当代郁金香：比特币的价值之争！来源：雪球（xueqiujinghua）雪球达

小编嘚啵嘚：《当代郁金香：比特币的价值之争！》是傻大方资讯以迅雷不及掩耳盗铃儿响叮当之势为你带来的，你是继续往下看呢？还是继续往下看呢？健康摘要：一次交10年租金！开发商，你的心不会痛吗？

正文开始：

来源：雪球（xueqiujinghua）雪球达人@陈达美股投资整理

从 $0 到 $1,000: 1789 天

从$1,000到 $2,000：1271天

……

从$6,000 到 $7,000: 13天

从$7,000 到 $8,000: 14天

从$8,000 到 $9,000: 9天

从$9,000 到 $10,000: 2 天

从$11,000 到 $12,000: 6 天

从$12,000 到 $13,000: 17小时

从$13,000 到 $14,000: 4小时

从$14,000 到 $15,000: 10小时

从$15,000 到 $16,000: 5小时

从$16,000 到 $17,000: 2小时

从$17,000 到 $18,000: 10分钟

从$18,000 到 $19,000：3分钟

七年之前，一枚比特币仅仅价值0.05美元；而仅仅七年之后，1000美元仅仅能买0.05个比特币而已。

1. 怀疑派代表

一辩：沃伦·巴菲特（投资家，取自媒体对巴菲特直接的采访）

“比特币不是货币，它不满足货币的定义。如果十年或者二十年后比特币消失无踪，我不会惊讶。”（采访人员问为什么它不满足货币的定义。）“因为，别人卖东西给你，他们可能会接受你的比特币，但是他们会由于比特币兑美元的价格而不停地改变其“以比特币计算的价格”。所以说到底交易仍然是以美元定价的。这就好比我卖东西给你而我愿意收你的原油作为对价，但是每次石油价格变化，我都要改变价格来决定到底收几桶油。而原油明显就不是货币。”

“远离比特币，它基本上就是个海市蜃楼。这是一种转移资金的方式。它可以很有效地转移资金而你也可以匿名操作。但是支票也可以转移资金。支票本能值那么多钱吗？仅仅因为它们能够转钱？”

“我希望比特币能成为一种更好的办法（转移资金），但是你有很多其他的方法来复制操作。有人认为比特币有巨大的内在价值，这在我看来这就是一个笑话。它就是一张非常快的匿名的汇票（money order）。”

“你不能为比特币做估值，它就不是一个生产价值的资产 ……它是那种真正的泡沫。”

“一样资产的内在价值可以简单地定义为：在这项资产的有生之年里所有未来现金流的折现价值。”

“这玩意儿不靠谱。它不受监管、不受控制。它不受美联储和任何中央银行的监督。我完全不相信这整件事情。我认为它迟早要内爆。”

二辩：霍华德·马克斯（投资家，取自橡树资本的备忘录）

“关于创新性投资的话题让我提到比特币、以太币和其他数字货币。我想这是由于在金融危机之后八零后九零后对于金融证券——包括主权货币的价值——的那种不信任，认为一切都是虚无。但是数字货币不是真的。某些公司和个人接受比特币作为支付方式。有些人愿意买以太币因为以太币可以用来在以太币网络里买计算（机）能力。有些人渴望赌一把获利。还有一些人愿意少量参与，避免自己完全踏空。但是数字货币不是真的！有人总是告诉我，这些货币很坚挺，他们很安全不会被黑或者被伪造，另外它们的数量绝对有限。但是数字货币不是真的！！！！！（原文即为五个感叹号）”

“我的结论是：你可以用幻想中的货币去买另一种想象中的货币，或者去投资一些创造新货币的公司。在《bubble.com》一文中我通过我父亲的几个老笑话来总结电子商务的一些不合逻辑之处，我认为这些笑话100%可以适用在目前这场数字货币大潮中：

“也许是我老古董，不能欣赏数字货币在技术上的伟大之处。但在我坚定的信念里，这种东西能够被接受只能证明现在财务小白太多——他们追逐风险、痴心妄想。我认为数字货币不过就是一场狂热（甚至可能是金字塔骗局），定价仅仅基于他人愿意支付的价格。但这已经不是第一次了。1637年的郁金香狂热、1720年的南海泡沫、1999年到2000年的互联网泡沫，都是如此。用一个之于内在价值有吸引力的价格去买入资产，这才是严肃的投资行为。而投机是指买入资产的理由完全不考虑价值或者合理价格，而完全基于认为有人在未来愿意支付更高的价格。”

