双喜临门，白云山能告别股价下行喜提爆发期吗？近日来

港

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近日来，不论是

A股市场还是港股市场都是格外喧嚣。就连传统的“喝酒吃药”板块都顶不住的时候，也是各家企业各凭本事之时。昨日（6月26日）晚间，白云山(00874-HK)连发四则公告，其中又透露出怎样的讯息？

业绩有喜，股价下行？

白云山医药集团是全国最大的制药企业集团之一，集团目前基本实现了生物医药健康产业的全产业链布局，形成了大南药、大健康、大商业、大医疗四大业务板块，以及电子商务、资本财务、医疗器械三大新业态。

纵览近年来白云山的发展，呈现十分稳健的形态。

2017年度，该公司营业收入209.54亿元（人民币，单位下同），同比增长4.58%；归属于该公司股东的净利润20.62亿元，同比增长36.71%。白云山更是每10股派发现金红利3.81元，共计派发6.19亿元现金红利，豪掷重金。2017年的亮眼业绩和医药板块的在2018上半年颇受资金青睐也助推白云山H股的股价在6月13日迈上新台阶——42.5港元，创上市以来新高。

当然这也离不开亮丽的

2018年一季报做支撑。2018年一季度，白云山录得营收69.09亿元，较上年同期的52.88亿元增长30.66%；归属于公司股东的净利润约9.05亿元，较上年同期之4.85亿元大幅增长86.76%！除了营收纯利大幅增长以外，收购广药30%股份于5月31日完成交割，广药成为白云山持股80%的控股子公司。历时4年的王老吉的股权纠纷也迎来了新进展，6月11日，深圳中院驳回同兴药业此前提出的“撤销‘同兴药业将持有的广州王老吉药业48.05%股份转让给白云山’”的请求。

众所周知，白云山的业务组成细分下来拥有大南药、大健康、大商业和其他四大板块，其中大健康板块是以大家耳熟能详的王老吉药业为主。

2018年一季度，王老吉销量加速，提货量大幅增长，主要是因为公司加快市场渠道下沉提升渠道市场占有率，调整公司竞争产品结构。

大南药板块于

2017年实现较快增长，枸櫞酸西地那非（金戈）、头孢克圬系列、光华药业的小柴胡颗粒、中一药业的滋肾育胎丸与奇星药业的华佗再造丸等品种的销售收入实现较快速的增长，其中金戈的销售收入同比增长超40%。此外，中一药业的滋肾育胎丸和陈李济药厂的舒筋健腰丸的销售收入同比增长约50%。收购广州医药股权更是为白云山在渠道上加码，广州医药的业务领域主要包括医院纯销、商业分销和零售连锁三类，销售主要品种为中、西药品，其中西药占比较大，是华南地区医药流通龙头企业，具有较好的商业信誉，拥有完善的销售网络、广泛的销售渠道与较强的医药配送能力。该项交易补充了白云山销售渠道，也更有利于整合资产资源，减少关联交易成本。

不过，白云山的股价随着生物制药板块大受追捧而走高，也随着医药股的回调而下行。自

6月13日42.5港元的新高后，目前白云山已

跌去

10港元了。有利润兑现的因素在内，在这个各凭本事的时期，白云山又会拿出怎样的杀手锏？

新药进展

+投建新总部

根据

2018年一季报，白云山期末持有现金124.65亿元，可谓是手握重金。闲置资金也拿出一部分来理财，才是生财有道。白云山公告称，

公司使用暂时闲置募集资金累计购买的在存续期内的银行理财产品本金金额合计人民币

15亿元，到期累计已赎回的银行理财产品本金金额合计人民币30亿元。该次继续购买银行理财产品本金金额合计人民币15亿元，公司使用闲置募集资金进行现金管理授权余额为人民币10亿元。

作为药企，研发成果必然是不可缺少又广受关注的一部分。白云山昨晚发布公告，截至

2018年6月22日，该公司治疗性双质粒HBV DNA疫苗序贯性联合恩替卡韦治疗HBeAg阳性的慢性乙型肝炎患者的临床试验已入组233例受试者，14例受试者正在筛选中。该方案预计2018年6月完成入组工作，2019年12月完成受试者的临床观察工作，随后进行中心化检验、数据统计、揭盲及总结工作。

最后一项重磅消息，便是白云山拟斥资

10.59亿元在广州国际生物岛投建新总部的项目了。公司指，拟投资建设广药白云山生物医药与健康研发销售总部项目，主要建设内容包含：创新药及医疗器械研发平台、研发中心、国际医药合作交流中心、科技孵化器及双创基地、员工食堂等。

据悉，该项目占地面积约为

31228平方米，总建筑面积约为10.67万平方米。项目投资资金筹措来自公司自有资金、非公开发行A股股份募集专项资金、政府补助等，项目估算总投资为人民币10.59亿元，其中包含公司募投项目“大南药”研发平台建设项目中资产投入金额人民币3.5亿元。项目总工期为从2018年7月至2020月5月，实施时间22个月，预计于2020年5月底竣工验收并移交使用。

白云山指，此项目的建设有助于促进公司的技术创新，集中公司内部相对分散的科技创新资源，实现公司科技创新的一体化运作，通过实行产学研联合，建设广药白云山研发总部、生物医药孵化基地和

“双创”示范基地。

虽然

10亿不是一笔小钱，但对于敢拿15亿购银行理财的白云山来说并不算太过大的支出，也对现金流没有太大影响。不过，距离新基地的使用和建设仍然有一段时间，医药板块的动荡也远远没有结束，若是希冀以好消息来提振股价，白云山恐怕还得换个方法。

截至今日(27日)收盘，白云山收报32.35港元，下跌1.7港元，跌幅4.99%。

作者｜朱亦丹

编辑｜张骏芬，贺秋霞

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