第5家金融科技公司正式冲刺IPO，看完招股书发现…… 宜人贷、信而富、众安保险、趣店之后

和信贷的营收主要包括贷款撮合费用、贷款管理费用、Post-origination服务费以及其他会员费和债权转让费等；走的是息费分离的设计方案；同时也设置的“现金激励机制”和“风险准备金”。

文/王小苹亿欧专栏作者

近日，主打消费分期的P2P网贷平台“和信贷”向美国SEC提交招股书。这是宜人贷、信而富、众安保险、趣店之后，又一家FinTech平台正式冲刺IPO，金融科技上市潮持续推进。

和信贷招股书显示，本次IPO融资将主要用于升级其运营结构，并建立更强大的业务体系，包括完善风控和反欺诈系统、用户管理和隐私保护体系，以及收费系统。此外，也包括通过传统媒体、搜索引擎、在线广告和社交媒体等营销策略建立公司品牌。在完成业务升级和品牌建设之后，还将用于运营等其他支出。

与今年早些时候上市和提交IPO申请的2家金融科技项目相比，信而富和趣店都主打平均单笔额度数百万的短期小额现金贷，而和信贷主营额度2万-14万元的中大额消费资产。

资料显示，和信贷成立于2013年，注册资本10001万元。最初，和信贷的资产端主要为单笔额度较大的房产抵押和中小企业资金周转的债权，2016年大力布局小而分散的资产，转型为消费信贷，并实现消费信贷资产在总交易额中占比超过8成。

和信贷在招股书中指出，中国消费信贷市场具有很大开拓空间，尤其是新兴中产阶级代表了规模庞大但尚未充分开发的消费信贷市场机会。因此，和信贷的服务客群主要为中国“层次较低的大量人口”，用户年龄多为31-45岁，可支配资产6万-10万元，平均月收入为3000-7000元。

在额度区间设置环节，和信贷选择了2万至14万元的中等额度贷款。并指出，奥纬咨询的报告已经显示了2016年中等规模贷款占到了个人消费贷款总量的62%，具有更大的可拓展空间。

和信贷官网数据显示，截至10月4日，和信贷累计交易规模143亿元，管理资产余额约56亿元，累计注册用户数量220万人。

值得一提的是，和信贷挖掘的是新兴中产客群的从生活必需品向高端商品和服务升级的消费需求，例如奢侈品、旅行、医学美容、教育和房屋装潢。因此，在业务操作和运营环节，除了现金激励策略之外，主要通过线下渠道获取客户并生成信贷资产的方式。

具体而言，和信贷主要借助其兄弟公司“和信集团”的全国实体网络，与其自身的线上平台一起形成了多渠道市场，触达并服务借款人和投资人。截至今年6月底，和信贷通过线下第三方合作方共覆盖了144个网点，分布在中国21个省和4个直辖市的103座城市，从线下渠道获得借款者。

在业绩方面，截至2016年3月底财年，和信贷营收1190万美元，同比增幅156%；截至今年3月底财年，营收2290万美元，同比增长92.7%。招股书指出，和信贷的营收主要包括贷款撮合费用、贷款管理费用、Post-origination服务费以及其他会员费和债权转让费等。

①贷款撮合费用（Loan facilitation revenue），这是面向信用借款人，根据其借款金额/期限、信用等级和其他条款，预先收取的费用，从平台运营至今年6月底，和信贷向借款人收取的该费用比率为其借款金额的2.7%-25.2%。2015财年、2016财年、2017财年（截至当年3月底）和信贷的贷款撮合费用收入分别为30万美元、720万美元和2560万美元。

②贷款管理费用（Loan management revenue），该部分收入是和信贷每月向担保贷款借款人收取的固定管理服务费用，和信贷为担保贷款借款人提供的服务包括抵押资产评估服务、信息服务和偿还借款人每月帐户偿还清单管理，该费用是在贷款月服务费的基础之上收取的。2015财年、2016财年、2017财年（截至当年3月底）的和信贷的贷款管理费用收入分别为560万美元、620万美元和270万美元。

③Post-origination服务费，在投资人获得的借款人利息收入之外，和信贷代表性地向投资人收取的费用，用于补偿平台投资业务的便利开展。和信贷将投资人划分为5个等级，不同等级的Post-origination服务费率在0%-10%之间。2015财年、2016财年、2017财年（截至当年3月底）和信贷的Post-origination服务收入分别为70万美元、120万美元和120万美元。值得一提的是，该费用一定程度上具有了行业普遍意义上的风险准备金的性质。

此外，和信贷也设置的“现金激励机制”和“风险准备金”。如下图所示，在2015财年、2016财年、2017财年（截至当年3月底）其对用户的现金激励支出分别为105万美元、84万美元、163万美元；在和信贷的支出中，风险准备金的占比最高，分别为13.9%、12.8%、16.5%，分别支出92万美元、187万美元、487万美元。

值得注意的是，和信贷走的是息费分离的设计方案，结合其平台上投资人8%-15%的收益率，以及平台自身首月2.7%-25.2%的服务费，和信贷平台借款人的综合费用理论上控制在36%的红线之内。

不良率方面，如下图所示，和信贷截至2016年3月底、2016年4月至2017年3月底、2017年4月至6月底的M3（60-90天）不良率分别为0.01%、0.63%、0.58%。M3+（90天及以上）的不良率分别为2.65%、0.2%、0%。

文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持；转载请注明作者姓名和来源。

热文

酷骑单车创始人痛悟：5亿欠款，创业不是人过的日子

干掉CEO，总部遭围堵，豪掷10亿的“黄金单车”要挂？

饿死不做游戏的马云，向2000亿低下了头

刚刚，阿里再“赌”1000亿

干嘉伟和吕广渝再开战