由于这份备忘录受市场关注度太高，马克斯收到了很多评论与批评，尤其是针对比特币。所以在咨询了他的同事以及Horizon Kinetics的一些顾问之后，马克斯认为他看比特币看错了，尤其他父亲的那个老笑话。马克斯对他的备忘录做了更新。在原先的备忘录里我将比特币当成了一种资产类型，虽然比特币粉丝告诉我你这角度是错的，但他们中的一些人（指Horizon Kinetics的Steven和Murray）曾经也说过：这是一种新的资产类型。好吧，他们现在告诉我这是一种货币。从“交易双方同意接受某种媒介作为交换对价以及价值贮藏方式”这一点上说，我对比特币是一种货币没有意见，这就像美金。但是比粉们觉得这还不够，他们说：不对啊这不像美金，它比美金这种法币好多了——交易信息透明，不能被滥发被稀释，也不能被黑被偷。行，我都同意。比特币是一种货币。我只有两个问题：1. 为什么它波动那么大？2. 为什么它如此受欢迎？”

“我的最后结论是：

1. 比粉说：”如果比特币真正被接受，那么你可以获得50倍的回报。由于这个预期收益率是如此地高，所以成功的概率并不需要很高。” 这叫做“彩票思维”，所以这种投机行为看起来不亏。我们在互联网泡沫的时候见到过很多，关于比特币我们现在也正在见到。没有任何事比一夜暴富的可能性更诱人。

2. 价格膨胀的三个种子在比特币身上都能看到：1. 底层的真相（指比特币的一些特性）；2. 一种对良性循环的预期（需求——比特币被广泛接受——更大的需求）；3. 因为没有逻辑上的限制，所以价格可以涨到天上去。

3. 最后，比特币不是唯一的。除了比特币之外还有成百上千种数字货币，市值超过10亿美元的就有11种（马克斯在撰写此文的时候比特币还只有4600美元）——并且对新的数字货币的创造也没有限定机制。所以就算数字货币代表未来，那我们怎么知道哪种货币能胜出呢？”“感谢那些抽时间教育我的人，我可能不再那么老古董了。我认为我理解什么是比特币、它的操作机理、和它的一些优势。但是我仍然不会放自己的钱进去，因为我认为这是一个投机泡沫。如果我最后被证明是大错特错的，我也愿意接受。”

三辩：罗伯特·席勒（经济学家，取于CNBC和Yale Insights对其的采访）

“人们在比特币上有一种吊诡的热情。大家好像对新的货币规则都超级兴奋。还记得复本位制（bimetallism，是指一百年前英美采用的金银互相以固定比价自由兑换的制度）吗？这最后就变成一场短暂的狂热，一时间大家都在谈论，然后就消失了。”（采访人员问那你觉得比特币的狂热能持续多久？）“我认为黄金就是一个泡沫，但它一直以来是一个泡沫，它就像持续了几千年的一场狂热。但是黄金是一个符合逻辑的货币候选。我不认为比特币也能如此符合逻辑，但是它确实让人兴奋不已。”

“ 2013年比特币的价值被这么几个故事驱使：

1. 一种在数字空间中存在的不受政府干涉与控制的货币。这个概念对思想独立的年轻人们具有强烈吸引力，很炫酷。2.比特币的概念里有数学和密码学的色彩，所以给这个故事更加上一种007电影一般的间谍感，也很炫酷。3. 我们从来都不知道发明比特币的天才中本聪到底是谁，还是很炫酷。这种极具题材性的故事有很强的感染力，然后在2017年，ICO（initial coin offering，首次公开发币）的出现，又给这个故事添上一丝投行色彩。”

（采访者问“ 你认为什么会使得比特币行情反转？”）“通常而言你不需要任何外部条件来反转一场泡沫。泡沫自己就会慢慢破掉，就像比特币在2014年一样。泡沫一词作为一个比喻可能会引起误解。

投机泡沫并不会就这样一下子就结束掉。其实我认为叫做”投机性流行病“可能更好，因为我们知道病毒会变异，可能会重新爆发。

黄金就是一系列反复爆发的投机泡沫，从远古而始，至千年之后。”

怀疑派总结陈词：雷·达里奥（对冲基金CEO，来自于媒体对其采访）

“比特币，即使到了今天，你还是不能用它做很多交易，你也不能像花现金一样容易地花掉它。由于极强的波动性，它也不是一个有效的财富贮藏方式。比特币市场是一个强投机市场。比特币是一个泡沫。”

2. 支持者代表

一辩：马克·安德森（Marc Andreessen，Netscape创始人，风险投资人，取自《纽约时报》Why Bitcoin Matters）

“比特币，就其最基本面而言，是计算机科学的重大突破。它是基于对加密货币二十年的研究、对密码学四十年的研究而被创造的，有数千科研工作者的努力。比特币是对“拜占庭将军问题”的第一个解决方案。这个问题是指：有一群分散驻军的拜占庭将军要通过信使进行联络，选择进攻还是撤离，但是这些将军中有细作，要如何联络才能够让忠心的将军们达成一致的决策。

