联储加息缩表，美公司持5万亿美元现金严阵以待，我国地产债靠啥用百度搜索一下‘地产债’

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用百度搜索一下‘地产债’，跳出排前面的新闻来自，有头有脸的媒体，不是自媒体。如下截图。美联储6月份加息后，这样的新闻肯定更多，但是房地产公司的财务和高管，可能比媒体小编更焦急。

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亚洲房地产泡沫若是破裂，房地产公司的债务，在美联储不断加息缩表下，融资成本成为难以承受之重，肯定是重要原因之一。

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据CNBC，根据美联储数据，美国公司(美国)国内的现金储备为2.5万亿美元。而根据各种数量汇总，美国公司海外的现金在3.5万亿美元左右，也就是说，美国公司有5万亿美元的现金。

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美联储加息缩表的结果，是公司及个人债务的利息支出增加，而只要公司不缺钱，那么利息的增加就不是个问题，最终都可以通过涨价，向下游传递。对于上市公司的股价来说，只要有足够的股票回购接盘，回调幅度有限。

美国公司的这5万亿美元现金，给美联储主席鲍威尔，极大的信心，可以持续加息，一直到利率水平正常化。

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据投行UBS分析，美国公司的这5万亿美元现金储备，将用于：股票回购，发放股息，和并购。

如下图，仅科技公司的股票回购就高达2326亿美元，这也可能是2018年上半年，传说中的‘美股回调’为什么没有发生的重要原因，散户在股市抛售时，(美国)上市公司用股票回购计划接盘。公司间的并购，很多也是上市公司，并购一般有溢价，对于美股整体的表现有提携作用。

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如下图，美国公司进入2018年之后，用于股息(蓝色)的支出变化不大，但股票回购和并购支出，大幅增加。UBS的分析师认为，这些因素是美股上半年表现(未暴跌)的40%的贡献。

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亚洲第一大经济体，金融市场不如美国规范，房地产公司在海外有美元债务，在国内有本币债务，其‘合理’的负债比率可能没有美国公司那么严格。在美联储加息过程中，可能会发生意外，而不得不抛售房产回笼资金。

我们等美联储6月份加息后，对这一效应拭目以待。也许，某些开发商6月份之后就现金吃紧，开始抛售也不一定。

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