A股大跌一天=湖北半年白干？别急，明天反弹概率有六成！ 11月23日

11月23日，上证综指下跌2.29%至3351.92点，而前三个交易日累计涨幅为1.41%，一根大阴线，直接吞没了前三个交易日的涨幅。创业板指和中小板指跌幅分别高达3.16%和3.55%。

Wind数据显示，11月22日，全部A股总市值为63.22万亿元，11月23日，仅一日便蒸发了1.584万亿元市值，收报61.64万亿元。2017年上半年湖北省GDP总量为1.587万亿元，也就是说，仅一个交易日，A股几乎蒸发掉了今年上半年湖北省的GDP……

个股中，市值蒸发最多的前十位分别为中国平安、工商银行、海康威视、建设银行、招商银行、中国人寿、上汽集团、贵州茅台和美的集团，蒸发市值在195-565亿元之间。

大跌原因探秘

兴业证券表示，今天的大跌主要由以下因素所致！

今日突发下跌，一方面是由于近期银行间资金面紧张引发的连锁反应。同时，投资者对通胀的担忧也加深了对流动性持续收紧的预期。11月起，银行间流动性出现显著的边际收紧，SHIBOR3M出现跳升。债市在10月份大幅下跌后，昨日也再度大幅下挫。虽然股市此前受流动性冲击不大，但一方面，银行作为流动性的根源，其资金面的紧张对股市流动性也会有波及；另一方面，市场风险偏好也会受资金面紧张、债市大跌的冲击。因此，今日的调整部分是由于近期银行间资金面紧张所引发的连锁反应。此外，近期的路演交流中，对通胀担忧的投资者比例明显增多，也加深了对流动性持续收紧的预期。

另一方面，市场部分板块资金涌入过于集中，叠加部分绝对收益投资者的年底减仓，导致调整时的“多杀多”。今日家电、食品饮料、电子等板块跌幅居前。此前这些板块是受市场一致认可的板块，直到今日大跌后相对收益仍极其显著。然而9、10月起，随着资金的集中涌入，上述板块开始加速上涨。市场在加速上涨后“恐高”情绪造成也导致今日的“多杀多”，尤其越靠近年底考核期，投资者往往更加敏感、更易受情绪扰动而恐慌性的丢弃曾坚定看好的筹码，部分绝对收益投资者也由于考核因素而减仓。

后续，待资金面压力缓解、情绪波动修复后，继续精选核心资产。在任何一波上涨趋势中，调整都是必然的、不可避免的，甚至反而有利于行情时间和空间的延续。今年二季度时，市场也一度由于金融监管集中推进造成的情绪冲击而经历猛烈的调整，但经历了短期的煎熬，彩虹出现在风雨之后。当前，建议投资者平复心情，克服恐慌情绪，待资金面压力缓解、情绪波动修复后以长逻辑继续精选核心资产。

暴跌后市场怎么走？

数据显示，上证50指数自编制以来，单日跌幅超过今日的情形多达204次。2010年以来出现了78次，其中2015年出现28次。

从上述78个交易日的情况来看，下一交易日上证50指数上涨的情况共有46次，占比接近6成，次日反弹概率相对较大。

不过将时间拉长一点看，上述78个交易日中，其后5个交易日上证50指数出现上涨的情形仅出现8次，其后20个交易日上证50指数上涨的情形也只出现18次，上涨概率均较低，这表明在上证50指数出现大跌后，其后较长时间该指数大概率会继续下跌。

当然，随着市场大环境的变化，A股也渐渐出现向成熟市场靠拢的趋势，今年以来A股总体波动率显著降低，市场平稳度增强，大跌的概率已大为降低。

机构后市观点

中金：市场短期的调整依然是良性的

中金表示，近期投资者风险偏好下降，主要原因是前期市场加速上涨、年底考核期临近，以致对债市收益率上扬、金融监管和去杠杆趋严等因素更加敏感，引发市场回调。但中金分析师认为，这些因素对情绪的冲击大于实质的利空，市场短期的调整依然是良性的，股市中长期趋势仍将积极。中国优质的消费、科技公司具备明确的产业逻辑和市场空间，其盈利的高增长具有稀缺性，是股市中长期向上趋势的有力保障。市场短期调整不改中长期向上趋势，优质个股的回调将提供配置机会。

杨德龙：大盘没有实质性利空白马股行情仍将延续

目前推动指数上涨的大蓝筹短期涨幅过大，获利回吐压力增加，市场追高意愿不足以及市场缺乏普遍赚钱效应是导致调整的主要因素，今日并没有实质性利空，调整空间有限，不必恐慌。周三权重股推动股指继续走强，距离前高仅咫尺之遥，但随后权重股分化，导致市场陷入调整。今日大盘延续调整走势，权重股继续分化，钢铁、煤炭、有色、水泥等周期股反弹，酿酒、家电、保险、医疗板块大幅杀跌。值得注意的是，大盘杀跌之际，沪股通加速流入，净买入24亿。资金流向上肯定是偏向沪深300的，上证50创出新高后，沪深300也将大涨，我一直看好的蓝筹行情将愈演愈烈。周三恒生指数已站上30000点大关，美股、港股持续走牛，A股牛市只会迟到，不会缺席，短期急跌可能引发强势反弹。信心比黄金更重要，坚定看好白马股主导的慢牛行情。

文章综合自中国证券报、上海证券报、证券时报等

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