新财富季，致敬坚守在新三板的卖方们坚守不易

新媒体管家

听说代表卖方最高奖项的新财富，本周开始投票，这两天三胖哥的朋友圈已经被果断刷屏。

新财富号称选出的都是中国资本市场最出色的分析师，而掌握入选分析师“生杀大权”的评委是公募、保险、私募等等买方机构各种百家姓的总。

简单点说，卖方研究员的“人生梦、发财梦”全靠它了。

比起其他的大行业，新三板显然还是个新生事物，直到2015年的“第十三届新财富最佳分析师评选”中才被纳入。

交投清淡、买方不赚钱，卖方的报告再好，可能也不被买单。所以，这么冰冷的市场环境下，能够坚持在新三板做研究的卖方分析师们，或许靠的只剩下，情怀！

新财富季，我们必须致敬一下这些仍在坚守新三板的卖方分析师。只有他们的不断坚持，新三板企业的投资价值才能得到不断挖掘。

从2014年最早涉入新三板的广证恒生，到连续两届新财富第一名安信，默默奉献优质报告的中信、申万宏源、中泰等，还有今年崭露头角的东北、长江、东兴……覆盖新三板研究的券商越来越多，至少从这个层面来看，三板也在变好。

我们先来回顾下过去两年新三板新财富的评选情况。

2015年，新财富首次覆盖新三板，参评的机构并不多，安信证券诸海滨团队拔得头筹，中泰证券紧随其后，兴业、申万宏源和海通分别三到五位；2016年，安信证券和中泰证券蝉联冠亚军，而国泰君安“爆冷”跻身前五，被挤掉的是前一年的季军兴业证券。

今年，哪家机构又将成为“黑马”？三胖哥随便说几家，平时看他们的报告最多，受益良多。

注：以下机构排序并不代表三胖哥对本季新财富排名预测

1、安信证券诸海滨团队

连续两届冠军，不能不提。

从2014年开始耕耘，在市场最低谷时不断呐喊，曾提出“战略上：新三板返朴归“质”，新三板是三年以上的投资机会。战术上：四季度及明年一季度是最佳投资时期。品种上：部分新三板做市品种已经具备了投资价值，甚至比拿定增机会还大。选股上：新三板要选择成长的小树。”的核心观点。

14、15年，一起走过，《中国梦的基石》报告，提出寻找拥有创新模式的千里马，15年中期策略，《从小树到森林之路》，强调识别成长、坚守成长；

16年，不离不弃，全市场最早发布《新三板估值寻底》系列，全方位探寻新三板估值底部在何方，年底提出《2017年新三板十大猜想》，至今超半数得到验证；

17年，不忘初心，解读“苗圃”和“土壤”功能，首次发布《新三板交易改革之路在何方？》系列。

推荐标的中，朗朗教育、波长光电、超凡股份、花嫁丽舍等公司今年涨幅巨大。

2、中信证券刘凯团队

“三板研究的最强音”，今年首次参评新财富。

十余个行业深度研究、300+家公司深度覆盖，从市场策略到10余个新兴行业的全覆盖。

始终秉承“独立性和专业性”的两大原则和“产业链研究”核心宗旨，按照“宏观策略——中观行业——微观个股”（面——线——点）的研究体系，在严格控制报告质量的同时，提高公司覆盖量。得益于完整的团队配置和清晰的卖方定位，竭力为众多的三板机构投资者和一级市场的PE/VC摸索提供专业、优质的新三板市场卖方研究服务。

全市场率先提出“回归本质，重仓绩优”。新三板市场11,500家公司中，还是蕴藏巨大的股权投资机会，无论二级、一级还是三板市场，投资的本质都是“好行业、好公司、好价格”。而在三板市场里，或许应该再加上3个字“强投后”，认为坚守“好行业、好公司、好价格、强投后”的投资标准，然后“与最优秀的挂牌企业同行”，聚焦最优质的标的企业。

