罕见公募集体加班！基金申赎暴增 ， 运营部连续多日加班 ， 快进快赎 ， 基金经理直呼管理难度加大
财联社（深圳 ， 采访人员 沈述红）讯 ， 股市暴涨暴跌之下故事向来不少 。 近期 ， 基金投资者的频繁申赎现象就引起了市场关注 。 有基金公司人士透露 ， 公司运营部已经连续多日加班 ， 只为了处理骤增的申购赎回业务 。
大量基金投资者被市场情绪所左右 ， 由此引发的基金规模频繁变动 ， 也给基金管理人带来了不少烦恼 。 目前 ， 已有多位基金经理表示遇到了快进快赎所引发的操作压力 。
有基金经理直言 ， 对于普通投资者来说 ， 频繁地申购赎回并不能带来更好收益 。 哪怕当市场趋势向上时 ， 每次申赎都可以赚到钱 ， 也是对净值的一种损害 ， “市场下跌时 ， 如果不想出现更大的亏损 ， 就更需要稳定投资情绪了 。 ”
基金申赎现象激增
本周 ， A股市场大幅调整 ， 全周上证指数合计下跌5% ， 创近5个月来最大单周跌幅 。 深证成指、中小板指、创业板指均回调超4% 。 两市成交逐级萎缩 ， 至周五骤降至11161亿元 ， 较前一交易日大幅减少近4000亿元 。
A股的大起大落 ， 也引发了基金投资者频繁申购赎回 。
华南一家基金公司内部人士向采访人员坦言 ， 7月份以来 ， 公司运营部已经连续多日加班 ， 只为了处理骤增的申购赎回业务 ， 及其相关的基金交易清算、资产估值等事宜 。
“据我所知 ， 这已经不是行业的个例了 ， 大部分基金公司都有这个遭遇 ， 其中以电商平台的申赎现象更为显著 。 ”他表示 。
由此 ， 有声音将基民频繁申赎与周四蚂蚁财富平台数据出错联系起来 。 7月16日晚间 ， 蚂蚁财富平台被爆当日基金代销数据出错 ， 与中登公司数据不符 ， 涉及基金公司100多家 。
有多家基金公司人士向采访人员证实了此次数据错误 ， 并表示和蚂蚁财富合作的基金公司几乎无一幸免 ， 但数据问题基本已在7月17日凌晨1点至3点间解决 。 “我们怀疑和基金巨量赎回有关系 ， 但具体要看蚂蚁财富最终的检测结果 。 ”多位公募士向采访人员表达了这一猜测 。
蚂蚁财富平台就此回应财联社称 ， 数据错误是由于平台系统抖动所致 ， 蚂蚁财富和部分基金公司之间的信息传送因此受到临时影响 ， 已在第一时间协同合作机构妥善处理 ， 用户不受影响 。
关于市场所猜测的系统抖动是因为市场大跌申赎太多导致的传言 ， 一位接近蚂蚁的知情人士告诉采访人员 ， 这两者之间并无关联 。
虽然传言被否认 ， 但不得不承认的是 ， 基金的频繁且数量巨大的申赎现象 ， 已经引起了公募的重视 。
“基金公司一般很难抗住规模增加的诱惑 ， 但一旦这种诱惑迅速来临 ， 又迅速离去 ， 就值得反思和警惕了 。 ”华南一位中型公募电商部人士称 。
基金经理称管理难度加大
连日的暴涨暴跌 ， 让大量基金投资者被市场情绪所左右 ， 由此引发的基金规模频繁变动 ， 也给基金管理人带来了不少“烦心事” 。
华南一位科技基金经理最近就遇到了快进快赎带来的操作压力 。 鉴于科技板块在上半年的优异表现 ， 他所管理的科技主题基金近期遭遇了大规模的申购赎回 ， “7月份已有好些天出现了3、4亿规模的申购或赎回 。 股市一涨 ， 就是好几亿的申购量 ， 股市一跌 ， 也有好几亿的赎回量 。 ”
规模的迅速膨胀和急剧萎缩 ， 对基金管理而言绝非好事 。 一方面 ， 由于电商平台的申购金额在T+2日才能使用 ， 一旦规模迅速增加 ， 仓位会被迅速摊薄 ， 这使得基金经理无法充分把握市场行情 ， 一些中小市值股票的阶段性机会也难以参与；另一方面 ， 一旦规模急剧萎缩 ， 许多高仓位运行或满仓运行的基金面临的风险敞口会被放大 ， 净值波动也将更为明显 。
“对于普通投资者来说 ， 频繁地申购赎回并不能带来更好收益 ， 即使当市场趋势向上时 ， 每次申赎都可以赚到钱 ， 但也是对净值的损害 。 市场下跌时 ， 如果不想出现更大的亏损 ， 就更需要稳定投资情绪了 。 ”上述基金经理称 。 分页标题
深圳一位中小公募基金经理的遭遇也较为显著 。 他坦言 ， 7月初自己管理的产品基本处于净申购状态 ， 规模累计涨幅近4成；到了近几个交易日 ， 基民赎回意愿逐渐强烈 ， 规模也在快速下降 。
“在市场风格影响下 ， 大规模基金投资风格追逐市场热点切换的灵活性不够 ， 这会影响业绩回报 。 ”他解释 ， 虽然目前市场里流动性非常大 ， 但流进来的资金大多是短线资金 ， 这些资金的特点就是在行情切换的时候 ， 容易出现集中申购或集中赎回的现象 。 近一段时间 ， 很多基金投资者将投资基金这一长期行为变成了短期炒作 ， 这对市场的稳定性是非常不好的 ， 容易引发恶性循环 。
博时基金研究部总监王俊也不认可基金频繁申赎的现象 。 在他看来 ， 目前的市场调整是对前期市场结构的调整 ， 并不会改变整体走势 。 在此基础上 ， 基金投资者不必太过担忧 ， “当前很多A股板块、行业的估值依然不贵；整个A股的上市公司质量越来越高 。 此外 ， 监管层正在积极推动中长期投资者入市 ， 这将成为市场的稳定器 ， 有利于市场健康发展 。 ”
北京一家公募投研人士也表示 ， 虽然A股出现了阶段性调整 ， 但目前基本面依旧向好 。 对于市场所热议的“风格切换”、“牛市结束”等话题 ， 目前下定论为时尚早 。 在此背景下 ， 基金投资者的配置格局不应过于极端 。
 
（责任编辑：赵艳萍 HF094）

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