联储加息缩表,美公司持5万亿美元现金严阵以待,我国地产债靠啥

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用百度搜索一下‘地产债’,跳出排前面的新闻来自,有头有脸的媒体,不是自媒体。如下截图。美联储6月份加息后,这样的新闻肯定更多,但是房地产公司的财务和高管,可能比媒体小编更焦急。

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亚洲房地产泡沫若是破裂,房地产公司的债务,在美联储不断加息缩表下,融资成本成为难以承受之重,肯定是重要原因之一。

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据CNBC,根据美联储数据,美国公司(美国)国内的现金储备为2.5万亿美元。而根据各种数量汇总,美国公司海外的现金在3.5万亿美元左右,也就是说,美国公司有5万亿美元的现金。

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美联储加息缩表的结果,是公司及个人债务的利息支出增加,而只要公司不缺钱,那么利息的增加就不是个问题,最终都可以通过涨价,向下游传递。对于上市公司的股价来说,只要有足够的股票回购接盘,回调幅度有限。

美国公司的这5万亿美元现金,给美联储主席鲍威尔,极大的信心,可以持续加息,一直到利率水平正常化。

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据投行UBS分析,美国公司的这5万亿美元现金储备,将用于:股票回购,发放股息,和并购。

如下图,仅科技公司的股票回购就高达2326亿美元,这也可能是2018年上半年,传说中的‘美股回调’为什么没有发生的重要原因,散户在股市抛售时,(美国)上市公司用股票回购计划接盘。公司间的并购,很多也是上市公司,并购一般有溢价,对于美股整体的表现有提携作用。

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如下图,美国公司进入2018年之后,用于股息(蓝色)的支出变化不大,但股票回购和并购支出,大幅增加。UBS的分析师认为,这些因素是美股上半年表现(未暴跌)的40%的贡献。

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亚洲第一大经济体,金融市场不如美国规范,房地产公司在海外有美元债务,在国内有本币债务,其‘合理’的负债比率可能没有美国公司那么严格。在美联储加息过程中,可能会发生意外,而不得不抛售房产回笼资金。

我们等美联储6月份加息后,对这一效应拭目以待。也许,某些开发商6月份之后就现金吃紧,开始抛售也不一定。

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