证券市场:不确定性不一定是风险,但没有不确定性,就没有机会
在中华大地,更缩小一点说,在中华帝国的证券市场,关于不确定性和风险的议论非常之多。很多人认为,只有买入水泥砖头才是资产,投资股票的人貌似都是疯子,股票投资中的风险就是不确定性,或者股市中的不确定性就是风险。这种说法是正确的吗?
今天来说说这些吧,经过我多年的投资实践,深深地体会到,风险有别于不确定性。不确定性是客观存在的,而风险是主观造成的。投资的过程是主客观的统一,投资的成败由主客观两种作用共同影响的。
把股票市场说成风险市场,或者把不确定性等同于风险的说法,混淆了主客观的区别,难以解释为什么身处同一个市场,不同的投资人、不同的投资理念却有着不同的结果;或者说,这种说法只考虑到风险和不确定性之间的联系,而忽视了它们之间的区别,因此是不正确的。
开户的时候营业部墙面上的十字方针告诉我们:“股市有风险,投资需谨慎”。我认为,这句话应当改成“股市不确定,投资需谨慎”更为贴切。股市中的不确定性是客观存在的,而风险是主观行为导致亏损的可能性,就像细菌病毒天然存在,但只有自身免疫力低下的时候才会致病一样。只有当投资者做出非理性行为时,不确定性才会转化为风险,而不确定性本身是中性的。正如无论潮涨潮退,不会游泳都很危险。
1990年上海证券交易所开业以来,中国股民对股市的质疑声就从未中断过,更有一些所谓的经济学家(垃圾专家,垃圾专家,垃圾专家)大呼:“中国股市是赌场。”“A股就是上市公司圈钱的工具。”“市场炒作造就牛股神话。”等等。不可否认,由于中国股市的发展时间较短、受政策影响大、监管制度不完备、投机之风盛行,因此垃圾股被炒上天、概念股暴涨暴跌等现象时有发生,形成了股市中巨大的不确定性,其实回头看,这些不确定性的存在非常容易但并不必然导致广大股民发生损失,就像常在河边走也并不一定会湿鞋,只要你有定性,或者说你有信仰,一切都是牛鬼蛇神!
如果你认为“中国股市是赌场”,那么你就尽量不要在里面赌;如果你认为“A股是上市公司的圈钱工具”,那么你就尽量不要把钱投在这些刻意圈钱的企业上;如果你认为,“跟风炒作垃圾股风险极大”,那么你就尽量不要盲目追涨。不确定性超出了我们的控制范围,而风险却尽在我们掌握中,只要我们牢牢坚持原则,不被市场的涨跌左右,就能多多少少避免一些风险。所谓不是幡动和风动,而是心动;不是股市邪不邪,而是我们的心正不正。
在这个风云变幻的股市中,我们首先要清楚的划分什么是不确定性,什么又是风险(9条吧,因为我喜欢9):
1、每日市场的涨涨跌跌(不波动的市场是一潭死水)是不确定性,自己的追涨杀跌是风险;
2、宏观经济的短期变化(长期向好是必然,不管是大中华,还是美帝国)是不确定性,靠预测操作是风险;
3、证券的发行规模(圈钱是正常,他不来圈,你买什么,想买华为股票,只能入职华为)是不确定性,选错股票是风险;
4、企业的突发状况(只要董事长没死,其他都是小问题)是不确定性,借钱炒股、短期持股和持股单一是风险;
5、股票的所谓庄家炒作(庄家长什么样,三头六臂吗?在哪里,我没见过)是不确定性,不看估值是风险;
6、市场的过度恐慌(跟风嘛,是人的本性,羊群效应是基本规律)是不确定性,心理脆弱、盲目从众是风险;
7、公司的短期走势(谁都有低谷,往前看,但绝对不要往钱看)是不确定性,买卖频繁是风险;
8、股市的反转时间(大中华帝国这个证券市场的短期反转靠救市,但长期没卵用)是不确定性,缺乏耐心是风险;
8、股市的即时政策(在俺们国家,拍脑袋是一贯的,但没招,生长在这个国家,你得认)是不确定性,判断失误是风险;
9、股市的顶部底部(股灾、疯牛,其实都是小事,记住:998也不是底,6124更不是顶)是不确定性,贪心欲念是风险。
只有了解了不确定性与风险的区别之后,我们才能做到尽量避免将股市中的不确定性转化为风险。当然,人性都是有弱点的,要做到任市场起起落落,而我心岿然不动,绝对不是一朝一夕之功,需要不断地磨练自己的心智、不断的控制自己的意念、不断的培养自己的定力。
有些人不禁要问,在这样一个不确定性横行的市场中,除了规避风险外,还能够获得收益吗?
不依靠庄家做市、不依靠内幕消息,老老实实找寻优秀的上市公司,在价格合理的时候买入并持有,这样的投资理念在中国就真的无法生根发芽吗?事实胜于雄辩,多年来,不管是身边的朋友,还是以某些巴菲特粉丝为代表的中华帝国名人,借用了其投资理念,不仅避免了将股市的不确定性转化为风险,而且还充分的利用股市的不确定性转化为收益,最终在中国股市中赚得盆满钵满。这样的成功和投机的成功建立在完全不同的基础上:投机即便成功了也是高风险下的高收益,而投资的成功却是低风险下的高收益,二者不可同日而语。
巴老爷子曾经说过:“我根本不知道将来股市会上涨还是会下跌,其他人也根本不知道。忘掉股市吧,股市还会波动。但我确实知道,如果是一家好农场,一个诚实勤劳的农夫租种这家农场,未来的收成肯定会有所提高。你只要拥有诚实能干的人管理的好的资产就行了。但是不要支付过高的买入价格,价格的波动性对你来说反而是好事。”
要知道,没有不确定性,就没有机会;跟随不确定性,就带来风险,让我们做不确定性的主人,而不要被它奴役。
最后,说说题外话吧,最近有朋友在和我聊天,说到我为什么很少买次新股的时候,我这样回答了一下:对于次新股,我可能是一棍子打死的比较多,毕竟在我看来,近几年上市的公司基本上没有好鸟,如果是好鸟,早就应该飞进来了(有这样一个分类,排除个别因素,主观上我是这样定义的,新股中,上海主板公司算是好的,中小板还能凑合,创业板的名字就告诉我们了,他们只能先创业,等成功了再说,至于新三板嘛,就是垃圾,就算搞了分类或分层,我还是坚持:垃圾再分类,也是垃圾)。当然也不排除未来他们会乌鸡变凤凰,好好看着就可以了,等他们蜕变的时候,再去抓也不晚!
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