【微荐股】明日好股早知道：房地产信托基金第一股，长期利好值得房地产信托基金（REITs）第一股

嘉宝集团：房地产信托基金（REITs）第一股，长期利好值得跟踪！

第一，短期房地产长效机制建设相关利好消息较多，REITs（房地产信托基金）的重要性被再度提高。

经济参考报消息，国内首单长租公寓资产证券化项目获批。有业内人士判断，未来中国的租赁人口占比大约三分之一左右，城市里面大概有三分之一的户数会通过租房解决居住问题，在机制和政策到位的背景下，REITs将进一步助推住房租赁需求的快速释放。

深交所固定收益信息平台网站显示，国内首单权益性长租公寓资产类REITs产品——“新派公寓权益型房托资产支持专项计划”已于11日正式获批发行，拟发行金额为2.7亿。该项目从正式立项到批准只用了不到20天的时间。

该项目的成功落地，标志着在顺应供应侧改革号召以及国家不断出台鼓励住房租赁市场政策环境下，对持有型物业进行资产证券化的一次“破冰”式的创新尝试。

策略上看，短期重点观察周三重要会议之后，租售同权相关政策最新变动、特别是REITs等短期之内可以推行的金融手段相关政策对于市场短线炒作预期的刺激。因此今天租售同权等概念的火爆，可以看作是对于长效机制概念的预热，概念整体中期催化剂不会少。

第二，近一年来，尽管租售同权相关概念表现比较火热，但我们认为，后续REITs相关概念可能迎头赶上。嘉宝集团作为REITs概念龙头，中期潜力值得持续跟踪。

嘉宝集团近年来推进轻资产转型，收购光大安石51%股权，并先后出资光翎、光彬、光渝、首誉光控资管计划等地产基金项目，与光大系战略合作深化，致力于打造覆盖全产业链的金融地产投资平台。

去年公司向大股东光大方面受让的控股子公司光大安石作为国内房地产基金龙头，规模有望持续高速增长，且全面打通“融投管退”构建核心竞争力，专业房地产资产管理能力已具备品牌效应。

随着国家大力发展住房租赁市场，不仅光大安石基金所投的相关项目将充分受益，同时安石还将通过管理输出方式涉足外部住房租赁项目，分享管理费收益，轻资产模式空间广阔。近期，光渝投资中心在基金业协会完成备案，项目有序推进，后续公司依托传统地产开发业务+自有资金参与地产基金项目的投资收益+控股子公司光大安石的基金管理费及业绩分成，业绩有望实现稳步增长。

展望后市，嘉宝集团短期依托光大安石管理规模高成长+投资收益分成推动业绩增长，中长期随着REITs发展，房地产资产证券化空间广阔！值得关注的是，近期监管层再度鼓励REITs发展，未来若标准REITs取得制度突破，公司作为唯一稀缺性标的充分受益！

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