瑞银:国内航线燃油附加费复徵可改善航空股第三季盈利 首选东航

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瑞银发表研究报告,指国航(00753.HK)及东航(00670.HK)宣布自2018年6月5日起,复徵国内航线燃油附加费每名乘客10元人民币。由于中国民航局(CAAC)允许航空公司于国内航油价格超过每吨5,000元人民币时徵收燃油附加费,该行预期所有国内航空公司都将遵循。

该行又指,自44月起国内航线票价上限自由化,带动收益率增加,但不足以抵消年初至今燃料价格上涨12%的影响,令今年第二季业界盈利面对下行风险。不过,在夏季之前恢复燃油附加费,可改善航空公司第三季盈利。瑞银表示,东航年初至今股价跑赢国航12%,主要由于其盈利动力较佳及收益率上升杠杆化较高所致。

行业中,该行推荐东航,给予“买入”评级,目标价7.05港元;而国航则给予“中性”评级,目标价11.35港元。

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