是唯一不受约束的 ， 那么外汇市场上动荡和混乱的结果只能由中央银行来承担 。
实际上中央银行成为最后的外汇风险承担者 ， 是外汇市场最大的买家或卖家 ， 左右着市场的汇价 。
这种外汇管理体制下的人民币汇率只能代表中央银行对目标汇率的看法 ， 而非所有市场参与者的共识 。
针对人民币汇率制度进行改革:1、从强制 。

【第三章|第三章 外汇与汇率管理】16、性结售汇到比例结售汇直至意愿结售汇2、逐步扩大外汇银行结售汇周转余额管理的比例 ， 直至取消比例管理3、从钉住单一美元过渡到钉住一篮子货币4、让外汇银行而不是中央银行成为外汇市场的造市者5、增强汇率弹性 ， 放宽波动幅度6、拓展经常账户下的结售汇市场7、推进远期外汇交易 ， 发展外汇期货和期权市场课堂讨论你认为美日两国政府为什么要压迫人民币升值？你认为我国货币当局能够保持人民币汇率稳定吗？你认为人民币汇率稳定的收益和代价有哪些？谈谈你对我国政府重申的近期人民币汇率保持稳定政策的认识？你认为目前的人民币汇率制度需要改革吗？为什么？需要哪些方面的改革？作业你认为目前的人民币汇率制度需要改革吗？为什么？需要哪些方面的改革 。

来源：(未知)

【学习资料】网址：/a/2021/0102/002851809.html

标题：第三章|第三章 外汇与汇率管理