……

对于拜占庭将军问题的解决使得历史上第一次，一个互联网用户可以将一串独特的数字财产转移给另一个互联网用户，并且能保证交易的安全和透明，而所有人都能知道交易的发生，也没有人能够质疑交易的有效性。这个技术突破的所带来的成果，如何点赞都不过誉。”

“事实上比特币是一个四重的网络效应。包括：1. 用比特币支付的消费者；2. 接受比特币的商家；3. 生产并且确认交易效力的矿工；4. 围绕比特币开发新产品和新服务的创业者与程序员。第四类人对比特币的未来而言尤为关键。

二辩：彼得·泰尔（ Peter Thiel，PayPal创始人，来自于对其采访）

“对于大多数的数字货币我都很怀疑，但是我认为人们低估了比特币的价值。它就是货币的储备，就像黄金，可以用来贮藏价值。你不需要用它来支付。如果比特币最后证明能成为黄金的数字等价物，那它还会有极大的潜力。而且，说实话现在比特币比黄金还难挖，所以从这个意义上它也更受到限制。”

“PayPal曾经的目标也是创造一种新的货币。我们失败了，我们仅仅是创造了一种新的支付系统。我认为在创造新的货币这个层面上比特币已经成功，但目前反而仍缺乏支付系统方面的突破。目前比特币仍然比较难用，这也是它面临的一大挑战。”

三辩：约翰·迈克菲（John McAfee，杀毒软件McAfee创始人、比特币投资人，来自于对其采访）

（针对JP摩根CEO James Dimon称比特币为“骗局”）“你说比特币是骗局，我自己就是一个比特币矿工。我们生产比特币。挖一枚比特币的成本是1000美元，那请问创造一美元的成本是多少？到底哪一个是骗局？比特币显然更能证明我努力工作努力干活了（一语双关，Proof Of Work 工作量证明，是区块链技术里网络对于解决问题的矿工的奖励反馈）。

比特币不断增长的应用已经证明了它的价值——当然它的价格会有起伏，就像所有的新技术一样。但是它显然不是一场骗局。当人们逐渐习惯了使用比特币来支付和收款，他们会停止使用美元、欧元、人民币，长期来看会让这些法币贬值。我预测三年内比特币价格能上50万美元，不然我直播吃丁丁。”

总结陈词：中本聪（比特币之父，真实身份成谜，来自于网络）

（针对比特币经济模型的可持续性的质疑）“对于某样价格有上涨预期的资产而言，一个理性的市场价格将反映出未来增长的现值。在你的脑中，你在不停地评估概率，去平衡一个不断上升的或然性。”

除了正反双方的观点，当然也有一些忧心忡忡的家长，忽喜忽忧，修正观念。而我们中的很多人也和这些中间者一样，也随着行情的深化不停地在修改观念评估概率，刷新三观。最后，我们来听听以下这位家长观点的转变。

本·伯南克（前美联储主席，来自于对其采访）

2013年

“如同比特币之类的电子数字货币，长期来看很有前景。尤其是如果它能促使更快、更安全、更有效率的支付系统。
2015年

“我认为比特币有一些严重的问题。第一是它还没有显示出自己是稳定的价值来源。它的价格波动极大，也并没有被广泛接受为交易媒介。但它最严重的问题是匿名性，这既是其特征又是其bug，会被用于非法的交易。我认为政府监管的介入会使比特币的吸引力下降。”
2017年

“美联储、英格兰银行、以及日本央行都很支持这些区块链技术，因为它们能够改善支付系统。但比特币，如果它仅仅是要试图取代法币，逃避政府监管和干预的话，我不认为它会成功。”

雪球菌整理了一些球友们的观点分享给大家！

略懂哥：

1、比特币是可编程虚拟资产。它既是一个标的又是一个清算系统、支付系统，以及任何可能编程实现的东西。所以它先天容易“失控”。人们在理解中很容易产生自我强化，不管是黄金还是货币还是啥，这些解释都是片面的。2、比特币是高度中心化的，包括算力、算法控制权、交易所跟持有者，都是高度集中的，这种集中度空前绝后。大多数人并没有交易比特币，交易的是交易所提供的“纸比特币”。3、比特币主要问题是技术层面的，处理大交易量时成本急剧增高跟性能急剧下降，天生反大规模持有，而小规模时则成本极低性能极好（大多数鼓吹者是基于小规模用户时的体验来传播的）。4、玩比特币最大的风险，是2跟3导致这个系统在价格高涨参与者众多后，很容易被攻击，并且恐慌后产生挤兑，这个时点完全无法预测，也反映了一种“失控”。5、1-4可能导致一种非常剧烈的兴衰循环，并且多次出现。

