惨黑四，蓝筹也暴跌！到底是谁赚够了要跑路？黑色星期四！近3000只股票下跌

11月23日，又是一个黑色星期四！A股重挫！沪指收盘下跌幅度达2.29%，创今年以来最大单日跌幅，同时也将60日均线跌穿，创业板全天暴跌超过3%，失守1800点关口。

深市三大股指表现更惨，纷纷重挫超过3%。两市成交5544亿元，行业板块全线尽墨，近3000只股票下跌，仅313家收涨……不知道有多少投资者只能默默关灯吃面、滴蜡复盘……

行业板块全线下跌，电器仪表、家用电器、半导体、白酒等板块领跌，其中金种子酒、水井坊跌幅逾9%，五粮液下跌超过5%，茅台已经连续5个交易日下行。前期大涨白马蓝筹也稳稳地趴在那里一动不动熄火了，国产芯片盘中反复脉冲但终究无法扛起上涨大旗，市场悲观情绪弥漫。

谁是市场暴跌的“元凶”？

对于周四市场暴跌，业内认为，有以下几点原因导致股指破位杀跌：

第一，白马股回调，市场核心上涨力量停歇。

近期蓝筹白马走出一波漂亮的行情，市场一九分化严重，上证50愈涨愈烈，以贵州茅台为代表的消费白马股，股价频频创新高。这种极端的行情下，不少资金盲目跟风大盘股，而不去区分是否为真正的低估值蓝筹股。

事实上，业内人士认为，以贵州茅台等为代表的绩优大蓝筹们走势已经超预期，单纯从估值或者行业前景来预测上涨空间比较难，目前市场上主要是靠资金惯性来推动股价上涨，但这种惯性的出现，也同时意味着行情接近尾声。

另外，大盘股的上涨也严重透支了未来的增长潜力，股市大跌其实也在很多人的意料之中。

第二，解禁担忧和股权质押担忧。

近期解禁潮来临，许多个股跌停开盘引发后期解禁担忧。

另外，周四调整幅度最大的其实是中小板和创业板个股，部分个股在市场跳水的过程中跌停，并且反过来进一步影响指数下跌。中小市值个股的下跌，使得部分股权质押个股可能面临强行平仓的压力，短期内影响大盘走势。

第三，机构分歧加大，部分资金外流。

此次市场大跌最直接的导火索，是前期大涨的蓝筹股股价下跌。以贵州茅台和中国平安为例，前期涨幅较大，但近期股价都陷入调整，也开始有投资者卖出。

A股市场上，一个板块从“低估被挖掘、到估值合理被认同、再到热捧估值泡沫”的现象反复上演。站在当前时点，绩优大蓝筹们的高歌猛进究竟是“最后的狂欢”，还是突破瓶颈继续上行，投资者们的观点分歧不断增加。这种对个股估值和走势的分歧加大，尤其是对后期的不确定性导致部分资金外流。

不过我们认为，这些消息不足以制造出如此大幅度的跌幅，尤其是蓝筹股的重挫，那么还有什么深层次原因么？

有！

年底大量机构兑现高位筹码调仓

得益于绩优蓝筹们的结构性行情，今年许多基金经理们已经赚得盆满钵满，到了年底就纷纷选择落袋为安，并开始为明年进行布局。

有业内人士透露，上周市场震荡加剧，也不排除与近期有基金将业绩考核时间提前、相关基金进行大幅调仓换股有关。

财通证券分析师金敏认为，临近年末时点，部分获利丰厚的资金已经在积极调仓，减持前期涨幅较大且一定程度上透支未来的品种，转而布局当前更具有性价比的品种。

“我们上周进行了调仓，对一些前期涨幅较大的行业板块个股进行了获利了结，加入一些前期没怎么上涨、风险收益比较好的股票。这些股票下跌空间有限，如果边际收益有所改善的话，未来上涨空间会比较大。”沪上一位基金经理坦言。

在翼虎投资看来，股市下跌的根源还是短期积累过大涨幅后获利盘的正常回吐，优质白马股逆势勇创新高，就是慢牛行情没有改变的最大佐证。在市场风险快速释放之后，可以更从容地调仓换股，为下一波上涨积极做好准备。

短期防御为上

今年以来，在价值投资风格主导的市场环境下，偏股基金大多取得了较为理想的业绩回报。Wind资讯数据显示，截至11月21日，今年以来主动偏股基金的平均净值增长率为13.13%，其中多达682只基金年内涨幅超过20%。

临近年末，为防御市场震荡风险，不少基金采取分红降仓的策略，来保证全年的“收成”。据统计，11月以来偏股型公募基金已累计分红42次，分红总额达到15.2亿元，相较于今年10月的9.35亿元大幅提升。

“当前时点控制风险比获取收益更重要。”有基金经理强调。在他看来，在投资的不同阶段需要采取不同策略，当市场没有明显机会时，就应该进行战略防守。现阶段虽然不存在大的系统性风险，但好机会还需要耐心观察和等待。

光大保德信基金经理何奇认为，来年的投资可以沿着三条主线来布局，第一条主线是传统行业优质公司的估值重塑，第二条主线是5G和新能源汽车，第三主线是地产、券商等利率敏感性行业。

针对前期涨幅较大的白酒股，国联安锐意成长的基金经理王超伟表示，即将到来的春节会给白酒行业带来供需相对不平衡的态势，市场可能略有波动，但整体业绩不会低于预期。另外，目前白酒行业部分股票估值可能偏高，应仔细筛选，在行业顺周期中重点关注弹性较大、具有高增长能力的股票，比如二线白酒等。同时，对涨幅过高的白酒股进行持仓调整，换成涨幅相对较低的股票，但整体配置仍在泛消费领域。

综合上海证券报、中国证券网、东方财富网