星石投资江晖：这是我从业20年最好选公司的时候( 二 ) 中国基金报记者吴君

压制股市的变量弱化，经济、政策、估值都在筑底，下半年A股市场会比上半年好。本来价值成长股表现就不错，只是受去杠杆、贸易战的影响而震荡。近期政策方向微调，将对冲内外部的压力——价值成长股又会踏上新的征程。

江晖还表示，中长期看好四条投资主线，第一，制度变革，如医药生物行业等；第二，技术领先，如互联网、高端制造业、新能源汽车产业链等；第三，模式创新，如线上线下融合的新零售等；第四，品牌垄断的大众消费品。

以下是星石投资董事长江晖演讲的全文，以飨读者：

2018年我们的中期策略是继续持有价值成长股。在过去的2016、2017年股市最好的是价值股，但是到了2018年，切换到价值成长股是更好的选择。

为什么这么说？因为2011年开始经济一直下滑，到2016年见底，2016、2017年经济止跌向上，在这种情况下，价值股能够涨几倍，但是2018年再持有这些价值股，他们的成长性在哪里呢，成长性变弱了，再买这些公司估值的钱赚不到了，投资收益很一般。而中国经济未来方向是真正有科技竞争能力的、模式创新的好公司，如果持有这些公司，每年业绩上升30%、50%，甚至更多，那你能够享受到业绩成长的钱。