原油大涨后的下游石化行业状况及化工顺势传导机制　　文 |罗婷、郑勇、于洋、邓胜中信

傻大方提示您本文标题是：《原油大涨后的下游石化行业状况及化工顺势传导机制》。来源是。

原油大涨后的下游石化行业状况及化工顺势传导机制。化工|原油|下游|石化行业|机制|状况---

　　文 |罗婷、郑勇、于洋、邓胜

原油大涨后的下游石化行业状况及化工顺势传导机制。化工|原油|下游|石化行业|机制|状况---

中信建投证券

原油大涨后的下游石化行业状况及化工顺势传导机制。化工|原油|下游|石化行业|机制|状况---

　　最新景气指数 21.02，上周景气指数 17.61，化工景气指数扩大，二级市场基础化工指数（中信）涨 2.71%，上证涨 2.34%。油价上涨，上周四 WTI 结算价71.36 美元/桶，周涨 2.93 美元/桶。美国5 月 20 日当周石油钻机数 844 口，环比增 10 口，前值增 10 口。预计 2018 年原油价格中枢提高，炼化板块迎长期投资机。

　　周期板块方面，本周推荐煤气化(000968,股吧)龙头、大炼化、有机硅、尼龙 66、纯碱、农药、染料：原油价格中枢稳步上扬，煤化工价差持续拉大，煤气化龙头不断新增产能，盈利长期改善，重点推荐鲁西化工(000830,股吧)、华鲁恒升(600426,股吧)、华谊集团；大炼化重点推荐股息率高、优先受益原油涨价、具备上中下游一体化的炼化龙头中国石化(600028,股吧)；国内一批化纤产业相关民营企业（主业为 PTA 和涤纶长丝）正处于大炼化投产前夕，不仅可垂直一体化打通“炼化-化纤”全产业链，还可以横向往 C2 和 C3 产业链不断发展，重点推荐恒力股份、桐昆股份(601233,股吧)、恒逸石化(000703,股吧)和荣盛石化(002493,股吧)；有机硅集中度提高，2018 无新增产能，旺季之际继续涨价，重点推荐新安股份(600596,股吧)；PA66 国外巨头不可抗力频发，短期难恢复，价格有望不断上涨，重点推荐神马股份(600810,股吧)；纯碱检修增加+库存降低到 20 万吨，需求稳健，价格再度回涨，重点推荐三友化工(600409,股吧)、山东海化(000822,股吧)。环保角度，重点推荐农药和染料：农药行业环保税和排污许可证实施，长期农作物需求企稳复苏。

　　供需好转下价格普涨，重点推荐扬农化工(600486,股吧)、利尔化学(002258,股吧)、沙隆达 A、广信股份(603599,股吧)；染料寡头垄断，环保趋严供给收缩，库存低位，需求爆发，价格调涨，重点推荐浙江龙盛(600352,股吧)、闰土股份(002440,股吧)、建新股份(300107,股吧)。

　　新材料领域重点推荐电子化学品板块和面板上游材料板块：半导体和面板国产化加速推进，上游材料迎来长期性投资机会，重点推荐飞凯材料(300398,股吧)（液晶国产化大幅受益）、新纶科技(002341,股吧)（铝塑膜突破技术壁垒）、江化微（湿电龙头）、万润股份(002643,股吧)（OLED 材料龙头）。持续推荐具备不断成长的新材料个股国瓷材料(300285,股吧)、康得新(002450,股吧)等。

　　TDI（华东地区）：本周华东地区生产的 TDI 价格为 29000 元/吨，周涨幅为 13.06%。主要原因是周初资源偏紧，厂家高调公布一口价，致使市场水涨船高。相关上市公司：沧州大化(600230,股吧)。

　　二甲苯(华东地区)：本周华东地区生产的二甲苯价格为 6900 元/吨，周涨幅 11.29%。主要原因是国际原油持续上涨，港口库存低位，短期供应补充增量预期仍有限，供需利好维持价格走势上涨。相关上市公司：中国石化。

　　国内石脑油（中石化出厂）：本周中石化出厂的国内石脑油价格为 4320 元/吨，周涨幅 10.77%。主要原因是美国重启伊朗制裁的风险再度上升，原油价格受到一定支撑。相关上市公司：中国石化。

化工|原油|下游|石化行业|机制|状况---傻大方小编总结的关键词

中信建投化工景气指数

原油大涨后的下游石化行业状况及化工顺势传导机制。化工|原油|下游|石化行业|机制|状况---

化工|原油|下游|石化行业|机制|状况---傻大方小编总结的关键词

本周涨跌幅最大产品：

原油大涨后的下游石化行业状况及化工顺势传导机制。化工|原油|下游|石化行业|机制|状况---

　　本周上涨的主要产品有：TDI（华东地区）、二甲苯(华东地区)、国内石脑油（中石化出厂）

　　本周下跌的主要产品有：二氯甲烷（华东地区）、萤石粉（华东地区）、己二酸（华东）

　　TDI（华东地区）：本周华东地区生产的 TDI 价格为 29000 元/吨，周涨幅为 13.06%。主要原因是周初资源偏紧，厂家封盘，市场看涨气氛较浓，贸易商惜售心理犹存，对外报盘也攀涨；尽管下游需求尚未跟进，随着厂家高调公布一口价，致使市场水涨船高。二甲苯(华东地区)：本周华东地区生产的二甲苯价格为 6900 元/吨，周涨幅 11.29%。主要原因是国际原油持续上涨，周初外盘坚挺，主流厂家报价上调，给予场内支撑；港口库存低位，贸易商惜售探涨为主，买盘跟涨积极，短期供应补充增量预期仍有限，能源走势坚挺，供需利好维持价格走势上涨。国内石脑油（中石化出厂）：本周中石化出厂的国内石脑油价格为 4320 元/吨，周涨幅 10.77%。主要原因是美国重启伊朗制裁的风险再度上升，原油价格受到一定支撑；但美国石油活跃钻井数继续攀升，油价承压下挫，加上美元大涨拖累油价，使国际原油气候价格震荡走低；汽油市场小长假期间需求较为平稳，无多余利好提振。

　　二氯甲烷（华东地区）：本周华东地区的二氯甲烷价格为 3625 元/吨，周跌幅为 8.23%。主要原因是山东金陵甲烷氯化物装置检修计划取消，供方压力回升，挺价困难；下游畏高下拿货情绪较淡，贸易商持货观望，市场买涨不买跌气氛下，走货不畅压制。萤石粉（华东地区）：本周华东生产的萤石粉价格为 2025 元/吨，周跌幅7.95%。主要原因是下游无水氢氟酸及氟化铝市场跌势难改，价格继续走低，在生产企业整体库存较高，价格低位下开始降负生产的情况下，国内萤石需求面继续缩减，多数萤石企业出货受阻，下游压价拿货现象延续；面对萤石粉价格走低，且大有跌破上年最低价位的可能，当前国内萤石企业封盘不报增加，市场成交价格再探新低，业者心态悲观延续。己二酸（华东）：本周华东地区的己二酸价格为 8850 元/吨，周跌幅 7.81%。主要原因是山东海力一套装置重启，市场库存高位延续，持货商出货不易，下游市场需求面无较大变化，询盘伴随还盘，市场主流商谈重心疲软，短期消息面较为混乱，无明确利好支撑。

化工|原油|下游|石化行业|机制|状况---傻大方小编总结的关键词