目前，全国居民部门的杠杆率（住户贷款余额/住户存款余额）2018年一季度大概是61%（全国住户贷款余额42万亿/存款69万亿），也就是说住户往银行存了一百块，又从银行贷出六十块，这好像也没什么不合理。

但，整体合理并不意味着结构合理。家庭部门债务总量不高的表象有可能遮掩了城市间家庭债务的重大差异。

目前，衡量居民杠杆率各种指标主要是从全国层面进行衡量，最大的缺陷是没有办法识别不同城市的差异性。所以，必须下沉到城市。为此，我们基本上把有公布住户贷款余额和存款余额的城市都纳入到统计范围了。最后获得近百个城市居民的“借款余额/存款余额”数据。

对这些城市进行杠杆率的分析结果显示，整体平均下来，住户杠杆率在62%左右，基本与全国水平一致。

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