今年三季度，推出《百篇重点公司中报点评》，为投资者分享100余家挂牌公司的投资观点和中报点评。

3、中泰证券张帆团队

连续两年新财富第二名，今年逆袭夺冠？还是三连亚？

张帆团队在新三板研究方面，有着自己的分析框架，为投资者提供深度理解新三板市场的角度，并且为投资策略的制定提供有意义的指引，追求的“务实、独立、深度、原创”的定位。

坚持认为，“投资新三板主要是投成长，就是以追求Alpha为主，提升估值为辅”的思路，按照这个出发点，构建了新三板整体分析框架和估值体系。今年初，全市场率先提出了“新三板在向规范的人民币股权投资市场和A股预备板进一步演变”的观点。

过去一年，中泰证券新三板研究团队持续看好医药健康、新材料、新消费等新兴行业，贝特瑞、纳科诺尔、圣泉集团、西部超导、世纪明德、佳音王、成大生物、合全药业等公司股票二级市场表现突出。

4、申万宏源证券刘靖团队

早在2014年，申万宏源证券就开始布局新三板研究，也是市场上最早覆盖新三板的卖方，原团队负责人李筱璇带队连续两年杀入新财富前五。

2014年1月，申万宏源发布首个新三板研究报告《新三板BAT系列报告之一：谁是下一个BAT？》，早在三年半以前就提出，“新三板的盈利模式和投资理念不同于主板和创业板，应不以交易为主要目的，成长性重于流动性，强调股权投资和资本回报，而不同于注重博取差价和资金回报的A 股二级市场。”

今年，再次提出了“抓大放小，扬长避短”的行业投资策略，重点关注国产芯片、动漫、游学留学、体育、3C工业机器人、水生态修复等细分子行业。

除了为投资者奉献精彩的研究报告，申万宏源还在为新三板建设积极献言，详解三类股东、做市生态圈研究、基金集中到期现象分析应对等。

5、长江证券蒲东君团队

作为今年才开始覆盖新三板的研究团队，长江证券的进步有目共睹，先后向市场奉献市场策略、深度专题、周度跟踪三个维度数十篇精品报告。

从第一篇市场策略报告《2017年度投资策略—凛冬已过，花期未至》开始，长江的每一篇新三板研究报告三胖哥必定拜读。今年初，提出“大势所趋，循序渐进；把脉机构，把握机遇；追踪资本，布局成长；多重维度，精选个股”等四大投资逻辑，从退出的便利性、流动性和成长性三个维度把握2017年的投资机遇，教育、企业级SaaS服务、移动端游戏、创新药研发、宠物等行业重点覆盖。

6、东北证券付立春团队

同样是今年首次参评，清华大学博士后付立春博士有望带队冲进新财富前五。

东北证券新三板研究团队自称为“七个最”：最专业、最协同、最勤奋、最重点、最坚持、最创新和最影响。今年以来，坚持每月发布30-50篇报告，实地走访调研10家以上企业，邀请神州优车、英雄互娱、新眼光等数十家企业路演，针对买方的需求，从实际出发，开展尽调式调研，开发了行业领先的七部分、四十二指标的大数据估值模型。

篇幅有限，不能将所有为新三板服务的卖方团队一一道尽，在市场低迷之际，坚持不易。

还要感谢：（以下不分先后顺序）

广证恒生袁季团队

东兴证券杨若木团队

联讯证券彭海团队

山西证券张红兵团队

方正证券于建科团队

民生证券伍艳艳团队

华金证券盖斌赫团队

东吴证券黄琳团队

中银国际证券田世欣团队

国金证券贺国文团队

……

明年新财富，希望你们还在坚持！

金三板，添加微信号【woshijinsanban】

关注新三板、资本圈的那些人和那些事儿，每天为您献上新鲜消息、行业动态、金股点评、各种八卦、爆料和内幕！三胖哥随便聊聊，您随便听听！

直接点击第二行蓝色字体“金三板”订阅本号。

声明：本文由“金三板”独家原创，转载请注明出处！