【盘手专访】南证投资郑壹：期货图暴利，股票求复利做期货就像开跑车

郑壹

郑壹，私募投资人，南证投资总经理兼首席操盘手，著“期道至简”。武汉大学金融系毕业，10年期货和证券从业经历，曾任某期货资管中心投资管理部投资总监，国内知名私募投资公司总经理、投资总监、合伙人。2008年进入期货和证券市场，对各类市场特点理解深刻，对期货内在价值和外在推动力有很深的领悟，坚信“供需决定价格，价格影响供需”，形成一套独特的分析方法，擅长中长线单边交易和套利交易。连续5年盈利，独立管理的基金近3年取得20倍佳绩。

访谈全文

“资管网：郑壹先生您好，感谢您于百忙之中接受资管网的采访。据了解您是武汉大学金融系毕业，那您是如何走上期货交易这条路的？

郑壹：大二的时候听说我们的经济学老师做期货赚了1000多万，我就立刻去请教，当时我觉得要跟有结果的人学，其他老师一个月工资1万块，我跟他学会全部最多也就1万块，但是我要跟能赚1000万的人学，即使我跟他学会10%那也是100万。

“资管网：在您整个的期货生涯中经历过哪些比较重大的波折？这些经历带给了您哪些经验和感悟？

郑壹：做期货的前两年，不断摸索不同方法，搞技术分析，我本科学的金融，参加各种培训都不行，最后钱还是赔光了，后悔误入“期”途。

“资管网：您做期货交易十年时间，在您眼中，您认为期货市场是个怎样的世界？

郑壹：期货市场是高杠杆的负和博弈。商品期货的价格波动根本上是市场参与者围绕基本面的一种博弈，长期看，玩期货盈利的人数占比不足2%。在这群人中，判断的准确率不相上下，能拉开差距的唯有通过对杠杆的灵活运用。谁在看对时，狠狠下了重仓，谁就马上上了一个台阶，连续几年搞对的寥寥无几，自然就成了传说。

“资管网：您是从何时走向稳定盈利的？您觉得交易者要走向稳健盈利需要具备什么技能和素质？

郑壹：拜师学艺后学到两个字“供需”。投资这件事，我今天回过头发现是很简单的事情，简单的好像也没啥可干，摸出“简单”这两个字确实不易。第四年，突然发现玩期货可以赚大钱。

理念端正，就可以赚钱；敢想敢干有大格局观，就可以赚大钱。

“资管网：您在资管网展示的账户净值曲线稳步上升，且回撤较小。您认为近期能够快速盈利的主要原因是什么？

郑壹：趋势系统+震荡系统同时运行，一个失效另一个马上生效，确实可以部分解决收益率曲线大幅波动的问题。

行情看对，轻仓叫参与，重仓才叫抓住了。

“资管网：您最近三年的取得20倍的收益，有人说做期货要追求长期稳健复利，也有人认为做期货就是要追求暴利，您如何看待？

郑壹：我做期货图的是暴利。我认为投资就两件事：第一、看懂了吗？第二、重仓了吗？

“资管网：您的交易体系是怎样形成和建立起来的？能否简单介绍一下您的交易系统？

郑壹：回顾自己的期市生涯，就自己对期货的认识可总结为三个阶段：2008-2010，瞎摸索；2010-2012，坚信供需决定价格，轻仓做长线；2012至今，重仓高确定性机会；未来，将进入长线与波段相结合。

“资管网：您趋势交易的周期一般多久？趋势交易最怕的就是震荡行情，在震荡行情中，您如何去操作？

郑壹：长短结合，周期根据行情而定。期货交易我坚持两大原则：第一、确定性；第二、安全性。前者可以通过深入研究供需来把握，后者可以从风险收益比来评判。持仓期间，确定性、安全性都会变化，必须依此不断调整仓位。

