美国养老金积极入市的经验与启示( 二 ) 作者：金倩婧王胜来源

投资提示：

我国养老金体系以基本养老金为主，补充养老金尚处起步阶段，占比小于20%，企业年金作为第二支柱重要组成总体规模较小，覆盖面不足，权益类资产配置比例相对较低。

我国企业年金绝对的规模较小；从覆盖面看，我国建立企业年金制度的单位仅占10%左右，中小企业的缴费能力下降，12年开始增速持续放缓。管理制度上，企业年金实行完全积累制，委托养老金管理公司进行投资管理，配置以固定收益类为主，权益类占比为10%左右。

美国养老金体系以401K和IRAs等不承诺收益的养老金计划为主，对短期风险容忍度相对较大。

美国养老金三大支柱为：社会保障、雇主发起式养老基金计划（DB和DC计划等）和个人养老金账户（IRAs），补充养老金（第二、三支柱）占比超过90%。雇主发起式养老金中，DC计划（雇主承诺贡献但不承诺收益）成为主流，其中占比最大的是401K计划。此外，享受税收优惠的第三支柱个人退休账户IRAs占比33%，雇主自己承担投资收益风险的的DC计划和IRAs合计占比接近60%。