美国养老金积极入市的经验与启示( 三 ) 作者：金倩婧王胜来源

税收优惠、自动加入机制、合格默认投资等制度因素促进401K计划和IRAs快速发展成为美国养老金体系的核心，提高了养老金入市的潜在规模。

1）美国401K计划对雇主和雇员均存在税收方面的优惠，具有较大鼓励性。雇主为雇员的401(k)账户缴费所匹配的金额可抵扣雇主的应税收入；而雇员个人工资用于缴费部分及之后的投资收益部分可进行税延至福利给付阶段再纳所得税（传统模式下）。个人退休账户也有类似的税收优惠机制。

2）“自动加入机制”使得建立401(k)的雇主可自动将雇员加入到计划中，促使雇员的参与度大幅提升，保证了缴费环节资金的扩张。

3）“合格默认投资工具”机制使得雇主在投资养老金时具有更强的主动性，允许雇主在雇员被提供了投资选项后依旧无明确的投资决定和选择时，将资产投资于经过“严谨”筛选和监控的“合格”投资工具中。