5G板块已经走出牛市的味道独家揭秘机构调研路径（附股） "

11月21日市场延续了近期以来的那种割裂牛市的走势，但是值得注意的多只5G相关通信股走势强劲，其中类似中兴通信、亨通光电、中天科技等等都是频频的创出历史新高，板块整体充满了牛市的味道。翻倍个股比比皆是。消息面显示，我国三大通信运营商将于2018年迈出5G商用第一步，并力争在2020年实现5G的大规模商用。据了解，我国于2016年1月启动了5G技术试验，为保证实验工作的顺利开展，IMT-2020（5G）推进组在北京怀柔规划建设了30个站的5G外场。在5G第二阶段试验完成之后，第三阶段试验将于2017年底或2018年初启动；预计5G第一个标准版本将于2018年6月完成，完整版本或将于2019年9月完成，并有望在2020年实现大规模商用。

机构对于5G概念股的青睐从近日的机构评级可见一斑。从机构评级来看，近30天共有20只个股获得了5家或以上机构的看好，给予了公司“买入”或者“增持”的积极评级。其中，烽火通信（600498）(18家)、中兴通讯(18家)、信维通信（300136）(15家)、星网锐捷（002396）(14家)、光迅科技(14家)、亨通光电（600487）(12家)、中国联通(11家)和高新兴（300098）(10家)等8只龙头股均获得10家以上的机构扎堆看好。

11月14日，华创证券、东方港湾、皇庭资本、融捷投资等近20家机构调研了通宇通讯（002792）。调研中，机构首先关注到毛利一直在下降的问题。从三季报看到，公司毛利相比前两个季度确实有所下降，公司称，主要因素是4G建设末期，产品成熟，国内竞争较为激烈，公司也在努力争取抢占更多相对高毛利的海外市场，努力摆脱增收不增利的怪圈。

11月13日、14日，华泰证券、方正证券和石平基金的多位调研员调研了英维克（002837），公司表示，在业务领域突破上会选择一些新的业务领域进入，但这些领域一定是公司评估过具有较可观的规模、客户的需求没有得到很好的满足、与公司的技术创新能力匹配等特点。进入的策略还是多样化的，不排除通过行业内并购整合、内部孵化、引入关键的团队等方式。

联讯证券表示，近期5G板块市场表现值得关注，缘于市场预期5G商用时间将有所提前。未来5G主题有望成为重磅主题，主要原因在于行业愿景足够大、产业链够长、商用预期提前。由于诸多关键技术实现突破，5G通信蓄势待发，将带动相关产业链持续受益。

信达证券认为，虽然按照5G在2020年实现商用的规划，离5G大规模的投入还有两年，相关公司业绩的显现还需要时间，但按照3GPP的标准制定时间表，2018年9月将冻结第一版5G标准，因此从2018年开始，运营商网络试验进展，各大通信展会以及标准组织关于5G的消息将会越来越密集，从而催化提升相关公司估值，建议关注上游的主通信设备商、光通信厂商以及基站射频天线制造商。

方正证券分析认为，5G不仅给人带来的是更快的网络传输速率和更低的资费，而且让万物互联成为可能。预计三大运营商4G累计投资5600亿左右，是3G的2.5倍，5G全覆盖预计累计投资2.3万亿左右，投资规模是4G的4倍。运营商花费更多的时间培育市场需求，资本开支方面的投资也就呈现出更加平缓，周期更加长，全覆盖将是一个长期目标。

投资机会方面，手机天线：数量增多，小型化及封装难度增大，关注相关手机天线封装厂商。相关标的信维通信、硕贝德、杰盛康和昆山耀登。

射频电子器件：射频前端数量增多，单价提升(采用GaN或者GaAs等新材料，成本提升)。相关标的：麦捷科技、三安光电、国民技术、晶方科技、华天科技等。

射频连接器件：数量增加，价格方面向上依然没有弹性。相关标的：东吴通信、金信诺等。

基带芯片：随着基站数量而增加，手机基带芯片很难上升，数字芯片设计方面比较成熟，初期价格偏贵。华为、中兴微电子、大唐电信、展讯等。

基站天线：数量增多，但是未来小基站或者有源天线增多，考验传统天线厂商的集成能力，产业话语权向设备厂商转移。相关标的：金信通信、通宇通讯等。

接入网设备：基站数量增加，上游成本加大导致价格上升，无线设备是4G的1.5-2倍左右。相关标的：华为、中兴通讯。

光通信设备及器件：核心网预计未来会全面转向虚拟化和切片化，网络改造初期投资会加大，同时由于数据流量增加光器件和光通信设备商持续受益。相关标的：华为、中兴通讯、烽火通信、光迅科技、昂纳科技、新易盛等。

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5G板块已经走出牛市的味道 独家揭秘机构调研路径（附股）

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