把脉资本市场，给投资定准航向 | 好买基金经理见面会投资未来的人

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当前市场，行业不断迭代更新，热门话题层出不穷：AI人工智能、医药板块、物流供应链、消费升级等。2018上半年即将告一段落，而风险始终与机遇并存，下半年走向又该如何？

投资正如海上行船，远方才是彼岸。因此，“罗盘”的重要性毋庸置疑。

上周末，好买财富基金经理见面会来到北京和济南，特邀业内投资大佬和资深基金经理人，与大家分享2018下半年市场展望以及投资策略。下面让我们回顾这周的见面会有哪些精彩观点吧！

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- 北京 -

坚守蓝筹，优选成长

抗风险，

量化对冲的中性策略

明汯投资：抗风险，量化对冲的中性策略

明汯投资董事总经理徐世骏就当下行业热点——量化对冲，与大家分享了投资方面的技巧。

影响股票价格变化的总共有11个大类，分别是：贝塔值（β）、动量、规模、市盈率、成长性、价值、杠杆、流动性、波动、行业以及特异性。

需要同时对这11大类进行准确的判断，才能准确预估股票价格变化。

由于除特异性以外，均是市场因素，所以量化集中在对股票本身特有的特性进行研究。量化更关注超额收益，即超越市场的能力。由于关注的内容少，因此整体的准确定更高。

量化选股策略：简单来说，就是预测股票未来10-30天的价格走势，找出比标的指数（沪深300、中证500）具有超额收益的股票组合。

对冲策略：通过做空等量的标的指数股指期货，对冲股票组合的β（系统性风险），达到获得绝对收益的目标。

泰旸资产：坚守蓝筹，优选成长

泰旸资产总经理兼投资总监刘天君以坚守蓝筹、优选成长为主题，与客户朋友们分享了2018年的市场投资策略。

刘天君表示，改革开放40年以来中国经济成绩斐然，货币稳健中性，而通货膨胀预期温和，因此经济转型初见温和。地产行业整体平稳，至龙头高速增长。A股熔断后走势分化，并随着CDR出台加速国际化，因此北向资金更偏爱蓝筹白马。

经济持续复苏，企业盈利不断改善，长期被全球投资者低配的中国资产拥有巨大的配置潜力。

当前A股和港股估值都处于历史偏低水平，具备较高的安全边际。

随着被正式纳入MSCI中国指数，A股未来将吸引更多国际增量资金并日趋国际化。预计A股将维持震荡向上行情，港股或有更大的估值扩张空间。

中长线看好业绩稳定增长、现金流充沛、竞争优势突出的超级蓝筹，同时积极布局行业格局较好的优质成长股。我们持续看好以下行业：

品牌消费品：

高端白酒、家电、免税；

医药：

创新药、医疗服务；

科技：

互联网、人工智能、消费电子。

- 济南 -

把脉资本市场，给投资定准方向

好买财富PE研究部主管：从“君联打法”看创新机会

在未来，新经济企业将占据中国资本市场的主导。好买财富PE研究部主管带领嘉宾们以独特的“君联打法”看

AI人工智能、消费升级、物流供应链等的创新机会。

世界政经格局和国内经济周期下，

新经济企业将占据中国资本市场的主导。

核心驱动力：:内生技术进步和高素质人力资本。

系统性投资机会：信息化、智能化为主导的技术创新；需求升级、产业链重构下的产业升级。

系统性打法：构建产业优势，发挥深刻认知与资源优势。

投资主题：互联网及创新消费；企业服务及前沿技术（智能交互）；智能制造（智能硬件及新材料）；跨境行业合作。

悟空投资：如何在风险涌现下获取稳定收益

通过近年来多个案例的分析，悟空投资投资营销总裁梁晓东为嘉宾们介绍在风险涌现下的市场，也能实现稳定收益。

投资策略——风险释放，利好积累：根据全球及国内目前的市场特征，分析国内信用风险激增的主要原因，重点关注边际变化。

边际变化：海外金融收缩阶段性缓解；地缘政治风险释放，传染性被控制；国内紧信用引发政策的微调；市场已经对风险有认识。

信用风险构成当下市场的主要特征：对于融资困难的行业和出现融资不畅的公司，调整是非常剧烈的。而资金选择受金融周期影响小，因此不存在高杠杆问题，会向现金流较好的方向抱团。

趣时资产：风险管理应深植于投资各阶段

趣时资产市场总监章元森为大家介绍了投资决策的流程以及对A股的展望。

把握好时机、全面认识时势，做好风险管理，

总体来说，2018下半年机遇大于风险。

投资中的风险可分为合规风险管理，流动性风险监控以及市场风险监控。

投资方向：消费升级、科技创新、周期龙头崛起。

风险点：利率上行压力、解禁高峰、经济超预期下行、中美摩擦加剧等。

超预期点：资金流入超预期、实体经济超预期、中美摩擦不如预期。

投资未来的人，是忠于现实的人。然而价格的波动会给身处其中的人带来影响而偏离方向。唯有不断以清晰的角度认识市场、了解市场，才能精确地给投资带来正确的方向。

好买财富基金经理见面会举办以来，邀请众多行业内投资企业大佬及资深基金经理人，为广大客户朋友们带去了一场场干货满满的投资课堂，收获无数认可和称赞。

未来，好买财富还将定期为全国各地的投资人举办

基金经理

见面会，奉上一场又一场的精彩投资盛宴，为投资人提供交流和学习的平台，敬请期待！

*风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书，并自行承担投资风险。

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