茅台市值突破9000亿，高盛高看至881元！爆赚的外资还重仓了这些海外资金正以惊人的速度流入中国市场

贵州茅台今日收盘价719.11元，大涨4.51%，继续创出新高，市值达到9033亿元，距万亿大关又进一步！在贵州茅台带动下，白酒板块集体走强，板块内的酒鬼酒、水井坊、沱牌舍得等均出现上涨。

今年以来贵州茅台不断创着新高，从年初的329.3元/股开盘至11月15日，涨幅已经达到109%。股价也连续突破400元、500元、600元高位，如今又一举突破700元。总市值已超9000亿，列两市第7名，逼近9000亿关口，茅台股价为两市最高，且将位于第二位的吉比特甩开450元的距离。

机构竞相看多，高盛看至881元

另外，不得不说，贵州茅台上涨的速度也越来越快，脚步也越来越坚定。从10月26日股价破600元高位后到今天破700元高位，贵州茅台只用了15天个交易日，期间几乎一路高歌；从8月14日股价盘中突破500元高位，到10月26日股价破600元高位，贵州茅台用了48个交易日，而且期间股价几度犹豫徘徊下探，最终才一举突破；而从盘中突破400元高位到突破500元高位则一共用了81个交易日（4月18日—8月14日），期间过程则更加曲折。在股价一路高歌猛进之下，市场喊多的声音也是一浪高过一浪。

彭博社消息，分析师Xufa Liao等人在报告中表示，贵州茅台的“新零售”模式使经销商将30%的产品放在茅台的云电子商务平台上销售，茅台将因此更有规律地持续上调出厂价，挤压经销商的超高毛利，大幅提高茅台盈利。

将贵州茅台12个月目标价上调18%至881元人民币，对应的潜在上涨空间30%，维持买入评级。“新零售”模式也将有助于更好地匹配供给和需求，有利于抑制囤货及区域性错配造成的短缺在彭博汇总的分析师目标价中，高盛的881元最高，超过了中金10月26日给出的845元的目标价；这也是高盛本月第二次上调茅台目标价，11月1日高盛将目标价由648.42元上调至745.69元。

另外，今天（11月16日），安信食品苏铖称，茅台2025年前后市值天花板为1.85万亿元。

交银国际洪灏：茅台现在股价符合客观价值，没有泡沫

近期，交银国际董事总经理、研究部主管洪灏在接受凤凰网财经采访时表示，“茅台就是一个债券，每年售价提高10%，产量增加一点，所以每年收益很容易计算出来，它就是一个固定收益，只要收益率高于国家收益率就可以了，”洪灏表示，“茅台涨了很多，一方面由于整个市场有发展潜力，销量在增加，另一个是消费升级。我觉得茅台现在的股价符合客观价值，没有泡沫，国债收益率都达到4%，茅台盈利收益率大概在6%、7%左右，还是有空间的。”

北上资金开始撤退

不过随着茅台股价的疯狂走高，有资金也在逐渐出货。前十大股东中，今年三季度有4家减持，仅有香港中央结算有限公司增持。

经过三季度加仓302.98万股后，以香港中央结算有限公司名义持股的北上资金沪股通持股达到7848.29万股，以9月29日贵州茅台收盘价517.64元计算，持股市值为390.73亿元。根据wind数据统计，在10月初，沪股通持有贵州茅台数量一度超过7900万股。

不过之后沪股通持股数量逐渐减少，截止11月15日最新数据，沪股通持有贵州茅台数量为7548.30万股，持股市值537.81亿。虽然沪股通持股数量减少，但市值浮盈接近140亿。

（沪股通持股贵州茅台数量情况）

另外，以国家队为代表的证金公司，在茅台股价走高的过程中也连续减持，今年三季度证金公司减持514.88万股，今年二季度减持63.21万股。

外资机构大赚

在贵州茅台的机构股东中，以QFII为代表的外资机构比较显眼，三季报显示，前十大股东中有4家QFII，分别是奥本海默基金、新加坡政府投资有限公司、易方达资产管理(香港)有限公司、兴元资产管理有限公司。

其中奥本海默基金在2014年以12亿元左右买入贵州茅台，之后仅在2016年三季度减持60.26万股，今年三季度减持125.65万股，加上2015年所得红股后，截止三季度末奥本海默基金仍持有贵州茅台543.35万股。综合来看，奥本海默基金获利约32.5亿元。

另外，新加坡政府投资有限公司也是在2014年中报时新进入贵州茅台前十大股东。截止今年三季度仍持股428.87万，以今天中午收盘价712.50元计算，持股市值达到30.56亿元。不过新加坡政府投资有限公司自2016年三季度后几乎每个季度都在减持贵州茅台股票。

QFII三季度继续加仓A股

QFII即合格的境外机构投资者，一直以来是市场上长期的价值投资者，是“聪明钱“。

在上市公司三季报披露结束后，一个值得注意的现象是，与“国家队“的减持操作正好相反，QFII继续增持A股。

截至三季度末，进入十大流通股的QFII持股市值为1342.71亿元，较二季度末1144.7亿元提升17%。持股数量从二季末的47.7亿股增加至60.2亿股，增幅为26%。

据国金证券统计，QFII三季度新进十大流通股东的公司有143家，继续增持的公司有64家。个股方面，QFII对主要的消费类行业龙头公司进行了明显的增持，例如，贵州茅台、美的集团、五粮液、洋河股份、海康威视、格力电器、恒瑞药业、上汽集团等行业龙头公司，QFII持股市值均超过20亿元。

另外，值得注意的是，QFII三季度新进的十大流通股中，前十只股票分别是五粮液、大族激光、隆基股份、云南白药、永辉超市、广深铁路、上海机场、中国国旅、宇通客车、华大基因。

国金证券李立峰表示，作为重要的海外机构投资者，随着QFII投资额度逐步加大，其在A股市场的话语权日益增加，其投资风格也将深刻影响着A股。再者，中国将大幅放宽金融市场准入，加大资本市场的对外开放，外资金融机构在资产配置中的话语权有所提高，“价值投资”理念将进一步强化，绩优股、高分红个股、A股相对于H股、美股等稀缺板块将受到外资青睐，形成资本市场长期、稳定、健康发展的良好氛围。

此外，2018年6月A股将正式纳入MSCI新兴市场指数。多位行业人士表示，随着A股纳入MSCI，外资进入A股的渠道将陆续开拓，资金买入的标的就是那222只蓝筹股，A股价值投资的风格或将延续。当大部分国内主流机构的资金都在兑现白马龙头浮盈的时候，陆股通的数据显示，北向资金大量购买了家电、医药的股票，白马龙头的话语权已经在逐步转移到外资手中。

天风证券徐彪的另一观点是，海外资金正以惊人的速度流入中国市场，并且明年会延续这样的趋势——2016年年底，根据央行的数据，外资持有A股的规模为6500亿人民币，而短短三个季度之后，2017年9月，这一数字已经达到1.02万亿，不到一年时间海外资金规模大幅增长3500亿。

从北上资金的统计来看，外资最偏好的还是白马龙头的居多的板块，比如家电、食品、休闲服务、汽车、医药等。

＊来源：综合自证券时报、凤凰财经

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