日前，顺丰控股通过机会宝组织召开三季报交流会，公司高管表示，四季度由于双11等节日的催化，所以完成今年业绩预期是大概率事件。此外，消费升级将为中高端物流和快递服务带来更广阔的市场，公司对未来中高端市场增长前景非常乐观。整体战略方面，公司将继续聚焦在综合物流战略，通过深度智能化帮客户解决物流上的痛点。

作为A股市值最大的快递龙头企业，总市值超2500亿元的顺丰控股的发展动向一向是业界和投资者关注的重点。

自2017年2月24日借壳鼎泰新材上市的8个月时间里，每到业绩披露时点，该公司就尝试把经营数据掰开揉碎，展示给投资人看。

10月26日晚，顺丰控股披露三季报。第二天上午，顺丰控股三季报线上机构交流会便通过机会宝召开，集团CFO 伍玮婷，董事会秘书兼副总经理甘玲，投资者关系总监陈希文，就公司业绩、成本控制、新业务发展等问题进行了正面回应，并与机构投资者进行了音频互动，吸引了100余位来自中国平安、建信养老、华夏人寿、麦格理资本证券、野村国际、中金公司、华润元大基金等约70家国内外主流投资机构的投研人员参会。

▲顺丰控股三季报线上机构交流会现场

1

消费升级带来更广阔的市场

对未来增长非常乐观

这个三季度，对顺丰控股不太寻常。除了股价和业绩保持稳定上涨（三季度股价涨幅为9.41%），新业务的持续发力更是使得顺丰控股在差异化竞争和高附加值服务的道路上越走越远。

截至2017年前三季度，顺丰控股已完成2017年业绩承诺的94%。四季度由于双11等节日的催化，是业务旺季，所以完成业绩预期是大概率事件。

▲顺丰控股2017年前三季度财务指标

顺丰一直定位在中高端市场。现在新时代人均收入和消费增长都高于GDP增速，消费升级将为中高端物流和快递服务带来更广阔的市场，公司对未来中高端市场增长前景非常乐观。

这可能也是顺丰在对手纷纷提价时也有不加价的壕气，在本次三季报交流会上，顺丰明确表示暂时没有加价的计划：“公司目标市场和其他快递公司不同，公司电商件占比较小，其他快递公司的涨价对公司没影响。”

对于机构投资者关注的公司业绩增速低于同行的问题，顺丰表示，同行是加盟模式，和顺丰的直营模式不一样，公司是全流程收入及成本。“分母不一样，不能简单用毛利率来比较。”鉴于公司第三季度及去年同期处置丰巢及商顺重组的一次性收益，扣非后归母净利润更能体现公司经营情况（公司1-9月扣非后归母净利润同比增长39.47%）。

2

持续推进综合物流服务商的发展战略

加大战略资源及科技投入

▲顺丰控股毛利率变动趋势

针对机构投资者对公司的毛利率下降的担忧，公司表示，将通过三大举措提高毛利率：

第一，公司通过科技手段提升效能、节约成本。例如电子运单，对成本节约帮助很大。据了解，顺丰的人工成本主要包括一线收派员和二线运作人员的成本。现在，为顺丰服务的人已超过40万，公司先要确保公司基层员工有竞争力的工资水平，因此，公司会通过各种科技手段提高效能、降低成本。

公司一个重要KPI是人均效能指标，这个指标一直在提升。这说明科技手段提升效能的成果在持续显现，比如智能穿戴工具、丰巢智能柜应用等。在中转环节则是通过无人化、自动化设备减少人工劳动、提升效率、降低成本，比如无人机、自动化分拣设备。同时智能化穿戴设备可广泛收集数据，并通过对大数据挖掘，优化公司运营流程，甚至为客户提供精准的营销方案。

第二，持续发展新业务，优化公司产品结构。公司传统快递业务，即时效产品收入占比，从去年的70%下降到67%，而公司新业务，重货及冷运等从6%增加到9%，新业务目标毛利率高于传统快递，对毛利率会有正面贡献。

第三，提供综合物流解决方案。公司与客户深度合作，通过公司科技能力为客户提供解决方案，一体化方案及资源整合能力将带来产品溢价。

公司将继续聚焦在综合物流战略。之前，公司有过成功的服装企业物流解决方案的案例，本季度将针对3C企业可以提供更多服务，一揽子解决逆向物流、手机企业的维修成本、C端的物流等问题。未来会在不同行业，通过深度智能化帮客户解决物流上的痛点。

在三季报交流会上，顺丰还透露，将继续加大战略资源及科技投入。公司第三季度增加1架自有全货机，电子运单推广效果理想，使用比例达90%以上；微信客户端正式上线4个月，登记用户达4900万；公司自行研发的无人机在6月份试飞成功，与江西省赣州市南康区联合申报的物流无人机示范区获批。

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