书生剑客：

我觉得有关比特币的言论正反双方马克·安德森、本·伯南克和罗伯特·席勒教授的观点很值得参考：

1、从货币史的发展来看，货币一开始的出现是作为一般等价物来使用的，在人类文明出现最早的西亚地区是出产于小亚细亚半岛的白银经亚述运往苏美尔作为货币的，这时的白银作为货币是不具有政府信用支持的，只有从公元前600年位于小亚细亚的吕底亚王国创造铸币以来，货币才具有承载政府信用的功能，一直发展到今天完全由政府信用支撑的法币和出现了在法币之上维护政府货币政策的中央银行系统。2、比特币作为出现在互联网上的一种基于数字加密、分布式账本技术的货币的出现我认为是直接冲击或者说对有关现代货币蕴含政府信用及现代中央银行监管的思想的革命，再次使货币返回到了人类使用铸币以前作为一般等价物的时代，所以现代的中央银行等政府机构反对比特币等数字货币是很正常的。3、比特币我认为能够作为潜在数字货币的原因很大程度上是因为更好的解决了货币用于商品交易的支付结算问题。货币的支付结算功能是货币的核心功能之一，现代银行业就是围绕解决商品贸易的支付结算问题诞生并发展起来的，尽管比特币作为货币本身仍然有争议，但是现在各国央行(包括中国央行)及商业银行(如摩根大通)、支付清算机构(如万事达)都在积极研究和引入比特币底层的区块链技术。4、比特币现在出现很大争议的原因我认为主要是出在了其作为货币的记账功能问题上了。货币作为社会债权债务的记账单位需要稳定的价格，大幅升落的波动只会损害债权或债务人的利益，现代中央银行的作用之一就是维护货币价格的稳定性，现在比特币同古代西亚生产白银作为货币的时代很相似，通过挖矿(计算)来供应货币，但是现在比特币的交易市场正如罗伯特·席勒教授所说，出现了投机现象，货币不是一般的普通商品，作为社会商品交易的一般等价物需要稳定的价格，所以说，我认为比特币需要一种更好的"挖矿"产生数字货币的机制规则来保障市场经济增长对于货币的需求量。

综上，我对于比特币现在持中性偏乐观的看法，我认为比特币未来有成为超越政府和国界的数字货币的可能，但是现在有些超前，政治上会有压力。

岗仁波齐：

老实说，比特币有着几乎完美的逻辑，或者说，我认知局限，无法找到它的死穴。大神们说的这些货币特征，某种意义上是货币的破绽，也正是比特币建立的初衷。秉承“不懂不评论”、“世上最确定的，就是什么也不确定”等良好陋习，继续围观看戏。

BitcoinTycoon:

我来解释一下挖矿成本大于挖矿所得的情形。实际上由于挖矿机的不断提升，导致全网算力不断提升，如果币值不相应上升，大部分矿工很快就发现自己的挖矿会成本大于收入。在币价不断增高的情况下，假如币值升高能大于算力提高，全网矿工则可以都持续挖矿。当币价不再升高，则效率低下的矿工必须停止挖矿否则他们会赔钱。如果币值出现大幅下跌，会出现什么情况？

首先效率低下的矿工会退出，如果新的（效率更高）的矿工仍然涌入，则效率较低的矿工也会被淘汰，直到被淘汰的矿工效率趋近于新进矿工的效率。则意味着即使是拥有最新效率矿机的矿工也无法赚钱，不再有净算力增加。这时候全网算力将下降，算力下降后到一定程度后，降导致出块变慢，出块变慢将导致下次算力调整的时候，难度降低。由于难度降低导致剩余矿工的挖矿数量提升了，这样矿工的收入将获得一定提升，这种难度降低如果大于币价跌幅，则矿工重新获得盈利。网络的算力得到重新稳定。如果币价不断下跌，全网算力跟随这个比特币网络所携带价值不断下跌。这个设计可以保证总有足够的矿工去挖矿，也可以保证网络算力总与其携带价值相对应。

如果你的运钞车里有1亿美元，你可能要雇佣一个排维护与保护，如果有10亿美元，你可能要雇佣一个连。当运钞车里仅有值100万美元的货物，你不需要雇佣一个师去保护。如果像现在这样市场巨幅上涨，以前已经停产的低效矿工会将已经关停的矿机重新打开，因为他们又可以获利了。这样一个动态的分布的保护运营机制，比银行的金库设计更优美。这个网络底层军队战斗力可以自行动态调节，以保护她不断生长运行。再开个脑洞，加入有一天，有一个AI，由于某种突变，已经开始谋划和人类抢钱了，你觉得AI会选择上百种受不同人类集团控制产出的甚至可以被人类集团耍赖复制，销毁或追回的钞票作为良币还是受算法控制网络账本作为良币，以存贮自己的战利品。

来源：雪球（xueqiujinghua）雪球达人@陈达美股投资整理

新媒体运营编辑王程海伦

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