PE周报：期货上涨遇阻回调，买家观望心态加重
找塑料观点
1.下周PE市场预测
尽管月底中石油及中石化库存压力较小，但是期货大盘氛围偏弱，尤其是螺纹期货主力合约弱势震荡，阻碍塑料期货反弹步伐，难为现货出厂价调涨提供利好支撑，贸易商投机积极性不高，下游工厂刚需利好改善有限，仅靠供应面利好支撑难以刺激PE市场走出上涨行情，还需期货配合。
2.下周关注热点
中石油、中石化库存及出厂价变化；
黑色系期货走势；
塑料期货主力合约走势；
1.概述
本周中石油及中石化连续调涨出厂价，刺激找塑料PE成交指数较上周上涨4个点至1143点，不过周末塑料期货冲高回落，拖累找塑料PE成交指数小幅下滑。
图1 找塑料PE成交指数走势图
2.找塑料成交数据分析
据找塑料成交数据显示（见表1），本周塑料期货数次冲高，支撑中石油及中石化库存下降，而且连续上调出厂价，刺激市场成交价格上涨，尽管周末塑料期货回调，打压市场成交价格小幅回落，但较上周末仍然上涨50-200元/吨。
表1 找塑料PE成交价格对比（单位：元/吨）
品种
牌号
厂家
10月19日
10月26日
涨跌
成交地区
HDPE
6097
大庆石化
10750-10800
10950-11000
200
华南
LDPE
2426H
神华榆林
10300-10350
10300-10350
0
华北
2426H
神华榆林
10450-10500
10500-10550
50
华东
2426H
茂名石化
10600-10650
10600-10650
0
华南
LLDPE
7042
吉林石化
9700-9750
9750-9800
50
华北
7042
中煤榆林
9700-9750
9750-9800
50
华东
7042
茂名石化
10200-10250
10200-10250
0
华南
供应量分析
1.本周PE估算产量
本周（10月20日-10月26日）PE生产企业因装置检修损失产量3.08万吨左右，较上周（2.26万吨左右）有所增加，本周PE估算产量较上周略有下降，下周延长中煤榆林线性装置计划开车，如无新增检修装置，估算产量将高于本周。
图2 国内PE估算产量变化图
2.装置检修统计
表2 PE装置检修统计
石化名称
生产装置
产能(万吨/年)
装置检修时间
中天合创
LDPE
25
继续停车，开车时间待定
12
继续停车，开车时间待定
上海石化
1PE 1#
10
8月13日停车，计划检修至10月30日
延长中煤榆林
LLDPE
30
10月18日停车，计划检修7-10天
蒲城清洁能源
LLDPE
30
10月15日起停车检修1个月
吉林石化
LLDPE
25
10月20日停车，目前已开车产7042
HDPE
30
10月26日停车，计划检修10天
3.石化库存
本周（10月20日-10月26日）尽管石化装置开工率较前期有所下降，但是期货数次冲高回落，打压现货做多心态，贸易商投机积极性下降，下游工厂刚需利好改善有限，阻碍石化库存下降步伐，聚烯烃石化库存在65万吨附近徘徊。
4.国内PE装置开工率
本周（10月20日-10月26日）PE生产企业因装置检修损失产量3.08万吨左右，较上周（2.26万吨左右）有所增加，本周PE装置开工率较上周有所下降，下周延长中煤榆林线性装置计划开车，如无新增检修装置，装置开工率将高于本周。
图3 国内PE装置开工率变化图
需求分析
投机性需求：本周塑料期货1801合约弱势盘整，数次冲高均遇阻回落，难以提振现货做多心态，市场投机性需求降低。
刚性需求：本周下游终端需求较上周提升缓慢，其中PE包装膜生产企业平均开工率在65%-70%；农用膜厂家平均开工率在65%-70%。
市场与出厂价差分析
图4 市场与出厂价差走势图
塑料期货市场
本周（10月20日-10月26日）塑料期货1801合约冲高回落，开盘报9870元/吨，最高报9980元/吨，最低至9665元/吨，收于9760元/吨，下跌55元/吨，周跌幅0.56%，成交量增加至520804手，持仓量减少844手至393778手。尽管石化库存压力较小，但是期货1801合约KDJ指标拐头向下并形成死叉，MACD指标上周红柱变短，多头力量明显减弱，预计后市维持震荡偏弱行情，关注9700附近支撑及商品期货氛围变化。
图5 LLDPE期货1801合约K线走势图
PE出厂价格
表3 国内PE出厂价格对比（单位：元/吨）
销售大区
牌号
10月19日
10月26日
涨跌
中油华北
HDPE拉丝
10100
10200
100
HDPE膜
10900
10900
0
LDPE膜
10500
10500
0
LLDPE膜
9800
9800
0
中油华东
HDPE拉丝
10100
10250
150
HDPE膜
10900
11100
200
LDPE膜
10550
10650
100
LLDPE膜
9700
9800
100
中油华南
HDPE拉丝
10050
10050
0
HDPE膜
10700
-
-
LDPE膜
10350
10500
150
LLDPE膜
9800
9950
150
上游市场
1.国际原油
本周油价小幅上涨，以沙特为首的减产国继续释放乐观言论以“口头提振”，特别是延长减产有望至2018年年底的预期更是助推油价蓄力上涨。不过这种“口头提振”在前期地缘政治风险过高推涨油价后，显然对油价继续推涨作用减弱。此外，飓风过后的美国原油产量开始大幅回升，并且冬季到来，阿拉斯加原油产量高位企稳，这加剧了市场对供应端的担忧。本周公布的原油库存开始显现增加的迹象，抑制油价涨幅。
图6 国际原油期货价格走势图
2.乙烯、聚乙烯价差分析
图7 CFR远东LLDPE-CFR东北亚乙烯
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