那个拿着 1300 亿美金要收购高通的「野蛮人」到底是谁？假如这笔收购真正达成

摘要：假如这笔收购真正达成，将会成为科技史上最大的一笔交易。

芯片大厂高通最近日子过的不是很顺。

先是有消息传出，苹果在 2018 年将不再为 iPhone 和 iPad 搭载高通基带芯片，而转向英特尔。坐不住的高通在 11 月 1 日向美国加州法院起诉，指控苹果向英特尔透露其软件代码，消息一出，高通股价随即下跌。

正当这边等着法院受理官司时，全球最大的半导体公司之一——博通却计划以每股 70 美元（60 美元现金+10 美元博通股票），总计超过 1300 亿美元的交易价格收购高通。而来自分析师的最新消息称，高通股东可能会要求博通至少为每股股票报价 90 美元，按照这个价格，博通的收购总成本为 1600 亿美元。

消息一出，尽管高通股价上涨，但关于「高通将何去何从」的争论成为行业热议的话题。

尽管高通在其官网发布消息称目前已经收到博通邀约，称董事会正在评估此次邀约，但一旦达成，高通姓「博」后，博通将成为仅次于三星、英特尔的世界第三大无线通讯芯片制造商，而高通过去和博通在一些领域的竞争关系将变为强强联手的合作，对于半导体领域将拥有极大话语权。

这时就有很多疑问，博通到底是家怎样的企业？为何会选择在这个时间收购高通？如果收购成功，将会对芯片行业造成怎样的影响？

虾米吃大鱼

博通公司创立于 1991 年，是一家专注于有线和无线通讯的半导体公司，总部设在南加州。这家公司曾以开发机顶盒宽带通信芯片为主营业务，2003 年，博通公司推出了全球第一个 802.11b 单片机，并且成为任天堂 Wii 游戏机无线局域网芯片组的供应商，并成为全球最大的 WLAN 芯片厂商。

但在 2015 年，博通被安华高（Avaga）公司以 370 亿美元收购。这家公司成立于 1961 年，原本属于惠普半导体业务。在领头人——Hock Tan 的带领下曾经斥资 66 亿美元收购了硅谷存储芯片公司 LSI，而在当年，安华高营业额却只有 24 亿美元（安华高通过贷款完成这笔收购），这笔「虾米吃大鱼」的收购完成之后，安华高不但营收增长，还进一步扩大了半导体行业的话语权。

而在 2015 年斥资 370 亿美元收购博通（当时安华高市值只有博通一半）后，安华高与博通合并，并改名博通有限。现在的博通，就是当时进一步成长起来的，已经成为全球最大的半导体公司之一。

博通 2017 股价/数据来自 Google

Hock Tan 以小搏大，带领新博通在半导体市场攻城略地的脚步没有停止，所以这一次我们才看到了对于高通的收购邀约，而此次邀约一旦达成，也是 Hock Tan 进行的最大一笔收购。

事实上，博通对半导体行业的未来有着清晰的规划，收购高通也可谓「谋划已久」。作为公司领导者的 Hock Tan 曾在一次活动中和同行喊话，说：「半导体从现在的水平并购走向垂直整合，目前的趋势是同类型公司相互整合，比如 IC 公司合并 IC 公司，但未来可能改变，芯片厂和人工智能公司，或者云端系统与 OEM 厂商上下游整合。」他对行业的判断是，经过 80 年代的小公司起步，90 年代的大公司挂牌，现在已经进入并购阶段。而当时他喊话的对象，正是高通 CEO Steven Mollenkopf。

「此消彼长」下的博弈

选择这样的时间主动提出收购高通，Hock Tan 也可谓是抓住了高通在今年的低谷期，正是「此消彼长」的好机会。

高通自卷入与苹果专利纠纷以来，股价下跌 16%，最新一季度财报显示，公司利润下滑 89.7% 之多，市值从曾经超过英特尔的 1300 亿美元下滑到 700 多亿美元。

高通 2017 年股价/数据来自 Google

此外，高通一向通过提高专利费用以补贴高昂的研发成本，这样的「高通税」在国际上也引发不少关于公平竞争的质疑，并遭到政府制裁，高通为此专利收入大幅减少。所以，在这样的时间点上，博通正好可以通过更合适的价格拿下高通，这正是其擅长的「以小搏大」策略。毫无疑问，通过不失时机的这次邀约，博通——这个站在高通家门口的「野蛮人」将非常有机会达成这次收购。

博通和高通的「双通合一」一旦达成，对全球手机产业行业将会站有高度主导性优势，甚至在手机核心元件市场进一步形成垄断，包括基带芯片、射频发射器、功率放大器、Wi-Fi 芯片等元器件，都会形成无可匹敌的态势，这对于不少国家和行业人员都会造成影响。

根据彭博社的消息，高通与博通均排名于无线网络和芯片供应链关键产业前十位，此前在关键领域的竞争关系一旦变成合作，将具有非常明显的互补效应。

但是目前，这一收购能否顺利仍有变数。如此巨额收购事件，除了需要获得各国反垄断监管机构同意，还有一些要解决的问题，这包括 2016 年的一次收购，高通本计划 470 亿美元收购恩智浦（NXP），目前仍在经过美国和欧洲部门的审核。

另外，作为智能手机时代的巨头高通，面对英特尔、联发科等对手的挑战都未受到过多影响，此次邀约出现的高通股价下跌情形，对于手握技术于研发的高通来说也是一时低谷，并没有对其行业优势地位形成较大影响，因此收购是否达成仍会存有变数。

从市场到资本，从公司性质到企业文化，本次收购关联的两家企业毫无疑问足够引起人们期待。不论接下来是否达成收购，半导体行业正在经历又一轮新的变革。如博通 CEO Hock Tan 在台积电 30 周年活动中所说的那样：

淘金热结束，现在是并购整合阶段，大者更大。

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编辑：Rubberso