朗诗?中国ESG景气指数：供暖季来临，落后产能企业价值进一步下降 2017年10月朗诗?中国ESG景气指数（ESGD

10月8日，财新传媒、商道融绿和数联铭品（BBD）联合发布数据显示，10月朗诗?中国ESG景气指数（ESGDI）为113.13，较上期2017年9月总体指数有一定下降。

（一）假期成为本月数据主要影响因素

10月朗诗?中国ESG景气指数整体下降的主要原因是受首周的假日影响，相关诉讼、券商研报及政府相关文件的数量等和工作日天数正相关的数据均有较大比例的下降。据估算假日因素对指数的下降总体影响约为8%。如简单扣除假日因素影响，则ESG景气总体指数基本保持平稳。

在分项指数上，环境（E）一级指数10月受假日影响下降比例约为7%，首周假日因素对社会（S）一级指数的下降影响约为10%，公司治理（G）一级指数受首周假日因素下影响约为5%

（二）进入供暖季，落后产能项目的市场价值进一步下降

2017年10月环境（E）一级指数录得120.82点，相较上月回落4.9点。如简单扣除假日影响，则环境指数呈现稳中有升的态势。

分析环境指数不难发现2017年10月全国范围内城市重污染天数比例较前几个月有了显著提升，从7-9月的约0.1%-0.2%区间，提高到10月的0.63%。主要原因是秋冬季到来北方逐渐进入供暖季加之大气扩散条件较差所致。而城市空气重污染天数的增加，势必导致各地对于高污染高耗能产业的环保限产力度加大。

日前环保部，发改委等部委联合印发的《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》提出京津冀“2+26”城市在2017年采暖季前提前完成化解过剩产能任务，钢铁、焦化、建材、有色等多个行业在采暖季将错峰生产。除了保障供暖等民生任务，水泥、砖瓦窑、陶瓷、石膏板等建材行业采暖季全部实施停产。有色化工行业优化生产调控，采暖季电解铝厂限产30%以上。在以上政策的持续压力下，势必“两高一剩”行业特别是落后产能项目的市场价值进一步下降，导致资本及市场资源配置逐步脱离以上领域。

（三）“扶贫债券”炙手可热，社会价值带高市场价值

ESG指数中的社会（S）一级指数主要关注企业的产品质量、生产安全、劳工问题以及扶贫工作。2017年10月社会（S）指数为109.67点，较9月下降了26.5点，数值上呈现较为明显的下降。

分析社会指数的三级指数，政府扶贫文件以及企业参与扶贫的活动数量在10月受假日影响均有一定的下降。但近期资本市场出现的多只“扶贫债券”被踊跃认购，充分体现了资本市场对于企业产业扶贫的认可和支持。企业的产业扶贫通过模式创新，关注“金字塔底层”的需求，将会在提升社会价值的同时获得市场价值回报。

（四）上市公司治理水平高的公司更受青睐

2017年10月公司治理（G）一级指数为108.90点，比上月略微下降1.06点。

公司治理上市公司占整体市场的市值比例从2017年1月到6月均呈现上升态势，经历7-9月的小幅整理后，在最新的10月录得了全年的最高比例56.63%。这一指标明显的反映在目前资本市场倡导的价值投资和责任投资的理念下，市场各方对具备较优公司治理水平的上市公司愈加青睐，资金持续流入此类公司，我们认为此趋势也将在今后很长一段时间内继续延续。

2016年3月由财新联合数联铭品公司（BBD）共同推出了万事达卡财新BBD中国新经济指数(NEI)，力图用实时动态大数据的挖掘方法，量化中国新经济的发展状况。

截至目前，新经济系列指数已陆续推出：中国新能源汽车指数（NEVI，原NEVEI指数）、中国数字经济指数（DEI，原CDEI指数）、伊利中国消费升级指数（NECI）、剑南春一带一路指数（BRI）、朗诗?中国ESG 景气指数（ESGDI）。

朗诗?中国ESG 景气指数（ESGDI）将在财新网指数频道（http://index.caixin.com/）在每月8日按月度发布。

点击下方“阅读原文”阅读PDF报告