付爱民：棉花行情不同于苹果，不在天气而在库存棉花的逻辑目前来看跟苹果还不一样

苹果期货暴涨是因为严重的自然天气灾害，棉花5月16日以来的大幅飙升也是因为天气灾害吗？

期货大佬付爱民近期到新疆考察棉花种植，通过实地调研，他认为，棉花的行情，天气是出了点问题，今年天气全国范围内都有点异常，但是

棉花的逻辑目前来看跟苹果还不一样，棉花的核心逻辑在库存

；实地考察情况是，棉花种植面积今年比去年没有增加，需求每年都在增加，国储库存抛储已到了尾声，明年可能要进行补库了。

郑商所棉花期货高级分析师张闻民认为，如果此次轮出计划完成，期末储备库存将低于国家安全警戒线的水平，为应对国内刚性缺口可能引发纺企主动补库，这也将成为导致棉花价格上涨的一个重要诱因。

据中国棉花协会的调查，预计2018年全国植棉面积为4217.5万亩，同比减少4.43%（新疆棉花产量占中国棉花产量近八成）。根据兵团农业局的数据，2018年春季，新疆棉花受灾。

从国储往年的库存和抛储情况看，2011年至2013年度，我国共计收储1650万吨国家储备棉，其间抛储595万吨，加上2016 年再抛储268万吨，剩余储备量约787万吨。2017年3月至9月抛储322万吨，剩余储备棉库存量465万吨。国家发改委、财政部2017年11月公布2018年国储棉抛储计划，国储棉轮出从2018年3月12日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。

从棉花现货市场看，目前皮棉现货价格比4月均价上涨了600元/吨，虽然棉价上涨，但是国储棉抛储最近一期成交率100%，显示下游的棉花贸易商、纺企采购意愿仍然偏强。

海关总署数据显示，4月份我国纺织品服装出口大幅回升，我国出口纺织品服装约214.86亿美元，环比增长51.69%。3月以来纺织品产销快速恢复，4月保持平稳，大部分纺织企业经营正常，棉花需求和企业利润稳定，纱线、坯布成品库存继续下降。据中国棉花协会的调查，4月底，纺织企业纱线库存22.18天，较上月减少2.07天；坯布库存23.89天，较上月减少2.65天。

特邀嘉宾

张全中

棉花专家，金石期货郑州营业部总经理

周俊

深圳前海盛世喜鹊资产管理有限公司总裁

杨洪斌

实盘大赛冠军

主讲嘉宾

张全中

，毕业于中国棉纺工业的“黄埔军校”～东华大学(原中国纺织大学)，1984年至2005年在河南省纺织工业厅历任生产技术处处长、河南省纺织工业总公司总经理等职务，高级工程师。2005年起任金石期货有限公司郑州营业部总经理。是纺织行业、期货行业的高级专家和知名人士，也是每年国家各类棉纺大会、论坛的必邀嘉宾，在我国棉纺企业、协会、各级管理部门、期货交易所等业界内，具有广泛、丰富的人脉关系。

金石期货郑州营业部，在张全中领导下，连续十余年位于我国棉花期货交易量前五名。张全中对于棉花具有连续30余年的调研经验，曾经连续4年植根于新疆棉花产地工作，对于棉花的选种、播种、育苗、生长、收割、脱籽、储藏等无所不精。张全中常年负责六大国棉企业的技术管理和指导工作，是我国少有的棉纱高级专家。

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