【大咖说】资产证券化产品投资交易实操通过实际操作的演示

Barings 结构化产品投资部总监Eric Jan和U Square Capital Advisory的执行合伙人Ralph Wu，分享资产证券化国际市场实际操作经验和投资分析策略。

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来源：Wind资讯

"资产证券化产品投资交易实操讲座"于10月23日在万得大厦举行，由Wind 资讯和INTEX合作举办，此次讲座邀请了Barings 结构化产品投资部总监——Eric Jan和U Square Capital Advisory的执行合伙人、T Square Analytics首席策略专家——Ralph Wu，通过实际操作的演示，分享国际市场实际操作经验和投资分析策略，为实际业务奠定坚实的基础。

随着银行、证券公司、保险、信托以及企业等纷纷探索、创新资产证券化产品，我国资产支持证券市场迎来爆发式增长，至今，2017年发行规模共计9348亿元，已经超过2016年全年的发行额8755亿元。但该市场在我国起步较晚，资产证券化产品的实际操作经验仍不足，加上交易结构的日渐复杂和基础资产的多样，投资风险更加难以判断。美国是资产证券化发展较成熟的国家，其中有很多国际经验值得我们积极借鉴和学习。为此，Wind 资讯组织了此次活动。

在此次活动中，Barings 结构化产品投资部总监Eric Jan先生首先以“美国CLO 的投资分析策略”为主题，分享了美国CLO的发展现状以及对CLO的投资分析等内容。

他指出：

CLO为投资者提供一个实用、有效且结构多样化的动态管理，即使处在长时间的高违约率和低资产回收率市场期间，CLO的期收益率也是具有弹性的。

比如从2015-2016期间市场出现波动，但长期关注CLO的投资者仍获得丰厚回报。面对中国的证券化市场，从2012年底重新开放后，CLO的发展非常迅速，短短两三年发行量已经达到美国的30%。

但中美两国的CLO产品目前在管理、抵押、多样性和结构等方面都有着很大的差异，对于未来中国证券化市场的开放和发展，他也表示非常看好。

U Square Capital Advisory的执行合伙人、T Square Analytics首席策略专家Ralph Wu则在发言中从专业角度出发，为大家重点介绍了目前美国MBS市场中前台交易的实际操作过程。

他表示：

MBS分为两类，“不带结构”和“带结构”，他以CMO为代表进行了具体的阐述。在现场通过TBA交易界面和交易过程的还原，向与会者展示了不同的动因可能会给MBS市场带来的影响，以及不同的交易组合又是如何构建。

同时，他还从市场的利率传导过程，向大家说明了MBS中产品收益率是如何反过来影响到参与到市场中的每一位购房者的。

在最后的自由问答环节，两位嘉宾就中美CLO二级市场的发展现状和差异等问题表达了各自的见解，和参会人员进行较为深入的讨论，将现场的气氛推向了一个小高潮。

重大消息

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