小米赴港IPO的征程又迈进了一大步。

 

今日，小米在香港香格里拉酒店举行了第一场投资者推介会，小米联合创始人雷军与6位高管系数到场。

 

 

小米今日在港投资者推介会，董事长雷军(左二)现身

图片来源：

香港商报

 

推介会由12：45开始，14:00结束，作为资本市场最大热门，雷军现身推介会，被大批传媒记者追问有关推迟发行CDR等问题，但他未有回应提问。

 

图片来源：

香港商报

 

意味着小米正式启动香港IPO路演，预计募资480亿港元。

 

据路演现场的资料显示，小米拟发行21.79585亿股B类股份，其中20.70605亿股(约占95%)为国际配售，1.0898亿股(约5%)在香港公开发售，招股价介于17-22港元，集资370.5亿-479.5亿港元。

 

以此计算，小米或成为港股市场历来第七大IPO。

7位基石投资者，认购超30亿

在投资者见面会上，包括高通、中国移动、顺丰、中投中财、国开装备、保利、招商局的7家基石投资者已经全部签约认购小米。

 

 

其中，包括中投中财娱乐认购1.92亿美元、中国移动认购1亿美元、高通认购1亿美元、国开行旗下私募股权认购6600万美元，保利集团认购3200万美元，顺丰集团认购3000万美元，招商集团认购2800万美元，7位基石投资者共计投资5.48亿美元。

 

此前有消息称，若想成为小米的基石投资者，最低门槛是5000万美元，并要接受长于常规6个月的锁定期，部分实力较弱的机构被建议延长锁定期，最长或达2年。

 

但从上述7位基石投资者可以看出，门槛稍稍有所降低，认购额度最低招商局，仅认购2800万美元。

 

小米H股的招股文件显示，中信里昂证券，高盛和摩根士丹利为小米香港IPO的联席保荐人。另有消息称，瑞信，德意志银行，摩根大通和六家中资银行为此项交易的全球联席协调人。

 

另外，今日早间，小米更新了赴港上市招股书，根据最新披露的信息，看点不少：

估值缩水至550-700亿美元

数月以来，小米的高估值一直都是舆论漩涡的中心。

 

据财联社援引知情人士，此次小米香港IPO的定价区间为550亿至700亿美元，是雷军

主动选择调低定价，为了给小米上市后留足上涨空间，也让投资者都有钱赚。

 

据界面新闻报道，雷军在投资者推介会上直言，“这次550-700亿美元的定价，就是我也不想开价了，总不至于连550亿美元都不值吧？”

 

不过，这个估值区间与此前700亿-1000亿美元的市场预期相比缩水不少，也远低于高盛、摩根士丹利、摩根大通银行、中信里昂证券、瑞信等机构给出800亿至940亿美元的估值。

 

招股书显示，小米开始接受认购，香港IPO筹资最高61.1亿美元。

小米公司法定股本总面值67.5万美元，由700亿A类股（价值17.5万美元）和2000亿B类股（价值50万美元）组成。

 

 

据悉，小米将以每股17-22港元的价格售股21.8亿股，假设所谓的超额配售权不被执行，价格范围估值为539亿美元至690亿美元。

 

据招股书，小米此次IPO的超额配售选择权为基准发行的15%，最多326,937,000股，预计定价日期为2018年6月29日(星期五)。

有消息表示，小米计划发行21.8亿股股票，IPO定价区间在17-22港元/股。

 

根据安排，小米或最快本月底或下月初，在香港招股集逾70亿美元（约546亿港元），部署7月中上旬挂牌。

 

本周小米已安排多场路演，就小米IPO向投资者进行推介。

小米的估值=苹果×腾讯

“小米是一家全球罕见的全能型公司，估值应为腾讯乘苹果的估值”

雷军今日的投资者推介会，回应了这个备受争议的问题。

招股说明书显示，小米2017年全年经调整净利润为39.5亿元人民币，即约47.8亿港元，而以今天的招股价的对应历史市盈率为77.5倍至100倍，这远高于苹果和三星的估值。

 

 

从小米诞生第一天起，雷军就一直说，小米手机几乎不赚钱。意味着，单单从市盈率来给小米估值，将有失偏颇。

今日推介会上，

雷军说道，“

好的公司靠利润，伟大的公司靠人心。小米要做伟大的公司。

”

 

值得注意的是，近两年，小米的互联网服务和新零售的占比在逐年提高，决定了小米与其他手机制造商有所不同。

 

 

截至2018年3月，小米用户每天使用小米手机的平均时间约4.5小时，MIUI月活用户超过了1.9亿。庞大的用户量也让MIUI获得了可观的广告收入。

 

路透社此前报道称：MIUI 的广告为小米的互联网业务贡献了接近 1/3 的收入。

新零售业务，让小米成为了一家电商公司。

电商平台“小米网”以及 2017 年以来小米主推的线下体验店——“小米之家”承载了小米的智能硬件和物联网业务——无论线上还是线下，小米都走低价和多品类的模式。

 

图片来源：小米官网

 

在小米网上，从小米配件到其它智能数码产品，再到非数码类的生活消费品牌，总共有数百个产品品类，在线下零售店小米之家，长期销售的品类也超过 400个。

 

小米官方数据显示：小米的（年）坪效已经达到了 27 万元/平米，仅次于苹果专卖店的 40 万/平米，是其他手机专卖店的很多倍。按照 8% 的毛利来计算，现存的超过 180 家小米之家，其毛利足以覆盖运营成本。

 

掌握了大量的用户数据的基础上，小米模式的本质在于扩大用户规模，并以互联网服务的轻资产模式形成现金流。

 

小米也称，“尽管大部分收入来自智能手机销售，惟我们拟通过扩展互联网服务及销售IoT与生活消费产品，进一步扩大收入来源。”

招股书显示，小米计划将30%的IPO募集资金用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品；

30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链；

30%用于全球扩展；

10%用作一般营运用途。

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