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“这也许是你这辈子唯一一次和社保、养老基金投资的机会”，“参与打新100%中签！”从上周开始，未售先火的独角兽基金广告就开始在微信朋友圈刷屏。

6月11日，终于迎来了“独角兽”基金的首发日，前期发行的独角兽药明康德今天也迎来了跌停，这一热一冷反映了市场对独角兽的态度。

独角兽基金仅仅一上午的时间，有的基金就卖出了近100亿元，面对如此火爆的场景，难道“独角兽”基金真的有这么“美好”吗？

尽管营销火爆，对个人投资者来说，有些风险仍须注意。

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武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，对于散户来说，最大的风险就是战略配售基金的锁定期将导致其申购的股票不能享受到新股上市后的涨停板红利。

因为战略配售基金的锁定期至少是12个月或者更久才能抛售，而很多新股在前30个交易日就会被炒到位，往后股价可能就会掉头向下，因此独角兽基金是比较难以享受到前段时间的涨停溢价的。个人投资者应该注意，不能用一般的非战略配售投资者的打新收益来衡量独角兽基金的投资收益。

此外，由于锁定期较长，市场风险也需要纳入考量。他认为，投资者应该带着平常心，持有长期投资的理念来参与独角兽基金的投资。只要市场运作平稳的话，投资者还是有可能分享到新股申购的红利的。

专家的看法是，投资者需要对炒作较热的基金保持一定警惕。如果炒作较热导致超募，很有可能对基金经理的预定投资策略造成影响，此外，公募基金由于持仓公开，调仓换股不灵活，因此基金规模越大往往越容易被狙击。

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市场也十分关注独角兽基金所投标的的溢价风险。一些企业的CDR在美国上市价格已经很高了，如果折价发行还具备一定投资价值，如果溢价发行还是具有一定风险的。

CDR与海外市场关联度较高，美股和港股过去几年涨幅十分可观，如CDR发行定价与境外挂钩，需警惕海外市场的系统性风险。其次，发行节奏不及预期风险也会导致基金的收益较低。最后是退出风险，提前退出可能遭受折价损失；三年锁定期满后，资金集中退出可能带来的净值波动风险。

结合战略配售基金的优点及风险点，该基金适合投资周期较长且对净值波动不太敏感的资金，建议资金规模较大的投资者在基金成立时进行申购，以获取充足份额。

魔方财经

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