[中国基金报]定投亏钱了，内行人却说或许是好事！

主播| 小欧

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“我定投好一阵了，一直亏着，是不是该停了呀？”
最近，不少小伙伴问我这个问题。
如果你也有类似的困惑，就请接着往下看吧~
如果你定投的是主动管理型基金，那么当亏损发生后，第一步要做的就是基金检视，判断亏损是否因为基金本身较差导致，以及基金未来是否还有潜力。
具体的检视可以从几个维度进行，如基金的历史业绩表现、波动率情况；基金经理是否经验丰富，风格是否保持统一；基金近期有无重大变动如基金经理变更、规模大幅增加等。（具体可参见“基金公司的人都在买些啥基金？”点击文字可查看）
如果基金检视后，发现没有问题，那么我要恭喜你，因为你多半正处于低位积累便宜筹码的黄金时点。这时，我们要做的是多点耐心，静待反转，而非停止扣款，终止定投。
为什么我要这么说呢？
1
看原理
我们都知道，定投的原理就是通过定期、持续的扣款，克服市场短期波动，在低位积累低价份额，以此降低平均持仓成本，等到价格回归到中高位时卖出赚取利润。因此当市场走出“微笑曲线”时，定投的效果是最好的。

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但是，从上图我们可以看到，若要走出“微笑曲线” ，定投前期必然要承受一定的账户浮亏。但这时，你投入的每一笔资金，都是你未来享受市场反转的筹码，而且处于微笑曲线左侧的时间越长，积累的便宜筹码就越多，后续定投效果往往就越好。
2
看数据
【[中国基金报]定投亏钱了，内行人却说或许是好事！】假设自08年初开始月定投股票型基金总指数，但采取不同的止损策略，那定投效果分别会如何呢？

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注：终止定投指停止后续投入但不赎回已持有份额。数据来源：wind ，中欧基金整理， 2008/1/1-2020/4/8 。
很显然，在亏损越少时停止定投扣款，回本越慢，而且后续很可能承受更大的亏损；坚持定投，投资体验和效果反而更好。
那为什么会这样呢？
原因在于定投实现摊平成本、降低风险效果的前提，是扣款足够多的次数和足够长的周期。
如果一亏损就停止扣款，那手中积累的便宜筹码自然也较少，即使后续市场回暖，获益空间也比较有限，回本自然也就较慢。只有坚持定投，不被短期的账户浮亏吓跑，才能在后续的每一次扣款中，不断获得平滑成本的机会，从而更快回本。
所以对定投而言，往往是回撤不可怕，撤回才可怕。
如果你心态够好、风险承受能力够强，那么你或许可以尝试在亏损时加大定投力度，即越跌越多投，这样往往能帮助你在市场回暖后更快回本，甚至获取更高的收益。
当然，下跌期间加码买入，自然也有可能导致更大的账户浮亏，所以这一招只推荐胆大者尝试哦。
假设自2016/1/1起，开始月定投普通股票型基金指数：
方式一：每月定额投资1000元
方式二：每月定投基数1000元，但若该指数T月净值每下跌1% ， T+1月定投金额增加1000元

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数据来源：wind ，中欧基金整理，定投方式为月定投， 2016/1/1-2019/12/31 。全文定投公式为[FA=A?(FA/A,i,n)即FA=A?[(1+i)n次方-1]/i]FA为定投终值， A为每期投资额， i为每期收益率， n为期数。分页标题

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
中欧基金《养基36计》
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