美联储再添“鹰话”：10月开启缩表 12月加息仍有可能北京时间周四凌晨

北京时间周四凌晨，备受关注的美国联邦储备理事会(美联储)最新利率决议和政策声明公布。美联储宣布维持利率不变，但仍预计年底前再加息一次。此外，美联储还表示，将于10月开始缩减资产负债表。

美联储在声明中称，就业市场强劲，企业投资增长，今年经济扩张适度但持久;近期经济前景风险仍“大致平衡”，但正“密切”关注通胀水平。会后发布的最新经济预估显示，16名委员中有11名预计，到2017年底，联邦基金利率--即美联储的指标利率在1.25-1.50%区间是“合适的”水平。这比当前的利率水平高四分之一个百分点，这意味着美联储今年12月可能会加息。

正如预期的那样，美联储还表示，将于10月开始缩减约4.2万亿美元的公债和抵押贷款支持证券(MBS)组合，最初将每月到期证券再投资规模减少至多100亿美元。按计划，再投资限额每三个月增加100亿美元至每月最多500亿美元，直到美联储整体负债表在未来几年减少1万亿美元或更多。

高盛称，美联储宣布缩减其资产负债表的举措有可能提高国债收益率，并对股票估值造成压力。该行预计美联储缩表的进程应该在2021年结束，终端资产负债表规模届时大约为3万亿美元，约占当前GDP的25%。

此外，政策声明和随之发出的经济预估显示，美联储仍在经济复苏和近期美国通胀令人担忧的下降中进行平衡：经济复苏令美国失业率处于低位，且全球经济复苏势头也在不断增强。该行对2018年和之后的经济增长和失业率预估基本未变，预计今年国内生产总值增长2.4%，明年增长2.1%，2019年增长2.0%；今年失业率维持在4.3%，2018年降至4.1%，2019年与2018年保持一致。

联储主席耶伦在会议结束后的记者会上称，今年通胀下跌的原因仍是个谜，美联储随时准备在必要时调整利率前景。“我们需要弄清楚的是，导致通胀下跌的因素是否会被证明是持续的。如果是，将需要调整货币政策。”

耶伦还表示，只有在经济状况“严重恶化”的情况下，联储才会逆转其缩表安排，预计将会以“循序渐进和可预见的”步伐缩表。

最新路透调查结果显示，随着美联储寻求货币政策回归正常化，预计美联储资产负债表规模未来数年内将减少约1.4万亿美元。交易商预计该央行将把其降至3万亿美元左右，对美联储完成资产负债表正常化后的资产负债规模预估值，介于2.5万亿至3.4万亿美元区间。

调查结果还显示，初级交易商对联邦基金利率目标年底水准的预估中值为1.25%-1.50%，高于当前预期的1.00%-1.25%，与7月调查时的结果持平。17家对调查作出回复的银行中有15家预期，美联储将在12月中举行的年内最后一次会议上加息，两家预期维持不变。

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