“资管网：您目前交易品种涵盖哪些？选择品种的标准是什么？当其中某一两个品种出现较大机会时，会提升该品种的资金分配比重吗？

郑壹：农产品和黑色系。我玩商品期货的奥秘就是找到供需严重失衡的品种，将行情干到底。重仓龙头。

“资管网：资金管理在交易环节中是十分重要的，在资金管理上，您是如何做的？

郑壹：只拿浮盈去博，不能拿本金去博。没浮盈，平仓，滚蛋，更没资格加仓。及时、良性、主动、机械的止损。

“资管网：您兼顾期货和股票，在您的眼中，期货与股票有什么本质的区别？您如何看待今年的股票市场行情？

郑壹：我一直倡导“期货图暴利，股票求复利”的投资理念。做期货就像开跑车，讲究爆发力和速度，瞅准车道择机一脚油门踩到底，那叫一个“爽”；做股票，尤其是价值投资，如同自行车慢骑比赛，考验的是耐力和平衡术，慢就是快，中途不倒下来的都是最终赢家。

期市，让我知道什么是凶残，什么是致命，什么是果断，什么是暴利。股市，让我知道什么是虚伪，什么是阴谋，什么是羊群，什么是优秀，什么是伟大，什么是耐心，什么是复利奇迹。

2015-2018，我觉得可以称为一个结构性的慢牛。明年（2019）有可能会是一个全面的牛市阶段，那时候散户应该会跑步进场。

“资管网：期货市场是一个生存率很低的行业，对于大部分交易者来说，若想在这个市场生存下来，您认为最重要的是什么？

郑壹：商品期货价格波动根本上是市场参与者围绕基本面的一种博弈。基本面简单，博弈复杂。因为后者常常让人误以为基本面很复杂，这是永恒的错觉。懂基本面但不懂博弈者，宜轻仓长线；不懂基本面但懂博弈者，宜短线操作；既懂基本面又懂博弈者，乃顶级高手。

“资管网：2018年市场普遍认为农产品比较有机会，您认为农产品板块里面接下来哪些品种会有比较大的趋势性行情？

郑壹：苹果，橡胶，白糖，棉花，豆粕

“资管网：您的新书《期道至简》即将出版，能否简单介绍一下您的这本书？关于金融交易的书籍，您有什么好的推荐？

郑壹：《期道至简》，与其说是书，不如说是一本日志。原计划是十年后把投资日志汇集出书的，但确实有呼声让我弄成个小本子，此小本子是非常原生态的，就像未涂过清漆的原木一样，虽然未经打磨，但基本上是我做投资的全部思想精华，并且实战的意义更强，有一种“现场直播”的快感。

“资管网：当前期货市场专业性越来越强，请介绍一下团队情况并谈谈您公司未来的发展规划。

郑壹：南证投资是家年轻的私募基金公司，但主要合伙人均有10多年从业经验，我们无比热爱投资事业，以“稳健投资，良心理财”为使命，把投研做深做细，用匠心打理好客户资产。公司核心业务为期货证券投资、专项基金投资管理，并不断创新资产管理业务，已形成主动管理，稳中求进的投资风格。公司投资策略为主观趋势交易，交易理念日趋完善，交易成绩斐然，团队多次在全国知名期货大赛中榜上有名。擅长把握市场脉搏，具有敏锐的洞察力，基本面分析能力扎实，对未来有一个明确长期的判断，多次抓住了商品期货的大幅波段行情，斩获颇丰，产品净值呈阶梯式上涨。公司拥有稳健的基金管理框架、专业全面评估体系，以及具备丰富投资经验的核心团队。

成绩代表过去，未来怎么干？我深信，投资就是投时代。2018年策略很简单，拿牢手中的“好牌”，绝对不会轻易甩出去，期货和股票两手抓，两手都要硬。感谢敬爱的投资者对我们的信任和一如既往大力支持，我们将不忘初心，牢记使命，努力奋进，再创佳绩。

“

资管网：能给尚在摸索的投资者一些忠告或者建议吗？

郑壹：投资之路，对新手而言，最大的问题是可选择的“成功”路径太多太多了，一不小心就会踏上一条不归路，影响一辈子的幸福。成功的捷径，不是自己瞎摸索，也不是进对公司，而是跟对人！

报名请识别二维码

资管网

汇聚顶尖交易人才

www.ziguan123.com

长按二维码关注我们