星石投资江晖：这是我从业20年最好选公司的时候( 七 ) 中国基金报记者吴君

我认为下半年市场会比上半年好，本来价值成长股表现就不错，只是因为去杠杆、贸易战的影响导致震荡。近期货币政策边际放松的方向得到进一步确认，前期偏紧的财政政策也有可能边际宽松，这将对冲内外部压力，价值成长股又会踏上新的征程。

而且现在A股估值确实很低，具备了明显的底部特征。目前无论是从绝对估值水平、低估值的个股分布、以及换手率，已经接近、甚至低于过去历史4次大底（2005年的998点、2008年的1664点、2013年的1850点和2016年的2638点）。

我们主要关注四条投资主线。

第一，制度变革，如医药生物行业等，去年到现在推出一系列改革措施，主要包括鼓励创新、仿制药一致性评价、两票制等，医疗保障局的设立，医药、医疗、医保“三医联动”改革的监管脉络进一步清晰，整体盈利增速提升，所以今年医药股表现好。制度慢慢变现，而且中国进入老龄化社会，医疗服务变得很重要。